Di tengah tahun yang penuh gejolak bagi logam mulia, yang ditandai dengan kenaikan harga emas dan perak yang memecahkan rekor secara berturut-turut, lonjakan harga tembaga global menjadi titik fokus perhatian para ekonom dan ahli strategi.
Pada akhir Desember 2025, harga tembaga di London Metal Exchange (LME) secara resmi mencetak rekor tertinggi baru, melampaui $12.000 per ton. Dengan pertumbuhan kumulatif lebih dari 35% sejak awal tahun, logam ini menuju siklus pertumbuhan tahunan terkuatnya dalam 15 tahun terakhir, sejak periode pemulihan setelah krisis keuangan 2009.
Lonjakan harga tembaga bukan sekadar fluktuasi komoditas biasa, tetapi membawa implikasi mendalam bagi kesehatan ekonomi global. Oleh karena itu, tembaga dijuluki dengan penuh kasih sayang sebagai "Dokter Tembaga" oleh para analis.
Tidak seperti emas – yang dianggap sebagai aset tempat berlindung yang aman dan lindung nilai inflasi, atau perak – logam serbaguna yang berada di antara investasi dan industri, tembaga pada dasarnya adalah logam industri murni. Nilainya tidak dipengaruhi secara langsung oleh sentimen investor tetapi terkait dengan ekspansi ekonomi yang sebenarnya.
Karena tembaga memainkan peran inti dalam struktur jaringan listrik, infrastruktur, mesin industri, dan sistem energi, permintaan tembaga telah menjadi indikator paling akurat dari berfungsinya perekonomian. Menurut Goldman Sachs Research, lonjakan harga tembaga saat ini merupakan bukti periode permintaan industri yang kuat, terutama karena logam ini merupakan penerima manfaat langsung dari investasi besar-besaran dalam jaringan listrik dan infrastruktur energi untuk memenuhi peningkatan kecerdasan buatan (AI) dan kebutuhan untuk memperkuat jaringan pertahanan dan keamanan global.
Menganalisis faktor-faktor pendorong di balik lonjakan harga ini, para ahli menunjukkan adanya interaksi kompleks antara faktor-faktor struktural penawaran dan permintaan. Dari sisi penawaran, wilayah penghasil utama seperti Chili dan Indonesia menghadapi penurunan produksi karena kondisi geologis yang menantang dan peraturan lingkungan yang ketat.
Perkiraan dari JPMorgan menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan pasokan tambang tembaga pada tahun 2026 telah direvisi turun menjadi hanya 1,4%, setara dengan kekurangan sekitar 500.000 ton dibandingkan dengan perkiraan awal. Pengetatan pasokan ini terjadi pada saat permintaan melonjak karena gelombang pembangunan pusat data AI skala besar. Diperkirakan bahwa setiap infrastruktur data hyperscale dapat mengonsumsi hingga 50.000 ton tembaga untuk sistem transmisi dan pendinginan, menciptakan tekanan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar logam merah.
Selain itu, variabel politik dan kebijakan perdagangan juga berperan sebagai katalis penting bagi kenaikan harga. Pemberlakuan tarif baru pada tembaga impor pada pertengahan tahun 2025 telah secara signifikan mengubah peta perdagangan global, secara langsung mendorong kenaikan biaya input di pasar konsumen utama.
Interaksi antara hambatan perdagangan dan kebutuhan energi sektor teknologi telah menciptakan lingkungan pasar yang kompleks di mana nilai ekonomi riil dipertentangkan dengan biaya marginal dari kebijakan. Menurut manajer portofolio di Halbert Hargrove, konsekuensi jangka panjang dari lonjakan harga ini akan sangat bergantung pada kemampuan industri dan pemerintah untuk beradaptasi dengan lingkungan perdagangan baru di mana komoditas strategis seperti tembaga bukan hanya bahan produksi tetapi juga senjata geopolitik.
Mengenai prospek harga, JPMorgan Global Research memperkirakan harga tembaga akan mencapai $12.500 per ton pada kuartal kedua tahun 2026 dan mempertahankan rata-rata tahunan di atas $12.000 per ton.
Terlepas dari optimisme tentang tren kenaikan, para ahli masih memperingatkan tentang konsekuensi jangka panjang. David Koch, manajer portofolio di Halbert Hargrove, berkomentar: “Interaksi antara tarif dan harga tembaga menggambarkan dinamika kompleks perdagangan global. Hasil jangka panjang akan bergantung pada kemampuan pemerintah dan industri untuk beradaptasi dengan lingkungan perdagangan baru ini.”
Sumber: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm
Komentar (0)