"Arena permainan" aset digital mulai menjadi menarik.

Menyusul diterbitkannya Resolusi 05/2025 oleh pemerintah tentang uji coba pasar mata uang kripto, banyak lembaga keuangan besar telah sibuk mempersiapkan diri dan dengan cepat memasuki pasar. Banyak raksasa keuangan ingin segera mengamankan posisi di arena baru yang menjanjikan ini.

Banyak yang sudah diajukan, tetapi... belum memenuhi persyaratan.

Pada tanggal 19 September, Vietnam Prosperity Cryptocurrency Exchange Joint Stock Company (CAEX) didirikan dengan modal awal 25 miliar VND, dengan partisipasi VPBankS (11%), LynkiD Joint Stock Company (50%), dan Future Land (39%). VPBankS memainkan peran utama, dengan mengerahkan tim ahli blockchain, keuangan, dan keamanan siber, bersama dengan perusahaan konsultan internasional.

Sebelumnya, pada Agustus 2025, Military Bank (MB) juga berkolaborasi dengan Dunamu - operator bursa aset digital Upbit di Korea Selatan - untuk mengembangkan infrastruktur, memberikan nasihat hukum, dan melatih personel.

Banyak lembaga keuangan dengan ekosistem yang luas berupaya memasuki arena aset digital. (Gambar diilustrasikan menggunakan AI)

Di industri sekuritas, VIX Crypto Asset Exchange Joint Stock Company (VIXEX) juga didirikan pada tanggal 26 Agustus dengan modal 1.000 miliar VND, dengan pemegang saham utama adalah VIX Securities (15%) dan FTG Vietnam (64,5%).

Salah satu perusahaan di sektor keuangan, HVA Investment Joint Stock Company (HVA Group), juga baru saja mengumumkan dokumen untuk rapat umum pemegang saham luar biasa tahun 2025, yang memaparkan serangkaian rencana strategis untuk meningkatkan modal dan berekspansi ke area "panas" aset digital. HVA Group berencana untuk berinvestasi di Onuschain - sebuah perusahaan teknologi blockchain domestik - untuk mendirikan bursa aset digital DNEX dengan skala modal sekitar 10.000 miliar VND, yang akan dihimpun dari investor strategis secara bertahap.

Meskipun semakin banyak entitas yang muncul di pasar baru ini, informasi awal menunjukkan bahwa sebagian besar bisnis yang mendirikan bursa aset digital belum memenuhi persyaratan modal minimum yang ditetapkan oleh hukum. Secara spesifik, bisnis harus memiliki modal dasar minimum sebesar 10.000 miliar VND, dengan setidaknya 65% disumbangkan oleh organisasi dan lebih dari 35% oleh lembaga keuangan. Oleh karena itu, hingga saat ini, belum ada bisnis yang diberikan izin untuk mengoperasikan pasar aset digital percontohan.

Fokus pada teknologi dan sumber daya manusia.

Dengan persyaratan modal tiga kali lebih tinggi daripada modal minimum bank komersial, banyak yang percaya bahwa arena persaingan ini hampir secara eksklusif diperuntukkan bagi "pemain besar." Seorang perwakilan dari VFS Securities berkomentar bahwa kondisi ini akan membentuk kembali pasar mata uang kripto domestik, membatasi arena persaingan. Perusahaan sekuritas kecil dan menengah harus mengubah peran mereka, menjadi penyedia layanan tambahan seperti konsultasi dan analisis dalam ekosistem yang diciptakan oleh "pemain besar."

Selain modal terdaftar, persyaratan terkait kinerja bisnis, tata kelola, dan teknologi juga menjadi hambatan utama bagi usaha kecil, terutama perusahaan rintisan. Hanya entitas yang benar-benar kuat dengan ekosistem komprehensif dan kemampuan teknologi yang unggul yang mampu berpartisipasi. Inilah juga alasan mengapa banyak penyedia layanan aset digital seperti Coin98 Wallet dan KyberSwap dari perusahaan rintisan Vietnam telah menarik diri dari pasar.

Banyak delegasi domestik dan internasional berpartisipasi dalam Vietnam Blockchain Day 2025 untuk membahas kerangka kerja pengujian kebijakan di bidang aset digital. Foto: Dinh Bao

Banyak ahli percaya bahwa keputusan Vietnam untuk mengendalikan pasar aset digital sejak awal adalah pendekatan yang tepat selama fase pengujian. Regulasi yang mewajibkan bursa percontohan untuk memiliki lisensi domestik, bertransaksi dalam VND, dan memiliki modal dasar yang substansial memastikan kapasitas keuangan sekaligus bertindak sebagai "filter" untuk memastikan hanya organisasi yang benar-benar serius dan mampu secara finansial yang berpartisipasi.

Terkait hal ini, Bapak Phan Duc Trung, Ketua Asosiasi Blockchain Vietnam, berkomentar bahwa tantangan terbesar yang saat ini dihadapi pasar aset digital adalah sumber daya manusia. Peretasan bursa Bybit baru-baru ini, yang mengakibatkan kerugian sebesar 1,5 miliar dolar AS, adalah contoh utamanya. Terlepas dari likuiditas yang tinggi dan investasi yang signifikan dalam keamanan, insiden tersebut berakar dari kelalaian manusia dalam beberapa langkah dalam proses operasional. Ini adalah jenis serangan dasar yang dapat terjadi pada organisasi mana pun, terlepas dari tingkat keamanannya.

Saat ini, puluhan juta warga Vietnam berpartisipasi secara spontan, sebagian besar kurang memiliki pengetahuan dasar, sehingga menimbulkan risiko yang signifikan. Oleh karena itu, sangat penting untuk segera membangun tenaga kerja dengan pelatihan yang memadai dan pengalaman praktis, mulai dari manajemen negara hingga operasional pasar. Jika masalah sumber daya manusia tidak diselesaikan, bahkan dengan kerangka hukum yang komprehensif, implementasi dalam praktik masih akan menghadapi banyak kendala.

Bapak MICHAEL KOKALARI , Direktur Analisis Makroekonomi dan Riset Pasar di VinaCapital:

Saluran penggalangan dana baru untuk ekonomi digital.

Program percontohan pemerintah Vietnam untuk bursa mata uang kripto dan peluncuran NDAChain – platform blockchain nasional Vietnam – adalah langkah strategis yang membantu melegitimasi transaksi, meningkatkan pendapatan pajak, dan menghubungkan aset digital ke sistem keuangan Vietnam.

Jika diatur dengan benar, pasar ini tidak hanya akan membantu mengendalikan transaksi yang sedang berlangsung, yang diperkirakan mencapai lebih dari 100 miliar dolar AS setiap tahunnya, tetapi juga membuka saluran baru untuk mobilisasi modal bagi ekonomi digital. Hal ini akan mendorong tokenisasi di Vietnam, yang berarti bahwa aset keuangan yang sudah dikenal (obligasi, reksa dana, faktur komersial, kredit karbon) akan diterbitkan dan diperdagangkan sebagai aset digital pada infrastruktur terkelola yang terhubung dengan bank.

Asosiasi. Prof.Dr.Nguyen Huu Huan , Universitas Ekonomi Kota Ho Chi Minh:

Membangun ekosistem yang beragam

Kita harus merancang arena persaingan yang lebih terbuka di mana perusahaan fintech dapat berpartisipasi secara terkontrol dan transparan, tetapi tanpa batasan yang berlebihan. Pasar mata uang kripto tidak boleh terbatas pada jual beli saja, tetapi harus berkembang menjadi ekosistem komprehensif yang mencakup DeFi (keuangan terdesentralisasi), pinjaman antar individu berbasis aset digital, tokenisasi properti, kredit karbon, dan layanan penyimpanan yang aman untuk melindungi investor. Hanya ekosistem yang beragam seperti itulah yang dapat menjadi landasan bagi startup Vietnam untuk berekspansi secara internasional.

HANH NHUNG

Sumber: https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html