Tsunami industri chip

Meningkatnya permintaan akan produsen chip telah mendorong indeks industri ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan kapitalisasi pasarnya melampaui $5,7 triliun dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.

Pada tanggal 28 Mei, lonjakan harga saham industri chip yang luar biasa melampaui tonggak sejarah baru, dengan Indeks Semikonduktor PHLX mencatat kenaikan 100 hari pertama dalam setahun yang pernah tercatat.

Bahkan menurut standar perkembangan pesat kecerdasan buatan (AI), peningkatan ini tetaplah sangat luar biasa.

Saham Sandisk telah melonjak 570% hanya dalam 12 bulan terakhir. Intel telah meningkat lebih dari tiga kali lipat, sementara Samsung, Micron, dan SK Hynix semuanya telah bergabung dalam jajaran perusahaan yang bernilai lebih dari $1 triliun .

Faktanya, Advanced Micro Devices (AMD) saat ini memiliki valuasi yang lebih tinggi daripada bank JPMorgan Chase sekalipun.

Permintaan akan AI dan kebutuhan akan pasokan.

Antusiasme investor terhadap platform yang membangun ekosistem AI telah membantu mengangkat pasar saham keluar dari kemerosotan yang disebabkan oleh konflik Iran.

Secara spesifik, dalam perdagangan pada tanggal 28 Mei, saham SK Hynix naik 9,3% di Korea Selatan, sementara Micron naik 3,6%, yang turut mendorong indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite ke level tertinggi baru.

Micron menjadi salah satu perusahaan bernilai triliun dolar di AS setelah tanggal 26 Mei. Foto: Reuters .

Hingga saat ini di tahun 2026, Indeks Semikonduktor PHLX telah naik 82%, menandai kinerja terbaiknya sepanjang masa dalam 100 hari perdagangan pertama tahun ini. Rekor sebelumnya ditetapkan pada tahun 1995, bertahun-tahun sebelum gelembung dot-com meledak.

Lonjakan indeks tersebut bahkan menutupi lonjakan eksplosif beberapa saham konstituen terbesarnya, termasuk Intel, yang telah memperoleh lebih dari 200% sejak awal tahun. Menurut Dow Jones Market Data, perusahaan-perusahaan dalam indeks PHLX telah menambahkan sekitar $5,7 triliun ke total kapitalisasi pasar mereka.

Di balik lonjakan harga yang meroket ini terdapat kekurangan global akan chip memori, sebuah faktor yang mendorong keuntungan besar bagi produsen chip di seluruh dunia .

Permintaan melonjak di hampir setiap segmen chip, mulai dari unit pemrosesan pusat (CPU) dasar yang menjadi spesialisasi Intel, Arm Holding, dan AMD, hingga akselerator AI (atau GPU) yang diproduksi oleh Nvidia.

Pada tingkat yang lebih dalam, chip memori yang memungkinkan server untuk menyimpan sejumlah besar data cache yang dibutuhkan untuk menjalankan model AI juga telah mengalami pertumbuhan yang fenomenal.

Sebagai contoh, menurut penyedia data Ornn, biaya sewa per jam kartu grafis Nvidia B200 hampir berlipat ganda dalam tiga bulan terakhir, dari $2,66 menjadi $5,27 .

Menurut organisasi yang sama, sejak November 2025, harga spot harian DDR5, sebuah chip memori populer yang digunakan dalam game dan komputasi AI, telah meningkat lebih dari dua kali lipat, melonjak hingga $22,50 .

Kenaikan harga saham industri chip yang belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan dengan indeks S&P 500. Foto: FactSet.

Sebaliknya, ledakan agen AI – alat AI yang menggunakan pembelajaran mesin untuk melakukan berbagai tugas, mulai dari pemrograman hingga perencanaan perjalanan – juga telah menghidupkan kembali pasar CPU.

Saham Intel melonjak 20% pada bulan April setelah perusahaan melaporkan penjualan pusat data triwulanan sebesar $5,1 miliar , melampaui semua ekspektasi Wall Street. Pendorong utama berasal dari lini CPU-nya yang melayani platform agen AI.

Sinyal peringatan

Menurut perusahaan riset PitchBook , total nilai transaksi pasar swasta terkait infrastruktur AI mencapai $80 miliar pada kuartal terakhir tahun 2025, level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

Namun, data juga menunjukkan bahwa skala transaksi menunjukkan tanda-tanda pendinginan tahun ini. Meskipun sebagian besar transaksi di sektor infrastruktur AI berasal dari modal ventura, menghasilkan sekitar 400 transaksi per kuartal, dana ekuitas swasta adalah kekuatan pendorong di balik sebagian besar nilai transaksi.

Menurut Gina Martin Adams, Direktur Strategi Pasar di HB Wealth, kepercayaan investor di pasar publik dan swasta kemungkinan akan diuji dalam beberapa bulan mendatang.

Dia memperingatkan bahwa penyedia layanan cloud raksasa seperti Google dan Amazon telah mulai memangkas pengeluaran.

Selain itu, munculnya model AI yang membutuhkan daya komputasi lebih sedikit, atau perubahan kebijakan negatif, dapat meredam momentum kenaikan saham industri chip.

Kenaikan Indeks Semikonduktor PHLX dalam 100 hari pertama tahun ini memecahkan rekor tertinggi sepanjang masa. (Gambar)

Jurnal Wall Street.

Meskipun demikian, bagi sebagian besar investor, saham semikonduktor masih tampak seperti peluang investasi yang menguntungkan, terlepas dari harga yang melambung tinggi.

Alasannya terletak pada kenyataan bahwa rasio harga terhadap laba (P/E) telah turun dari puncaknya karena pertumbuhan laba yang berkelanjutan dari perusahaan-perusahaan ini. Baru-baru ini, perusahaan-perusahaan dalam indeks PHLX diperdagangkan sekitar 26 kali lipat dari proyeksi laba mereka untuk 12 bulan ke depan.

Angka ini sedikit lebih tinggi dari rasio P/E rata-rata 10 tahun sebesar 21 kali, tetapi masih jauh lebih rendah daripada puncaknya selama gelembung dot-com.

Selain itu, dibandingkan dengan gelembung dot-com, di mana sebagian besar saham tidak menghasilkan keuntungan, keuntungan besar dari industri chip merupakan faktor pembeda utama.

Keuntungan Micron telah melonjak hingga sahamnya saat ini diperdagangkan dengan rasio P/E ke depan hanya 10 kali untuk 12 bulan ke depan, menurut data dari London Stock Exchange Group (LSEG). Sebagai perbandingan, ini jauh lebih rendah daripada rasio P/E S&P 500 sebesar 22 kali.

Sumber: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html