Yang satu mempercepat lajunya, yang satu lagi berhati-hati.

Menggalang dana di pasar saham masih menjadi jalur yang efektif bagi banyak bisnis. Namun, bisnis properti masih berhati-hati ketika harga saham sedang tidak menguntungkan.

Penggalangan Modal Lewat Bursa Efek: Ada yang Akselerasi, Ada yang Hati-hati

Menggalang dana di pasar saham masih menjadi jalur yang efektif bagi banyak bisnis. Namun, bisnis properti masih berhati-hati ketika harga saham sedang tidak menguntungkan.

Di industri sekuritas, lebih dari selusin perusahaan akan menyelesaikan penambahan modal pada tahun 2024. Foto: Duc Thanh

Grup real estate menunda rencana untuk menunggu… waktu

Untuk tahun kedua berturut-turut, rencana penerbitan saham Perusahaan Saham Gabungan Investasi Pembangunan Konstruksi (DIC Corp, kode DIG) terpaksa dibatalkan. Dalam penambahan modal ini, DIC Corp berencana menawarkan tambahan 200 juta lembar saham kepada pemegang saham yang ada. Dengan harga penerbitan VND15.000/lembar, DIC Corp dapat memobilisasi dana maksimal VND3.000 miliar, yang diharapkan akan dialokasikan untuk Proyek Kompleks Cap Saint Jacques (VND1.135 miliar), Proyek Kawasan Komersial dan Perumahan Vi Thanh (VND1.426 miliar), dan untuk melunasi kewajiban obligasi.

Keputusan Dewan Direksi DIC Corp di atas dibuat kurang dari 2 minggu setelah Komisi Sekuritas Negara memberikan sertifikat pendaftaran untuk penawaran saham. DIC Corp bahkan menerbitkan prospektus untuk dikirimkan kepada para pemegang saham. "Penghentian penerbitan ini untuk memastikan kepentingan pemegang saham dalam kondisi sekuritas yang tidak menguntungkan," demikian bunyi Resolusi Dewan Direksi.

Harga saham DIG diketahui berada pada titik terendah sejak April 2023. Alih-alih menambah modal, arus kas DIC Corp diperkirakan akan berasal dari penjualan aset. DIC Corp memutuskan untuk menjual hingga 16,2 juta lembar saham DC4 milik DIC Holdings Construction Joint Stock Company untuk merestrukturisasi portofolio investasinya, yang diperkirakan akan menghasilkan pendapatan lebih dari VND 200 miliar.

Selain itu, menurut informasi pada pertengahan Desember 2024 dari perusahaan ini, DIC Corp berencana untuk menjual 599 bidang tanah di Kawasan Komersial Perumahan Vi Thanh dengan prosedur hukum yang lengkap termasuk pembersihan lokasi, penerbitan sertifikat hak guna tanah dan penyelesaian kewajiban keuangan.

DIC Corp bukan satu-satunya kasus "penghentian" rencana penambahan modal. Khususnya, semua kasus ini terjadi di grup properti. Pada bulan September 2024, Hai Phat Investment Joint Stock Company terpaksa menghentikan rencana penawaran lebih dari 152 juta saham kepada pemegang saham yang ada untuk memastikan keuntungan pemegang saham akibat kondisi pasar yang tidak menguntungkan dan untuk memastikan kelayakannya.

Pada bulan Desember, Perusahaan Investasi Perumahan dan Pembangunan Perkotaan Hanoi Selatan menghentikan rencana penggalangan dananya. Sebelumnya, perusahaan ini telah menyelesaikan rencana untuk menawarkan saham kepada publik dengan rasio 100:20, harga 10.000 VND/saham, periode pelaksanaan dari kuartal keempat tahun 2024 hingga kuartal pertama tahun 2025. Dengan perkiraan dana hampir 88,35 miliar VND yang akan dimobilisasi, Perusahaan akan menggunakan 50 miliar VND untuk investasi dalam pembangunan proyek, 30 miliar VND untuk membayar utang, dan hampir 8,35 miliar VND untuk menambah modal kerja.

Menurut para pemimpin Nam Ha Noi Corporation, perubahan rencana penawaran ini disesuaikan dengan kondisi produksi dan bisnis saat ini, serta rencana mobilisasi modal dan penggunaan modal di masa mendatang. Arus kas perusahaan tidak terpengaruh. Dari segi rencana bisnis, perusahaan juga telah melampaui target laba sebesar 6% sejak akhir kuartal ketiga tahun 2024.

