Investor asing jual bersih 96,522 miliar VND di HOSE - jauh melampaui angka sepanjang tahun 2024

Pasar saham pekan lalu mencatat tarik-menarik yang jelas karena Indeks VN berada di bawah tekanan untuk terkoreksi setelah periode kenaikan yang panjang, sementara likuiditas terus menurun. Sentimen kehati-hatian investor tetap berlaku saat memasuki tahap akhir kuartal ketiga, saat dana investasi menyelesaikan NAB (nilai aktiva bersih reksa dana).

Ini adalah aktivitas penilaian aset dalam portofolio reksa dana untuk menentukan nilai sertifikat reksa dana, yang membantu investor mengetahui nilai riil investasi dan membuat keputusan pembelian dan penjualan yang wajar. Selain itu, lembaga keuangan juga menutup saldo kredit, dalam konteks investor asing yang mempertahankan tren penjualan bersih jangka panjang, sehingga pasar menjadi lebih berhati-hati.

Investor memantau perkembangan pasar saham di lantai bursa HOSE. Foto: Hua Chung/VNA

Tekanan membebani indeks

Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) menyatakan bahwa setelah seminggu mengalami penurunan poin akibat tekanan jual di level tertinggi sebelumnya di 1.700 poin, Indeks VN terus menguat di sesi-sesi awal pekan ini hingga berada di kisaran 1.620 poin sebelum akhirnya pulih. Di akhir pekan, indeks sedikit menguat 0,13% menjadi 1.660,70 poin, bertahan di atas level support psikologis 1.600 poin. Sementara itu, Indeks VN30 terus melemah 0,37% menjadi 1.852,65 poin, di bawah resistance di level tertinggi sebelumnya di kisaran 1.880 poin.

Lebar pasar cenderung terkoreksi dan terakumulasi. Kelompok konstruksi menunjukkan perkembangan positif, asuransi, minyak dan gas, serta kawasan industri pulih; sebaliknya, sektor teknologi - telekomunikasi, baja, ritel, pelabuhan, real estat, sekuritas, dan pupuk - kimia berada di bawah tekanan untuk menurun.

Likuiditas menurun untuk minggu kedua berturut-turut, dengan volume perdagangan di HOSE turun 9,9% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan rata-rata 910 juta lembar saham/sesi, jauh lebih rendah dibandingkan 1,67 miliar lembar saham/sesi pada bulan Agustus. Hal ini mencerminkan sentimen kehati-hatian karena peluang investasi terbatas.

Investor asing terus mencatatkan penjualan bersih selama 10 minggu berturut-turut. Di HOSE, nilai penjualan bersih mencapai VND7,355 miliar. Sejak awal tahun, investor asing telah menjual bersih VND96,522 miliar, jauh melampaui nilai penjualan bersih sepanjang tahun 2024.

Menurut SHS, Indeks VN terakumulasi lebih lambat di bawah zona resistensi 1.665 poin, setara dengan zona harga rata-rata 20 sesi. Setelah kenaikan harga yang kuat sejak April 2025 dan melampaui puncak historisnya pada tahun 2022, banyak kode memasuki koreksi jangka pendek, terakumulasi untuk menguji kekuatan tren.

Banyak saham, setelah mencapai puncaknya pada akhir Agustus 2025, telah mengalami periode penurunan dan saat ini sedang berusaha pulih ke puncak sebelumnya. Namun, tekanan jual kemungkinan akan meningkat di area ini. Dalam jangka pendek, VN-Index mungkin akan menguji ulang level 1.680 poin - level harga pada awal September 2025, tetapi rentang fluktuasinya umumnya sempit dan kurang momentum terobosan.

SHS menilai bahwa agar tren membaik secara signifikan, pasar membutuhkan momentum pertumbuhan baru dari faktor fundamental dan hasil bisnis yang diharapkan pada kuartal ketiga 2025. Setelah sekitar satu bulan penyesuaian, beberapa kode saham kini telah mencapai harga yang wajar, dan dapat diakumulasikan dengan harapan pertumbuhan laba pada kuartal ketiga dan akhir tahun. Namun, perusahaan sekuritas ini menyarankan agar investor tidak mengejar aksi beli ketika Indeks VN mendekati kisaran 1.680-1.700 poin.

Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Konstruksi (CSI) juga mengatakan bahwa VN-Index mengalami banyak level emosional selama seminggu, yang mencerminkan proses pembentukan basis harga yang seimbang setelah kenaikan lebih dari 600 poin sejak awal April.

Pekan perdagangan dibuka dengan penurunan lebih dari 24 poin, ketika indeks jatuh di bawah rata-rata pergerakan 10 hari (MA10 - harga rata-rata 10 sesi terakhir) dan berisiko kehilangan level support 1.615 poin. Namun, dalam dua sesi berikutnya, tekanan beli yang kuat memasuki pasar pada saham-saham berkapitalisasi besar setelah terdiskon ke kisaran harga yang wajar, membantu pasar membentuk pola candlestick "bintang pagi" - sebuah sinyal teknis yang mengonfirmasi titik terendah jangka pendek di 1.620 poin.

Sesi-sesi berikutnya menunjukkan diferensiasi yang jelas. Arus kas meninggalkan grup perbankan dan sekuritas untuk beralih ke grup kapitalisasi menengah, dengan sorotan utama adalah dua sesi kenaikan harga tertinggi berturut-turut dari CII (saham investasi publik) dan terobosan dari grup real estat dan konstruksi. Likuiditas pesanan yang sesuai untuk keseluruhan minggu hanya mencapai 995 juta lembar saham, turun 9,43% dibandingkan minggu sebelumnya dan turun 21,4% dibandingkan rata-rata 20 minggu. Nilai pesanan yang sesuai mencapai VND28.230 miliar, turun 16,26%.

