Ekonomi AS menunjukkan beberapa tanda peringatan.

VTV.vn - Inflasi tinggi, perlambatan pertumbuhan, dan tekanan harga energi membayangi perekonomian AS, meskipun saham dan AI terus berperan sebagai pendorong pertumbuhan.

Kemarin (28 Mei) merupakan hari yang sibuk bagi para ahli dan analis pasar yang memantau perekonomian AS, karena beberapa data dari perekonomian nomor satu di dunia dirilis. Yang paling banyak dipantau adalah indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) – ukuran utama inflasi yang sangat diperhatikan oleh Federal Reserve (Fed). Seperti yang diperkirakan oleh para analis, inflasi PCE inti pada bulan April mencapai 3,3%, tetap jauh lebih tinggi daripada target Fed sebesar 2%.

Meskipun inflasi tetap tinggi, pertumbuhan ekonomi AS sedikit melambat dibandingkan dengan ekspektasi awal. Dirilis bersamaan dengan data PCE, pertumbuhan PDB kuartal pertama negara itu direvisi turun menjadi 1,6%, dibandingkan dengan perkiraan awal sebesar 2%. Data ini terus menunjukkan tanda-tanda peringatan baru bagi ekonomi AS sejak konflik di Timur Tengah meletus pada akhir Februari.

Seiring dengan itu, pengeluaran konsumen – salah satu pilar pertumbuhan ekonomi AS – juga menunjukkan optimisme yang lebih rendah. Indeks kepercayaan konsumen yang disurvei oleh Conference Board turun menjadi sedikit di atas 93 poin pada bulan April.

Di antara mereka, konsumen berpenghasilan menengah dan rendah memiliki indeks kepercayaan terendah, karena mereka sangat terdampak oleh fluktuasi pasokan bahan bakar akibat ketegangan di Timur Tengah, dengan harga bensin di AS yang telah naik hampir 50% sejak awal konflik. Volatilitas harga telah menyebabkan banyak orang mengurangi pengeluaran mereka, dan prospek pekerjaan tampak kurang optimis dibandingkan bulan-bulan sebelumnya.

Konsumen memilih barang yang akan dibeli di supermarket di California, AS. Foto: THX/VNA

Inflasi yang terus-menerus sangat membebani bisnis-bisnis di Amerika.

Kenaikan tajam harga minyak menyusul konflik di Timur Tengah menciptakan efek domino pada perekonomian AS. Tidak hanya bensin, tetapi segala sesuatu mulai dari kemasan plastik dan transportasi hingga makanan mengalami kenaikan harga, memaksa banyak bisnis untuk membebankan biaya ini kepada konsumen.

Di California, Emerald Packaging, sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri dalam kemasan plastik untuk buah dan sayuran, menghadapi tekanan signifikan akibat kenaikan biaya bahan baku. Perusahaan ini memasok kemasan ke sejumlah pengemas selada, wortel, dan kentang di seluruh Amerika Serikat.

Kevin Kelly, CEO Emerald Packaging, mengatakan: "Sejak perang pecah, harga plastik telah berlipat ganda karena gangguan pasokan di Timur Tengah. Tetapi bukan hanya kemasan yang harganya naik; transportasi, karton, tinta, dan tenaga kerja semuanya meningkat. Semua itu pada akhirnya dibebankan kepada pelanggan."

Menurut Emerald Packaging, sebagian besar dampak dari kenaikan harga saat ini belum sepenuhnya tercermin di supermarket AS. Ini berarti bahwa tekanan inflasi konsumen mungkin akan berlanjut untuk beberapa waktu mendatang.

Tekanan tersebut kini juga menyebar ke sektor pertanian Amerika. Di Mississippi, Foot Print Farms, sebuah pertanian yang menyediakan makanan segar bagi masyarakat setempat, melaporkan bahwa biaya produksi telah meroket hanya dalam satu tahun.

Cindy Ayers Elliott, CEO Foot Print Farms, mengatakan: "Biaya pupuk, bahan bakar, tenaga kerja, semuanya naik. Benih saja sekarang tiga kali lebih mahal daripada tahun lalu. Dengan kenaikan harga semuanya, kami terpaksa menaikkan harga jual seminimal mungkin agar tetap bertahan."

Menurut Departemen Tenaga Kerja AS, harga pangan pada bulan April naik 3,2% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara harga bensin telah meningkat lebih dari 50% sejak konflik di Timur Tengah meletus. Para ahli di Fitch Ratings memperingatkan bahwa jika ketegangan geopolitik tidak segera mereda, tekanan inflasi di AS akan semakin sulit untuk diturunkan.

Olu Sonola, seorang ekonom AS di Fitch Ratings, mengatakan: "Jika harga minyak terus tetap tinggi, maka biaya bensin dan energi di AS juga akan tetap tinggi. Kita sudah melihat dampaknya terhadap inflasi. Inflasi akan terus meningkat. Indeks inflasi konsumen secara keseluruhan saat ini masih di atas 3%, dan akan bergerak ke kisaran 4%."

Dampaknya kini mulai terlihat dalam kehidupan sehari-hari warga Amerika. Harga bensin yang melebihi $4 per galon memaksa banyak keluarga untuk mengurangi pengeluaran yang tidak penting, membeli lebih sedikit, atau beralih ke produk yang lebih murah di supermarket. Menurut Conference Board, sekitar dua pertiga konsumen Amerika mengatakan mereka terpaksa mengurangi pengeluaran karena kenaikan harga.

Gambaran ekonomi AS yang berbentuk "K".

Meskipun lonjakan harga akibat konflik di Timur Tengah berdampak domino di seluruh rantai pasokan, mulai dari pabrik dan pertanian hingga meja konsumen, sebaliknya, ada sektor-sektor yang tampaknya sebagian besar tidak terpengaruh oleh pergeseran geopolitik.

Pasar saham adalah salah satu sektor tersebut. Pada tahun 2026, ketiga indeks utama Wall Street mempertahankan kenaikan yang mengesankan dan mencetak rekor baru: Dow Jones melampaui 50.000 poin pada bulan Februari, S&P 500 juga melewati angka 7.500, dan awal bulan ini, indeks Nasdaq, yang mencakup banyak saham teknologi utama, mencapai 26.000 poin untuk pertama kalinya dalam sejarah.

Sektor teknologi juga mempertahankan pertumbuhan dibandingkan dengan perekonomian secara keseluruhan, terutama jika melihat persaingan untuk mengembangkan kecerdasan buatan (AI). Di antara 7 perusahaan teknologi teratas – atau "Magnificent 7" – enam di antaranya telah melampaui ekspektasi pada kuartal pertama tahun 2026. Dan empat di antaranya – Microsoft, Amazon, Alphabet, dan Meta – terus mengumumkan rencana investasi besar-besaran untuk AI, dengan proyeksi pengeluaran modal melebihi $700 miliar.

Ekonomi AS memiliki pendorong pertumbuhan yang tidak merata.

Jelas, terdapat struktur pertumbuhan yang tidak merata di ekonomi nomor satu dunia – yang oleh banyak ahli disebut sebagai "ekonomi berbentuk K," di mana perusahaan teknologi besar dan investor saham kaya berkembang pesat, sementara usaha kecil dan menengah – "tulang punggung" ekonomi – dan pekerja berpenghasilan rendah berjuang keras. Mengapa ketidakmerataan ini ada?

Terdapat ketidakseimbangan dalam struktur pertumbuhan ekonomi nomor satu dunia. Foto: THX/TTXVN

Menurut para ahli, dorongan pertumbuhan dari rencana investasi yang kuat di bidang AI memang nyata, dan sektor ini juga menciptakan dampak nyata bagi perekonomian AS. Namun, karena aliran uang yang besar mengalir ke AI, banyak sektor ekonomi lainnya kesulitan mengakses modal. Pada saat yang sama, tren otomatisasi yang didorong oleh AI juga berdampak negatif pada pasar tenaga kerja.

Dr. Nguyen Minh Tuan, seorang ekonom di RSM Group di AS, menilai: "Sungguh paradoks bahwa hal yang membantu mempertahankan pertumbuhan ekonomi juga secara bertahap memberikan tekanan pada pasar kerja. AI mulai menggantikan beberapa posisi perkantoran, layanan profesional, dan administrasi. Kita bisa melihat ratusan ribu pekerjaan terpengaruh dalam waktu dekat."

Di luar teknologi, pengeluaran konsumen oleh kalangan kaya juga menjadi pendukung penting bagi perekonomian AS. Menurut RSM, 40% rumah tangga terkaya kini menyumbang lebih dari 60% dari total pengeluaran konsumen, yang diuntungkan dari booming pasar saham dan harga aset. Akibatnya, data pengeluaran konsumen AS untuk bulan April masih menunjukkan sedikit peningkatan sebesar 0,5% meskipun ada dampak konflik terhadap harga.

Namun, sebaliknya, lingkungan suku bunga tinggi yang dip coupled dengan kenaikan biaya input menimbulkan tantangan signifikan bagi banyak usaha kecil. Menurut Federasi Nasional Usaha Independen, optimisme usaha kecil telah turun ke level terendah dalam hampir satu tahun. Sektor-sektor seperti manufaktur makanan dianggap paling sensitif terhadap biaya input, dan dampak ini dapat dengan mudah diteruskan kepada konsumen berpenghasilan rendah.

Profesor Ken Foster, seorang ahli ekonomi pertanian di Universitas Purdue, menyatakan: "Buah-buahan dan sayuran adalah kelompok produk di mana proses produksinya mengkonsumsi banyak energi untuk transportasi dan penyimpanan. Ini adalah salah satu bidang di mana dampak kenaikan harga energi akan lebih cepat dirasakan di supermarket."

Dengan inflasi yang tetap tinggi akibat dampak harga energi, Federal Reserve AS (Fed) diperkirakan tidak akan memiliki banyak ruang untuk menurunkan suku bunga guna mendukung pertumbuhan.

"Kenaikan harga energi mendorong inflasi tetapi juga memperlambat pertumbuhan. Ini berarti dua tujuan terbesar The Fed sekarang hampir berlawanan arah. Semua data menunjukkan bahwa sekarang bukanlah waktu yang tepat bagi The Fed untuk meninggalkan kebijakan suku bunga tinggi dalam waktu dekat," komentar Dr. Nguyen Minh Tuan, seorang ekonom di RSM Group di AS.

Secara keseluruhan, para ahli percaya bahwa ekonomi AS masih dapat didukung dalam jangka pendek oleh dana dari sektor teknologi dan kekuatan pasar keuangan. Namun, pertanyaan yang lebih besar adalah seberapa jauh pendorong ini akan menyebar, mengingat kesenjangan yang semakin lebar antara mereka dan sektor ekonomi lainnya, dan dampak ketidakstabilan geopolitik kemungkinan tidak akan mereda dalam waktu dekat.

Sumber: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm