Pertemuan The Fed di tengah kabut data: Masalah bagi ekonomi nomor 1 dunia

(Dan Tri) - Di tengah penutupan pemerintah AS yang menyebabkan data ekonomi utama hampir hilang, Fed masih diharapkan menurunkan suku bunga - sebuah keputusan yang dapat menentukan nasib seluruh perekonomian.

Wall Street sedang mengalami hari-hari terbaiknya. Tepat sebelum pertemuan kebijakan penting Federal Reserve AS (Fed), ketiga indeks saham utama, Dow Jones, S&P 500, dan Nasdaq, semuanya ditutup pada rekor tertinggi baru, memperpanjang momentum pertumbuhan mereka berkat sinyal positif dari negosiasi perdagangan AS-Tiongkok.

Namun, sangat kontras dengan suasana meriah di pasar keuangan, di Washington DC, para pembuat kebijakan moneter paling berpengaruh di dunia sedang mempersiapkan salah satu pertemuan tersulit mereka. Mereka bagaikan kapten yang mengarungi kapal ekonomi raksasa di lautan lepas tanpa kompas atau peta.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), badan pengambil keputusan The Fed, akan bertemu pada 28-29 Oktober (waktu AS). Keputusan akhir akan diumumkan pukul 14.00 tanggal 29 Oktober Waktu Bagian Timur, atau sekitar pukul 01.00 tanggal 30 Oktober, waktu Vietnam.

Dan badai yang mereka hadapi berasal dari peristiwa langka: pemerintah federal AS telah ditutup selama hampir sebulan akibat kebuntuan politik . Situasi ini telah mencegah serangkaian laporan ekonomi penting, terutama data ketenagakerjaan bulan September, untuk dirilis. The Fed terpaksa mengambil keputusan di tengah kabut informasi yang pekat, sebuah situasi yang hampir belum pernah terjadi sebelumnya.

The Fed diperkirakan akan mengumumkan pemotongan suku bunga kedua tahun ini pada tanggal 29 Oktober (waktu AS) (Foto: Pintu).

Pemangkasan suku bunga hampir pasti terjadi.

Meskipun minimnya data, pasar hampir 100% yakin bahwa The Fed akan bertindak. Menurut perangkat FedWatch CME Group, terdapat peluang 96,7% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga acuannya sebesar 0,25 poin persentase lagi. Jika itu terjadi, ini akan menjadi pemangkasan kedua di tahun 2025, sehingga suku bunga acuan turun menjadi 3,75-4%.

Lalu apa dasar keyakinan ini? Satu-satunya secercah harapan yang menembus kabut adalah laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan September, yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Jumat. Laporan tersebut menunjukkan bahwa inflasi hanya naik 3% secara tahunan, lebih rendah dari perkiraan para ahli.

"Kekhawatiran bahwa tarif akan menyebabkan kenaikan harga belum terwujud di sebagian besar kelompok komoditas," kata Scott Helfstein, kepala strategi investasi di Global X. "Tidak ada data inflasi yang akan mencegah The Fed memangkas suku bunga minggu depan." Harga memang naik, tetapi tidak cukup untuk membuat The Fed ragu dalam mendukung perekonomian, tambahnya.

Para ahli dari Bank of America juga sepakat, dengan mengatakan bahwa data IHK terbaru "akan membuat The Fed tetap fokus pada pasar tenaga kerja." Dan dengan laporan ketenagakerjaan yang masih menjadi misteri, "penurunan suku bunga pada bulan Oktober hampir pasti terjadi."

Perjudian antara inflasi dan lapangan kerja

Keputusan The Fed yang akan datang merupakan ujian nyata bagi dua mandat utamanya: mengendalikan inflasi dan mempertahankan tingkat pengangguran yang rendah. Kedua tujuan ini tampaknya saling berlawanan arah.

Di satu sisi, ada kekhawatiran tentang melemahnya pasar tenaga kerja. Sebelum penutupan , angka-angka menunjukkan tanda-tanda pelemahan yang jelas.

