PDV meninggalkan UPCoM, bersiap untuk terdaftar di HOSE.

Pasar saham Vietnam bersiap menyambut perusahaan lain dari ekosistem transportasi minyak dan gas untuk terdaftar di Bursa Efek Vietnam (HoSE), seiring dengan resminya PVT Logistics Joint Stock Company (kode: PDV) meninggalkan UPCoM untuk memasuki arena persaingan yang lebih besar dengan harapan meningkatkan likuiditas dan memperluas peluang untuk mengakses modal investasi institusional.

Dengan beralih ke bursa yang berbeda di saat yang sulit, PDV bertaruh pada siklus pemulihan industri pelayaran.

Bursa Efek Hanoi (HNX) telah mengumumkan akan menghapus seluruh saham PDV yang berjumlah lebih dari 66 juta lembar dari daftar perdagangan mulai 6 November. Sesi perdagangan terakhir di UPCoM adalah pada 5 November. Alasannya adalah perusahaan tersebut telah disetujui untuk terdaftar di Bursa Efek Kota Ho Chi Minh (HoSE), sebuah tonggak penting setelah hampir setahun sejak mengajukan permohonan pencatatan saham pada November 2024.

Sebelumnya, HoSE telah menyetujui pencatatan lebih dari 66 juta saham PDV, yang saat ini memiliki modal dasar sebesar 660 miliar VND. Keputusan ini dilaksanakan sesuai dengan resolusi Dewan Direksi tertanggal 21 Oktober 2024, dan konsisten dengan rencana yang terus disetujui oleh Rapat Umum Pemegang Saham selama tiga tahun (2022-2024). Sesuai rencana, transfer pencatatan akan selesai pada periode 2024-2025, menandai titik balik dalam strategi PDV untuk meningkatkan posisinya di pasar modal.

Didirikan pada tahun 2007, PDV saat ini merupakan anak perusahaan dari PetroVietnam Transportation Corporation (PVT), sebuah unit anggota PVN, dengan kepemilikan saham hampir 52%. Kegiatan utama perusahaan berfokus pada transportasi kargo curah dan logistik minyak dan gas, memainkan peran penting dalam rantai pasokan domestik dan regional.

Di UPCoM, PDV mulai diperdagangkan pada April 2017 dengan harga referensi awal VND 10.200 per saham. Baru-baru ini, saham tersebut mencatat kenaikan selama 5 hari berturut-turut dari 23-29 Oktober sebelum mengalami koreksi kecil sebesar 1,6% menjadi VND 12.600 per saham pada 30 Oktober. Sepanjang minggu, saham tersebut masih meningkat sekitar 5%, tetapi ini sekitar 18% lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Hal ini menunjukkan pergerakan harga yang agak positif sebagai antisipasi pencatatan saham, tetapi fundamental jangka panjang masih membutuhkan peningkatan hasil bisnis.

Pencatatan saham PDV di Bursa Efek Hanoi (HoSE) bertepatan dengan penurunan laba yang signifikan. Pada kuartal ketiga tahun 2025, pendapatan perusahaan mencapai 586 miliar VND, meningkat 86% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun, laba setelah pajak hanya lebih dari 32 miliar VND, penurunan tajam sebesar 81%. Alasan utamanya adalah peningkatan tajam biaya pokok penjualan, yang mempersempit margin laba kotor, sementara biaya depresiasi hampir berlipat ganda menjadi 48 miliar VND karena perluasan armada. Bersamaan dengan itu, beban bunga meningkat menjadi lebih dari 16 miliar VND, level tertinggi yang pernah ada, menciptakan tekanan keuangan yang signifikan.

Selama sembilan bulan pertama tahun 2025, PDV mencapai laba bersih hampir 49 miliar VND, setara dengan sekitar 55% dari rencana tahunan, lebih rendah dari ekspektasi manajemen. Perusahaan menilai bahwa industri pelayaran, khususnya segmen kapal pengangkut barang curah, memasuki siklus yang sulit karena penurunan permintaan dan persaingan yang ketat, yang memberikan tekanan pada margin keuntungan dalam jangka pendek.

Meskipun menghadapi banyak tantangan, PDV melanjutkan strategi ekspansi armadanya untuk mempersiapkan fase pemulihan yang diharapkan mulai akhir tahun 2026. Sejak akhir tahun 2024, perusahaan telah menerima dua kapal pengangkut curah baru, PVT Coral dan PVT Topaz, tetapi efisiensi operasionalnya belum memenuhi harapan karena kondisi pasar yang tidak menguntungkan.

Dalam penerbitan obligasi terbarunya, PDV meningkatkan modal dasarnya menjadi 660 miliar VND, mengumpulkan sekitar 230 miliar VND untuk berinvestasi dalam armada baru dan menambah modal kerja, di mana lebih dari 120 miliar VND dialokasikan untuk PVT Topaz dan 100 miliar VND untuk kapal PVT Emerald, yang dijadwalkan akan diserahkan pada Agustus 2025.

Manajemen memperkirakan penjualan kapal PVT Neptune dan investasi pada kapal tanker kimia baru akan menghasilkan keuntungan sebesar $4-7 juta, sehingga mendukung pencapaian target keuntungan tahunan. Namun, kemajuan transaksi tetap menjadi variabel utama, sehingga kemungkinan tercapainya target tahun 2025 menjadi tidak pasti.

Peningkatan signifikan dalam investasi armada telah menyebabkan perubahan cepat dalam struktur aset dan keuangan. Pada akhir kuartal ketiga tahun 2025, PDV mencatat total biaya awal aset tetap berwujud hampir sebesar 2.000 miliar VND, lebih dari tiga kali lipat dibandingkan awal tahun 2023. Utang jangka panjang berlipat ganda menjadi lebih dari 851 miliar VND, yang terus memberikan tekanan pada beban bunga pada periode berikutnya.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html