Masih banyak warna cerahnya

Berdasarkan data yang dilaporkan pada Konferensi Tinjauan Tahunan Komisi Sekuritas Negara 2024, total modal yang dimobilisasi melalui penawaran saham dan obligasi oleh perusahaan publik per 30 November mencapai VND173.052 miliar. Gambaran mobilisasi modal yang sebenarnya tidak terlalu suram karena bisnis di berbagai bidang masih sukses di pasar primer.

Penerbitan saham secara berturut-turut melalui penempatan terbatas (private placement) dan penawaran umum telah diselesaikan dengan tingkat keberhasilan yang sangat tinggi bagi para pemegang saham. Di industri sekuritas saja, lebih dari selusin perusahaan telah menyelesaikan penambahan modal pada tahun 2024. Yang terbaru, Kafi Securities Joint Stock Company menyelesaikan penawaran 250 juta lembar saham kepada para pemegang saham yang ada dengan harga VND10.000/lembar pada tanggal 17 Desember. Oleh karena itu, Gentle Sun Investment terus menyumbang modal dan mempertahankan rasio kepemilikan 20% di Kafi, sementara Uniben tidak lagi tercantum dalam daftar pemegang saham utama setelah penerbitan saham.

Rencana penawaran saham Masan Consumer lebih menarik karena saham MCH sedang dalam proses pemindahan dari UPCoM ke HoSE. Jika berhasil, hal ini juga dapat menjadi pendorong bagi integrasi kegiatan IPO dan pencatatan saham—salah satu isi yang tercantum dalam Rancangan Perubahan Keputusan 155/2020/ND-CP yang merinci penerapan sejumlah pasal dalam Undang-Undang Efek, yang sedang dikonsultasikan oleh Kementerian Keuangan dan Komisi Efek Negara.

Sebulan yang lalu, SSI Securities Corporation juga mendistribusikan seluruh 151,1 juta lembar sahamnya kepada para pemegang saham yang ada dengan menggunakan hak pembelian. Berkat peningkatan modal ini, perusahaan berhasil meningkatkan modalnya menjadi hampir VND20.000 miliar dan kembali menduduki posisi nomor satu dalam hal modal dasar.

Namun, "tahta" di atas mungkin akan segera dialihkan kembali ke Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) setelah perusahaan ini baru saja disetujui untuk rencana penerbitan saham terbatas (private publishing) bagi 25 orang. Dengan total 118,8 juta lembar saham, dengan harga VND11.585/lembar, jumlah yang berhasil dikumpulkan TCBS adalah VND1.376,7 miliar; modal dasar meningkat menjadi VND20.801,5 miliar.

Rencana-rencana baru masih terus diluncurkan oleh banyak perusahaan sekuritas, menunjukkan gelombang penambahan modal ini belum mereda, seperti rencana penawaran hampir 360 juta lembar saham Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) yang disetujui pada awal Desember 2024.

Menurut Bapak Dao Hong Duong, Direktur Analisis Industri dan Saham, VPBankS Research, total pinjaman nasabah (margin) di seluruh pasar mencapai rekor tertinggi (VND232.000 miliar), naik 20% dibandingkan periode Covid-19. Pertumbuhan nilai aset perusahaan sekuritas didanai oleh tambahan kontribusi modal dari pemegang saham dan investor. Momentum pertumbuhan laba industri juga berkat peningkatan modal yang signifikan ini.

Banyak perusahaan manufaktur juga telah mengumumkan rencana untuk meningkatkan modal senilai ribuan miliar VND. Berdasarkan rencana yang telah disetujui oleh para pemegang saham, waktu penawaran saham diperkirakan tidak lama lagi, yaitu pada kuartal keempat tahun 2024 atau kuartal pertama tahun 2025, Vinpearl akan menerbitkan 70 juta lembar saham. Dengan harga penawaran VND71.350/lembar saham, Vinpearl diperkirakan akan mengumpulkan hampir VND5.001 miliar jika berhasil didistribusikan kepada para pemegang saham.

Para pemegang saham Masan Consumer Corporation (Masan Consumer, kode MCH) telah menyelesaikan rencana untuk menawarkan saham kepada para pemegang saham yang ada dengan tingkat penawaran sebesar 45,1%, setara dengan 326,8 juta lembar saham baru. Masan Consumer diperkirakan akan meraih modal terbesar sejak pencatatan sahamnya, yaitu sebesar VND3.268 miliar, dan meningkatkan modal dasar perusahaan menjadi lebih dari VND10.623 miliar.

Sumber: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html