The Fed mungkin akan terus memangkas suku bunga.

VTV.vn - The Fed mungkin akan terus memangkas suku bunga pada tahun 2026 karena tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja semakin terlihat, meskipun inflasi tetap di atas target 2%.

Kantor pusat Federal Reserve AS di Washington D.C. (Foto: Kyodo/VNA)

Dalam "pertarungan" di Federal Reserve AS (Fed) antara mengendalikan inflasi dan membatasi pengangguran, yang terakhir menang pada tanggal 10 Desember dan dapat terus memandu kebijakan hingga tahun 2026 jika kelemahan di pasar tenaga kerja menjadi lebih jelas.

Menurut CNBC, dalam jangka pendek, kekhawatiran tentang situasi ketenagakerjaan menyebabkan penurunan suku bunga acuan bank sentral sebesar 0,25 poin persentase, meskipun dengan suara 9-3. Ke depan, tanda-tanda menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin lebih cenderung untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut jika pasar tenaga kerja tetap lemah.

Pada konferensi pers tanggal 10 Desember, Ketua Fed Jerome Powell berulang kali menyebutkan kemungkinan melambatnya pertumbuhan lapangan kerja dalam beberapa bulan terakhir, suatu kondisi yang menunjukkan perlunya pelonggaran kebijakan moneter.

Masalahnya terletak pada perkiraan bulanan yang dibuat oleh Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) tentang bagaimana pasar tenaga kerja dipengaruhi oleh penutupan dan pembukaan bisnis. Perkiraan ini, yang dikenal sebagai model kelahiran-kematian, memberikan prediksi tentang jumlah pekerjaan yang diciptakan oleh bisnis baru dan jumlah pekerjaan yang hilang akibat penutupan bisnis.

Powell mengatakan model tersebut mungkin telah melebih-lebihkan jumlah pekerjaan sekitar 60.000 per bulan sejak April. Dengan pertumbuhan pekerjaan rata-rata hanya di bawah 40.000 selama periode tersebut, perkiraan yang berlebihan ini setara dengan kehilangan sekitar 20.000 pekerjaan per bulan. Dia menyebut perbedaan ini sebagai "bentuk penghitungan berlebihan secara sistematis" dan memperkirakan revisi besar-besaran terhadap angka pertumbuhan pekerjaan.

Pada bulan September, BLS merilis perkiraan awal yang menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja telah digembungkan sebesar 911.000 pekerjaan dalam 12 bulan menjelang Maret 2025. Angka resmi diperkirakan akan dirilis pada bulan Februari.

Powell mengatakan: "Di dunia di mana penciptaan lapangan kerja berada pada tingkat negatif, saya pikir kita perlu memantau hal ini dengan sangat cermat dan memastikan bahwa kebijakan kita tidak mengurangi kemampuan untuk menciptakan lapangan kerja."

Menyeimbangkan dukungan untuk pasar tenaga kerja dan pengendalian inflasi akan menjadi fokus kebijakan utama saat The Fed memasuki tahun 2026. Para pejabat pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) minggu ini—badan pembuat kebijakan moneter terpenting The Fed—menyampaikan pandangan yang berbeda tentang arah suku bunga. Enam dari 19 peserta menunjukkan bahwa mereka menentang pemotongan suku bunga terbaru (dua di antaranya adalah anggota yang memiliki hak suara), dan tujuh lainnya mengatakan tidak perlu ada pemotongan suku bunga tahun depan.

Sebaliknya, beberapa pihak berpendapat masih ada ruang untuk pelonggaran lebih lanjut. Hal ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja, meskipun inflasi tetap di atas target 2% The Fed. Namun, Powell menyatakan bahwa sebagian besar lonjakan inflasi disebabkan oleh tarif yang diberlakukan oleh Presiden Donald Trump dan dampaknya diperkirakan akan berkurang seiring waktu.

Jika pandangan bahwa inflasi sedang mereda dan pasar tenaga kerja sedang kesulitan terus berlanjut, The Fed diperkirakan akan cenderung melakukan pelonggaran kebijakan, terutama ketika Powell mengundurkan diri sebagai Ketua Fed pada bulan Mei.

Ekonom Natixis, Christopher Hodge, menulis: “Dengan anggota Fed yang paling berpengaruh memantau pengangguran secara ketat, kami percaya bahwa selama permintaan tenaga kerja menurun dan pengangguran meningkat, jalan akan terbuka untuk pemotongan lebih lanjut, meskipun ada penentangan keras dari kelompok garis keras.”

Pasar saham menguat tajam pada tanggal 10 dan 11 Desember di tengah harapan bahwa pernyataan FOMC tidak akan sekeras yang dikhawatirkan. Namun, harga berjangka menunjukkan bahwa penurunan suku bunga berikutnya tidak akan terjadi setidaknya hingga April 2026. Para pedagang juga bertaruh pada kemungkinan dua kali penurunan suku bunga pada tahun 2026, prospek yang lebih optimis daripada satu kali penurunan yang diprediksi oleh grafik peringkat Fed. Bahkan indeks FedWatch CME Group memiliki peluang 41% untuk tiga kali penurunan suku bunga.

Sumber: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm