Ekonomi Vietnam tumbuh paling cepat di ASEAN.

Para ahli HSBC menilai bahwa PDB Vietnam melampaui ekspektasi, mencapai pertumbuhan 8,2% pada kuartal ketiga, mempertahankan posisinya sebagai ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di ASEAN berkat perdagangan, pariwisata, dan investasi asing langsung (FDI).

Para ahli HSBC meyakini ekonomi Vietnam tumbuh paling cepat di ASEAN. (Foto: Vietnam+)

Pada tanggal 28 Oktober, Departemen Riset Investasi Global HSBC merilis laporan "Vietnam Sekilas – Terus Bergerak Maju." Menurut laporan tersebut, para ahli HSBC menilai bahwa Vietnam mengejutkan pasar dengan tingkat pertumbuhan kuartal ketiga sebesar 8,2%, menjadikannya ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di ASEAN.

Meningkatkan perkiraan pertumbuhan Vietnam menjadi 7,9%

Para ahli HSBC menilai bahwa ini adalah kuartal kedua berturut-turut pertumbuhan ekonomi Vietnam melebihi 8% secara tahunan, jauh melampaui ekspektasi pasar. Meskipun ekspor dari negara-negara ASEAN lainnya ke AS mengalami sedikit penurunan menyusul perlambatan dalam pengiriman awal, kinerja perdagangan Vietnam tetap kuat dengan pertumbuhan dua digit.

Yang lebih menggembirakan adalah surplus perdagangan pada kuartal ketiga dua kali lipat dibandingkan semester pertama tahun ini, berkat peningkatan surplus dengan mitra dagang selain AS. Faktor utama yang berkontribusi adalah lonjakan permintaan akan teknologi berbasis AI, yang menguntungkan perekonomian yang sangat bergantung pada teknologi.

Menurut HSBC, terlepas dari tantangan yang masih ada dalam perdagangan barang, sektor jasa juga telah berkontribusi pada pertumbuhan yang berkelanjutan. Penjualan ritel telah mengalami peningkatan yang signifikan, sementara pariwisata terus berkembang pesat karena Vietnam memimpin ASEAN dalam pemulihan pariwisata.

Selain itu, dorongan pemerintah untuk proyek infrastruktur mega telah meningkatkan aktivitas konstruksi. Masih ada potensi pertumbuhan lebih lanjut jika pencairan investasi publik dipercepat, yang hingga kuartal ketiga baru mencapai 50% dari rencana tahunan.

Menyusul lonjakan tak terduga dalam hasil kuartal ketiga, HSBC menaikkan perkiraan pertumbuhan PDB menjadi 7,9% (sebelumnya 6,6%) untuk tahun 2025 dan 6,7% (sebelumnya 5,8%) untuk tahun 2026. Namun, para ahli bank juga mencatat bahwa risiko terbesar yang dapat memengaruhi pertumbuhan adalah volatilitas perdagangan. HSBC juga sedikit menaikkan perkiraan inflasi menjadi 3,3% untuk tahun 2025 (sebelumnya 3,2%) dan 3,5% untuk tahun 2026 (sebelumnya 3,2%).

Teruslah berjuang!

Menyusul hasil pertumbuhan yang tak terduga dari perekonomian ASEAN pada kuartal kedua, momentum pertumbuhan yang kuat terus berlanjut. Hal ini terutama terlihat di negara-negara yang bergantung pada perdagangan seperti Singapura dan Malaysia, tetapi tingkat pertumbuhan Vietnam yang sangat tinggi benar-benar berada di kelasnya sendiri.

Vietnam mencapai pertumbuhan yang tak terduga pada kuartal ketiga tahun 2025, mencapai 8,2% secara tahunan, mempertahankan momentum pertumbuhan yang kuat dari kuartal kedua tahun 2025. Hasil luar biasa ini secara signifikan melampaui ekspektasi pasar sebesar 7,2% secara tahunan, sekali lagi menjadikan Vietnam sebagai ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di Asia Tenggara.

Kejutan terbesar adalah ketahanan sektor-sektor yang cenderung berorientasi pada perdagangan luar negeri, khususnya manufaktur dan perdagangan. Terlepas dari lingkungan perdagangan yang bergejolak, produksi industri pada kuartal ketiga meningkat sebesar 10% dibandingkan tahun sebelumnya. Tidak mengherankan, perdagangan terus berkembang pesat, dengan ekspor dan impor tumbuh hampir 20% dibandingkan tahun sebelumnya.

Yang paling menggembirakan, surplus perdagangan Vietnam meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi 3 miliar dolar AS pada kuartal ketiga dibandingkan dengan semester pertama tahun 2025.

"Ini menunjukkan bahwa Vietnam telah meningkatkan surplus perdagangannya dengan mitra dagang selain AS, meskipun AS tetap menjadi tujuan terbesar ekspor Vietnam, yang menyumbang sepertiga dari total pangsa pasar," komentar seorang pakar HSBC.

"Jika kita menelaah data lebih detail, kita melihat bahwa pendorong utama perdagangan adalah barang elektronik konsumen dan komponen elektronik. Pertumbuhan ini telah secara signifikan meningkatkan ekspor Vietnam ke AS, dengan ekspor kuartal ketiga hampir mencapai pertumbuhan 30% dibandingkan tahun sebelumnya," catat HSBC.

Meskipun aktivitas pengiriman barang di muka (frontloading) telah mencapai puncaknya di seluruh ASEAN, pertumbuhan ekspor Vietnam ke pasar AS terus meningkat, menunjukkan tren berbeda yang telah kita amati di seluruh Asia. Ekonomi yang intensif teknologi mendapat manfaat dari lonjakan permintaan akan teknologi kecerdasan buatan (AI), yang menyediakan sistem pendukung yang kuat untuk perdagangan.

Seiring dengan kuatnya perdagangan, sektor jasa terus menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Penjualan ritel yang terkait dengan konsumsi akhir juga mengalami peningkatan yang signifikan. Penjualan ritel kuartal ketiga meningkat 12% secara tahunan, mempersempit kesenjangan dengan tren pra-pandemi menjadi hanya 3%, dibandingkan dengan 10% pada awal tahun 2025.

Sementara itu, sektor-sektor yang terkait dengan pariwisata, termasuk transportasi dan akomodasi, juga mengalami peningkatan yang berkelanjutan.

Menurut para ahli HSBC: "Dalam penilaian kami sebelumnya, kami secara singkat menjelaskan mengapa Vietnam kini menjadi destinasi favorit baru bagi wisatawan Tiongkok meskipun tidak memiliki kebijakan bebas visa. Memang, Vietnam memimpin ASEAN dalam pemulihan pariwisata. Setelah menyambut 15 juta wisatawan pada kuartal ketiga, Vietnam melihat tingkat kunjungan kembali wisatawan setara dengan 120% dari level tahun 2019. Meskipun Vietnam tidak terlalu bergantung pada pariwisata seperti negara lain seperti Thailand, peningkatan daya saingnya di sektor pariwisata mungkin sedikit melindungi Vietnam dari tantangan dalam perdagangan barang."

Investasi publik dan FDI mendorong pertumbuhan.

Selain menilai sisi penawaran ekonomi, mengevaluasi sisi permintaan sama pentingnya. Pada kuartal ketiga, konsumsi riil meningkat lebih dari 8% secara tahunan, sementara investasi riil meningkat hampir 10% secara tahunan.

Secara spesifik, Vietnam berfokus pada percepatan kemajuan proyek-proyek mega-infrastruktur yang dianggap sebagai prioritas. Hal ini menunjukkan bahwa masih ada peluang untuk lebih meningkatkan pertumbuhan, karena pada kuartal ketiga, tingkat pencairan investasi publik baru mencapai 50% dari rencana yang ditetapkan pada awal tahun.

Selain investasi publik, FDI tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan Vietnam. Sejak April, kekhawatiran telah muncul mengenai stabilitas aliran FDI ke Vietnam. Total FDI pada kuartal ketiga meningkat sebesar 15% secara tahunan, tetapi FDI yang baru terdaftar menurun sebesar 9% secara tahunan. Menariknya, struktur portofolio FDI Vietnam telah berubah tahun ini. Pada tahun 2024, Singapura, Korea Selatan, dan Tiongkok daratan adalah tiga investor terbesar.

Namun, Singapura dan Tiongkok daratan kini masing-masing menyumbang sekitar seperempat dari investasi asing langsung (FDI) baru, sementara pangsa pasar Korea Selatan telah menurun dan digantikan oleh AS. Dengan kata lain, terlepas dari fluktuasi perdagangan, dua ekonomi terbesar di dunia terus mengucurkan investasi ke Vietnam.

Lagipula, sekarang semua pasar negara berkembang ASEAN kembali ke titik awal, menghadapi tarif "19%-20%" yang sama. Negara-negara yang diuntungkan dari ketegangan perdagangan akan terus diuntungkan, seperti Malaysia dan Vietnam.

Inflasi sebagian besar masih terkendali.

Selain pertumbuhan, inflasi sebagian besar tetap terkendali. Meskipun inflasi sedikit meningkat sebesar 4% secara tahunan pada bulan sebelumnya, inflasi secara keseluruhan pada bulan September naik 3,4% secara tahunan, sesuai dengan ekspektasi pasar.

Dengan inflasi yang bukan lagi menjadi kekhawatiran utama, Bank Negara Vietnam menargetkan pertumbuhan kredit yang lebih tinggi untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan kredit pada akhir Agustus melonjak menjadi 20% secara tahunan, sesuai dengan proyeksi pertumbuhan tahunan Bank Negara sebesar 19%-20%, melebihi target awal sebesar 16%.

Singkatnya, para ahli HSBC percaya bahwa kinerja pertumbuhan Vietnam yang luar biasa sekali lagi membuatnya menonjol dibandingkan negara-negara ASEAN lainnya.

Menurut Vietnam+

Sumber: https://baohaiphong.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-524876.html