Dari 21 kelompok industri, 14 mengalami penurunan. Real estat (naik 2,86%) berkat VIC, konstruksi (naik 2,39%) dan asuransi (naik 1,06%) merupakan tiga industri dengan kinerja paling positif. Sebaliknya, teknologi - telekomunikasi (turun 3,69%), plastik (turun 2,59%), dan baja (turun 2,36%) merupakan tiga industri dengan penurunan paling tajam.

Pada akhir pekan perdagangan, VN-Index hanya naik tipis sebesar 0,13% dibandingkan pekan sebelumnya. Menurut analisis CSI, pada grafik mingguan, indeks membentuk candlestick Doji —sebuah candlestick dengan badan yang sangat kecil—yang seringkali mencerminkan tarik-menarik dan keraguan antara pembeli dan penjual, menunjukkan bahwa investor masih berhati-hati. Likuiditas pasar terus menurun selama dua pekan berturut-turut, menunjukkan bahwa arus kas yang berpartisipasi tidak cukup kuat untuk menciptakan pantulan yang jelas.

Pengamatan arus kas menunjukkan kecenderungan lebih berfokus pada kelompok saham berkapitalisasi menengah dan kecil, terutama real estat, konstruksi infrastruktur, dan material konstruksi. CSI memperkirakan bahwa minggu depan, Indeks VN kemungkinan akan terus bergerak sideways dalam kisaran yang sempit, kecuali likuiditas membaik secara signifikan.

Pasar saham Vietnam pekan lalu menunjukkan diferensiasi yang kuat dan sentimen investor yang berhati-hati. Indeks VN tetap berada di atas level support penting tetapi kurang momentum untuk menembus level tersebut, sementara likuiditas terus menurun dan investor asing tetap menjadi penjual bersih.

Dalam jangka pendek, investor disarankan untuk mempertahankan proporsi yang wajar, memprioritaskan kepemilikan saham dengan fundamental yang baik, dan terutama di sektor-sektor strategis. Strategi yang masuk akal adalah mengamati koreksi untuk mengakumulasi secara bertahap, alih-alih mengejar aksi beli ketika pasar mendekati zona resistensi 1.680-1.700 poin.

Perkembangan yang hati-hati di Vietnam juga sejalan dengan gambaran global, karena saham AS minggu lalu mengalami fluktuasi yang kuat karena faktor ekonomi makro dan ekspektasi kebijakan moneter.

S&P 500 dan Nasdaq akhiri tiga minggu kenaikan beruntun

Pada sesi terakhir pekan ini, 26 September, pasar AS pulih berkat laporan inflasi yang sesuai dengan perkiraan. Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) pada bulan Agustus—ukuran inflasi yang disukai Federal Reserve AS—naik 0,3% dibandingkan bulan sebelumnya dan 2,7% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, mendekati prediksi analis. Selain itu, pendapatan pribadi dan belanja konsumen keduanya melampaui ekspektasi, menunjukkan bahwa kesehatan ekonomi AS cukup stabil.

Di akhir sesi, Dow Jones menguat 299,97 poin (0,65%) ke level 46.247,29; S&P 500 menguat 38,98 poin (0,59%) ke level 6.643,70; dan Nasdaq Composite menguat 99,37 poin (0,44%) ke level 22.484,07. Namun, sepanjang pekan, ketiga indeks tersebut melemah: Dow Jones melemah 0,2%, S&P 500 melemah 0,3%, dan Nasdaq melemah 0,7%, mengakhiri rentetan kenaikan tiga minggu S&P 500 dan Nasdaq.

Pasar telah mengalami sesi-sesi yang volatil. Pada 25 September, saham-saham AS jatuh untuk sesi kedua berturut-turut karena investor mengambil untung setelah rentetan keuntungan yang panjang dan terpengaruh oleh pernyataan hati-hati dari Ketua The Fed, Jerome Powell, bahwa harga saham "tampaknya cukup tinggi". Data yang dirilis pada hari yang sama menunjukkan bahwa ekonomi AS tumbuh 3,8% pada kuartal kedua, jauh lebih tinggi dari yang diumumkan sebelumnya sebesar 3,3% dan merupakan laju tercepat dalam hampir dua tahun, menggoyahkan ekspektasi bahwa The Fed akan terus menurunkan suku bunga.

Di awal pekan, pasar bergairah ketika indeks-indeks utama secara bersamaan mencapai titik tertinggi baru, dipimpin oleh grup teknologi. Nvidia naik 4% setelah berita bahwa mereka akan berinvestasi hingga $100 miliar di OpenAI, sementara Apple naik lebih dari 4% berkat peningkatan permintaan untuk iPhone baru. Namun, kenaikan pesat tersebut tertahan setelah pernyataan The Fed, yang membawa pasar ke fase koreksi.

Menurut para analis, investor Wall Street sedang merestrukturisasi portofolio mereka untuk akhir kuartal ketiga, sambil menunggu musim pelaporan laba perusahaan yang akan dimulai pada pertengahan Oktober. Selain itu, laporan ketenagakerjaan bulan September dan risiko penutupan pemerintah AS akibat kebuntuan anggaran juga merupakan faktor-faktor yang dipantau secara ketat, karena dapat meningkatkan volatilitas pasar.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm