Pasar merger dan akuisisi menantikan kesepakatan besar.

Setelah periode pertumbuhan yang pesat, investasi asing di Vietnam melalui pembelian ekuitas dan saham telah melambat secara signifikan. Pasar sedang menunggu kesepakatan besar untuk menghidupkan kembali aktivitas merger dan akuisisi (M&A).

Pada tanggal 9 April 2024, CDH Investment mengumumkan penyelesaian akuisisi 5% saham di Bach Hoa Xanh (jaringan toko kelontong Vietnam). Foto: Duc Thanh

Ragu untuk menyumbangkan modal atau membeli saham.

Salah satu informasi penting terkait daya tarik investasi asing sejak awal tahun adalah bahwa meskipun modal yang baru terdaftar dan modal tambahan telah meningkat tajam dibandingkan periode yang sama tahun lalu, mencapai hampir US$10,8 miliar (naik 35,6%) dan hampir US$5 miliar (naik 19,4%) masing-masing, investasi melalui kontribusi modal dan pembelian saham terus menurun.

Secara spesifik, menurut Badan Investasi Asing ( Kementerian Perencanaan dan Investasi ), dalam tujuh bulan pertama tahun ini, terdapat 1.795 transaksi yang melibatkan kontribusi modal dan pembelian saham oleh investor asing, dengan total nilai kontribusi modal hampir US$2,27 miliar, yang menunjukkan penurunan masing-masing sebesar 3,1% dan 45,2% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

Ini bukan tahun pertama dan satu-satunya aktivitas investasi melalui kontribusi modal dan pembelian saham oleh investor asing mengalami penurunan. Jika dilihat dalam lima tahun terakhir, tahun 2019 dianggap sebagai tahun puncak untuk bentuk investasi ini.

Pada saat itu, dalam laporannya mengenai situasi menarik investasi asing, Bapak Do Nhat Hoang, Direktur Departemen Investasi Asing, menyatakan bahwa investasi dalam bentuk kontribusi modal dan pembelian saham menunjukkan tren peningkatan yang kuat dan menyumbang proporsi yang semakin besar dari total investasi asing. Secara spesifik, pada tahun 2017, investasi dalam bentuk ini mencapai 17,2% dari total modal terdaftar; pada tahun 2018 mencapai 27,9%; dan pada tahun 2019 mencapai 40,7% dari total modal terdaftar.

Statistik menunjukkan bahwa pada tahun 2019, seluruh negara mencatat 9.842 transaksi investor asing yang menyetor modal dan membeli saham, dengan total nilai kontribusi modal sebesar US$15,47 miliar, meningkat 56,4% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2018. Namun, sejak puncak tersebut, investasi dalam bentuk ini mulai menurun. Angka untuk tahun 2020 adalah US$7,47 miliar, turun 51,7%; pada tahun 2021 sebesar US$6,9 miliar, turun 7,7%; dan pada tahun 2022 sebesar US$5,15 miliar, turun 25,2%. Pada tahun 2023, meskipun angkanya sedikit meningkat menjadi US$8,5 miliar, meningkat 65,7% dibandingkan tahun 2022, angka tersebut masih hanya sedikit lebih dari setengah dari tingkat "puncak" sebesar US$15,47 miliar pada tahun 2019.

Dampak buruk Covid-19 selama tiga tahun, ditambah dengan ketidakstabilan geopolitik , telah menyebabkan penurunan arus investasi global, termasuk merger dan akuisisi (M&A). Pada tahun 2023, menurut data dari London Stock Exchange Group (LSEG), pasar M&A global hanya mencapai nilai transaksi sebesar US$2,9 triliun, penurunan 17% dibandingkan tahun 2022. Ini menandai pertama kalinya sejak krisis keuangan global 2008-2009 pasar M&A dunia mengalami penurunan lebih dari 10% selama dua tahun berturut-turut. Secara khusus, pasar M&A di kawasan Asia-Pasifik mengalami penurunan sebesar 25%.

Menurut Bapak Le Xuan Dong, Direktur EY Parthenon - Strategic Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, pada paruh pertama tahun 2024, pasar M&A di Asia Tenggara menunjukkan tren penurunan baik dalam nilai total maupun jumlah transaksi. Vietnam pun tidak terkecuali. Dalam konteks ini, dapat dipahami mengapa arus investasi melalui pembelian ekuitas dan saham ke Vietnam juga menurun.

Mengharapkan kesepakatan besar.

Meskipun belum ada kesepakatan skala besar yang diselesaikan sejak awal tahun, laporan terbaru dari Savills Vietnam menunjukkan beberapa transaksi M&A yang patut diperhatikan. Misalnya, Kim Oanh Group (Vietnam) bermitra dengan NTT Urban Development, Sumitomo Forestry, dan Kumagai Gumi Co Ltd (Jepang) untuk mengembangkan The One World, sebuah kawasan perumahan seluas 50 hektar di provinsi Binh Duong . Demikian pula, Nishi Nippon Railroad (Jepang) mengakuisisi 25% saham dalam proyek Paragon Dai Phuoc seluas 45,5 hektar dari Nam Long Group (Vietnam) dengan nilai sekitar US$26 juta.

Secara khusus, Tripod Technology Corporation (Taiwan) mengakuisisi lahan industri seluas 18 hektar di Ba Ria - Vung Tau dari Sonadezi Chau Duc. Setelah mengambil alih lahan tersebut, Tripod Technology menginvestasikan $250 juta untuk membangun pabrik komponen elektronik di sana, serupa dengan banyak investor Taiwan lainnya yang terus menerus mengucurkan modal ke Vietnam di sektor ini.

Faktanya, meskipun mengalami penurunan signifikan dari puncaknya, aktivitas investasi ekuitas dan akuisisi saham di Vietnam masih menunjukkan tanda-tanda positif. Tahun lalu, akuisisi 15% saham VPBank oleh Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) Jepang, yang bernilai sekitar 1,5 miliar dolar AS, dapat dianggap sebagai contoh tipikal.

Menurut Troy Griffiths, Wakil Direktur Pelaksana Savills, sektor real estat industri akan mengalami permintaan yang stabil, didukung oleh masuknya investasi asing dan pengembangan infrastruktur. Akibatnya, aktivitas merger dan akuisisi di sektor ini diperkirakan akan kembali meningkat.

Penilaian terbaru dari para ahli ekonomi juga menunjukkan bahwa, dengan berlakunya undang-undang terkait pasar properti, seperti Undang-Undang Pertanahan tahun 2024, Undang-Undang Perumahan tahun 2023, dan Undang-Undang Bisnis Properti tahun 2023 pada tanggal 1 Agustus 2024, aktivitas merger dan akuisisi di sektor properti akan mendapatkan dorongan.

Namun, pasar masih mengantisipasi kesepakatan besar, dan tentu saja tidak hanya di sektor real estat, tetapi juga di sektor ritel, manufaktur, keuangan, dan perbankan, seperti di masa lalu.

Beberapa kesepakatan merger dan akuisisi telah diselesaikan baru-baru ini, tetapi sebagian besar dalam skala kecil. Misalnya, CDH Investment, sebuah perusahaan manajemen aset yang berbasis di Beijing (China), mengakuisisi 5% saham di Bach Hoa Xanh; dan Levanta Renewables (Singapura) mengakuisisi proyek pembangkit listrik tenaga surya atap dari perusahaan-perusahaan terkait Tien Nga Joint Stock Company, salah satu penyedia logistik terkemuka di Vietnam.

Sementara itu, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Sembcorp - juga telah menyelesaikan akuisisi saham mayoritas di tiga anak perusahaan dalam Grup Gelex, dan diperkirakan akan terus mengakuisisi 73% saham anak perusahaan keempat dalam Grup Gelex pada paruh kedua tahun 2024…

Menurut laporan Kementerian Perencanaan dan Investasi, dalam tujuh bulan pertama tahun 2024, investor Jepang tetap menjadi investor terkemuka di antara negara dan wilayah yang berinvestasi di Vietnam melalui kontribusi modal dan pembelian saham, dengan total nilai hampir US$595 juta. Disusul oleh Singapura dengan US$500 juta dan Korea Selatan dengan US$323 juta. Sementara itu, investor Taiwan menyumbang US$160 juta melalui kontribusi modal dan pembelian saham; Kepulauan Cayman US$184 juta; dan Tiongkok US$124 juta…

Para investor ini adalah investor yang sama yang telah lama terlibat dalam kesepakatan M&A besar di Vietnam. Oleh karena itu, kita harus menunggu mereka untuk "berinvestasi besar-besaran" dalam waktu dekat agar aktivitas investasi melalui kontribusi modal dan pembelian saham dapat berkembang.

Sumber: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html