Nam Long Group mengalami bisnis yang lesu tetapi tiba-tiba mengalami lonjakan keuntungan.

Công Luận•30/10/2023

Pada akhir kuartal ketiga, Nam Long mencatatkan pendapatan bersih hampir 357 miliar VND, turun 60% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Setelah dikurangi biaya pokok penjualan, laba kotor mencapai hampir 150 miliar VND, kurang dari setengah laba pada kuartal ketiga tahun 2022.

Bisnis berjalan lesu dengan pendapatan yang menurun dan keuntungan yang berfluktuasi sepanjang tahun. (Gambar 1)

Menurut penjelasan yang dikirim kepada investor, Nam Long menyatakan bahwa sebagian besar pendapatan selama periode tersebut berasal dari penjualan rumah dan apartemen (mencakup 86% dari total pendapatan untuk kuartal tersebut). Dari jumlah tersebut, Mizuki merupakan proyek kunci yang diserahkan selama periode tersebut, tetapi karena merupakan bagian dari perusahaan patungan, pendapatannya tidak dikonsolidasikan; hanya laba yang dialokasikan yang dicatat.

Pendapatan keuangan hanya meningkat sedikit dibandingkan periode yang sama tahun lalu, sementara pengeluaran keuangan meningkat sebesar 38%, terutama karena beban bunga lebih dari 66 miliar VND, meningkat lebih dari 70%.

Pengeluaran yang tercatat lebih rendah, mencerminkan penurunan bisnis. Namun, hal ini tidak mampu menutupi kinerja yang buruk. Laba bersih dari operasi perusahaan properti hanya sedikit di atas 7 miliar VND, sepersepuluh dari tahun sebelumnya.

Seluruh laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk dalam laporan keuangan konsolidasian didasarkan pada beban pajak penghasilan perusahaan tangguhan untuk periode tersebut, yang berjumlah hampir 81 miliar VND.

Mirip dengan hasil sembilan bulan pertama tahun ini, operasi bisnis inti mengalami penurunan, di tengah peningkatan beban bunga hampir sebesar 100 miliar VND. Akibatnya, laba bersih Nam Long dari operasi bisnis inti sedikit menurun dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk hampir mencapai 194 miliar VND, meningkat 63%, terutama karena beban pajak penghasilan perusahaan yang ditangguhkan.

Berbeda dengan pertumbuhan yang dilaporkan dalam laporan keuangan konsolidasi, angka laba perusahaan induk Nam Long dalam laporan keuangan terpisah menunjukkan penurunan tajam.

Pada kuartal ketiga, perusahaan induk Nam Long mencatatkan pendapatan bersih sedikit di atas 71 miliar VND, terutama dari pendapatan manajemen proyek. Angka ini menunjukkan penurunan tajam dibandingkan dengan pendapatan bersih lebih dari 600 miliar VND pada kuartal ketiga tahun sebelumnya.

Laba kotor hanya sebesar 15 miliar VND, dibandingkan dengan lebih dari 200 miliar VND pada periode yang sama tahun lalu. Akibatnya, perusahaan induk Nam Long mengalami kerugian bersih lebih dari 46 miliar VND, meningkat dari kerugian lebih dari 42 miliar VND pada kuartal ketiga tahun 2022.

Selama sembilan bulan pertama tahun ini, laporan keuangan terpisah Nam Long mencatatkan laba bersih hanya sekitar 8 miliar VND, dibandingkan dengan hampir 143 miliar VND pada periode yang sama tahun lalu.

Pada akhir kuartal ketiga, total aset konsolidasi Nam Long mencapai hampir 27.700 miliar VND, meningkat lebih dari 600 miliar VND dibandingkan awal tahun. Peningkatan nilai tersebut terutama disebabkan oleh persediaan.

Nilai total persediaan Nam Long pada akhir kuartal ketiga mencapai lebih dari 16.800 miliar VND, meningkat 2.000 miliar VND dibandingkan awal tahun, sebagian besar terdiri dari proyek real estat yang belum selesai. Yang teratas dalam daftar adalah nilai konstruksi yang belum selesai di proyek Izumi, mencatat lebih dari 9.000 miliar VND, meningkat lebih dari 700 miliar VND dibandingkan awal tahun. Persediaan di proyek Waterpoint (fase 1) adalah 3.556 miliar VND, fase 2 adalah 1.527 miliar VND; proyek Hoang Nam (Akari) memiliki lebih dari 1.047 miliar VND…

Bisnis berjalan lesu dengan pendapatan yang menurun dan keuntungan yang berfluktuasi sepanjang tahun. (Gambar 2)

Total kewajiban pada akhir kuartal ketiga mencapai hampir 14.560 miliar VND, meningkat sebesar 790 miliar VND dibandingkan awal tahun, di mana utang pembiayaan sewa jangka pendek sebesar 2.325 miliar VND dan utang pembiayaan sewa jangka panjang sebesar 3.336 miliar VND. Total utang pembiayaan sewa jangka pendek dan jangka panjang melebihi 5.660 miliar VND.

Pinjaman Nam Long sebagian besar dijamin oleh hak penggunaan lahan, hak jaminan bunga, dan sebagian merupakan pinjaman tanpa jaminan. Pinjaman obligasi, di sisi lain, terutama dijamin oleh saham.

Dari perspektif perbankan, kreditor terbesar Nam Long adalah Orient Commercial Bank (OCB ), dengan total utang yang belum dilunasi lebih dari 1.100 miliar VND. Diketahui juga bahwa OCB memegang obligasi senilai 500 miliar VND yang diterbitkan oleh Nam Long.

Di antara pemegang obligasi terkemuka, International Finance Corporation memiliki utang yang belum dilunasi sebesar 1 triliun VND, yang dijamin oleh lebih dari 182,5 juta saham Nam Long VCD. Beberapa perusahaan asuransi juga memegang obligasi Nam Long, termasuk Manulife Vietnam (510 miliar VND); AIA Vietnam Insurance (120 miliar VND); dan Generali Vietnam Life Insurance (30 miliar VND). Obligasi ini dijamin oleh lebih dari 56,1 juta saham Nam Long VCD.

Sumber