Perekonomian hanya menciptakan 22.000 lapangan kerja pada bulan Agustus, sebuah angka yang mengecewakan. Ketua The Fed, Jerome Powell, sendiri mengakui pada bulan September bahwa bank sentral semakin khawatir tentang meningkatnya risiko terhadap pasar tenaga kerja. Pemangkasan suku bunga akan memberi ruang bernapas bagi bisnis, mendorong pinjaman untuk memperluas produksi dan perekrutan.

Di sisi lain, ada momok inflasi. Meskipun IHK pada bulan September lebih rendah dari perkiraan, 3% masih jauh lebih tinggi daripada target jangka panjang The Fed sebesar 2%. Tekanan harga sebagian disebabkan oleh tarif yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump terhadap mitra dagangnya. Mempertahankan suku bunga tetap tinggi adalah cara tradisional untuk meredam inflasi.

Dalam konteks tersebut, para pembuat kebijakan terpaksa mengandalkan "berbagai sumber informasi publik dan swasta yang masih tersedia," sebagaimana diakui oleh Bapak Powell. Ini merupakan pertaruhan yang nyata, karena keputusan yang salah dapat mendorong perekonomian ke dalam resesi atau mengobarkan api inflasi.

Lebih dari sekedar suku bunga

Fokus pertemuan ini bukan hanya pada kenaikan atau penurunan suku bunga. Para ahli juga memperhatikan langkah penting lainnya, yaitu kemungkinan The Fed akan mengumumkan berakhirnya program pengetatan neraca, yang juga dikenal sebagai "pengetatan kuantitatif" (QT).

Selama bertahun-tahun, The Fed telah membeli obligasi triliunan dolar untuk memompa uang ke dalam perekonomian. Pelonggaran kuantitatif adalah proses sebaliknya, yang memungkinkan obligasi tersebut jatuh tempo tanpa menginvestasikannya kembali, sehingga secara perlahan menguras uang dari sistem.

Berakhirnya QT yang lebih awal dari yang diharapkan akan menjadi sinyal kuat pelonggaran moneter, melengkapi pemotongan suku bunga, yang diprediksi akan terjadi oleh Bank of America dan Diane Swonk.

Selain itu, The Fed beroperasi di bawah tekanan politik yang cukup besar. Presiden Trump telah berulang kali mengkritik Ketua Powell di media sosial. Gejolak hukum yang menjerat Gubernur The Fed, Lisa Cook, juga telah membayangi independensi bank sentral paling berpengaruh di dunia ini.

Jika Fed memangkas suku bunga seperti yang diharapkan, biaya pinjaman jangka pendek, mulai dari kartu kredit hingga pinjaman mobil, akan turun secara keseluruhan (Ilustrasi: turismo.cadiz.es).

Dampak pada dompet Anda

Pemangkasan sebesar 0,25 poin persentase mungkin tidak akan langsung terasa dampaknya, tetapi merupakan bagian dari tren. Para ekonom memperkirakan pemangkasan suku bunga lagi pada bulan Desember, yang dapat membuat biaya pinjaman jauh lebih murah pada akhir tahun.

Hal ini akan berdampak langsung pada pinjaman dengan suku bunga variabel seperti kartu kredit atau jalur kredit ekuitas rumah (HELOC).

Bagi mereka yang berencana membeli rumah, kabar baiknya adalah suku bunga KPR telah turun ke level terendah dalam setahun. Namun, jangan berharap penurunan lebih lanjut.

"Keputusan The Fed seringkali sudah diantisipasi oleh pasar, artinya pemangkasan suku bunga yang akan datang sebagian besar sudah diperhitungkan," jelas Danielle Hale, kepala ekonom di Realtor.com. Dengan kata lain, pasar sudah "memperhitungkan" berita tersebut.

Sekali lagi, semua mata tertuju pada The Fed, di mana bahkan langkah kecil pun dapat mengubah denyut pasar. Keputusan ini muncul di tengah banyak ketidakpastian, tetapi memiliki bobot yang jauh melampaui angka-angka. Pilihan The Fed akan mengirimkan pesan yang jelas tentang keyakinan, risiko, dan arah ekonomi dalam beberapa bulan mendatang.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm