Prospek pasar saham tetap positif.

Dengan upaya negosiasi pemerintah, kepercayaan investor dan pelaku bisnis pasti akan pulih.

Pasar saham global anjlok pada sesi perdagangan pertama minggu ini (7 April) menyusul keputusan AS untuk memberlakukan tarif tinggi dan reaksi keras dari China. Pasar Vietnam juga mengalami penurunan tajam pada akhir pekan lalu, tetapi para ahli percaya alasan utamanya adalah sentimen pasar.

Banyak pasar yang "mati".

Menurut CNBC, semua indeks utama mengalami penurunan, termasuk Nikkei 225 Jepang, Kospi Korea Selatan, S&P/ASX 200 Australia, dan Nifty 50 India. Asia sangat bergantung pada ekspor, yang sebagian besar di antaranya dikirim ke Amerika Serikat. Beberapa pasar, seperti Jepang, Tiongkok, dan Taiwan (Tiongkok), bahkan harus menghentikan perdagangan karena tekanan penjualan pendek yang berlebihan dari investor.

Pasar saham Eropa juga anjlok, dengan indeks DAX Jerman, CAC 40 Prancis, dan FTSE 100 Inggris semuanya jatuh. Kontrak berjangka untuk S&P 500 AS, Dow Jones, dan Nasdaq juga menurun.

Menurut Associated Press, Presiden Donald Trump menyatakan pada tanggal 6 April bahwa ia tidak ingin pasar global jatuh tetapi juga tidak khawatir tentang aksi jual besar-besaran, karena langkah-langkah ini seperti "obat." Aksi jual tajam terjadi setelah China membalas kenaikan tarif yang diumumkan Presiden Donald Trump pekan lalu, sebuah langkah yang memicu kekhawatiran bahwa perang dagang dapat memicu resesi yang merugikan semua pihak.

Investor domestik tetap khawatir tentang tekanan jual di pasar di tengah gelombang tarif yang sedang berlangsung, yang tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Foto: QUYNH TRAM

Johanna Kyrklund, Kepala Investasi di Schroders Group (UK), dan George Brown, ekonom senior di Schroders, meyakini bahwa pasar Asia adalah yang paling terpukul. Mereka memperkirakan bahwa Tiongkok dan Vietnam akan mengalami kerugian lebih dari 0,5% dari PDB, sementara Uni Eropa (UE) dan Jepang menghadapi penurunan sekitar 0,3% hingga 0,4% dari PDB.

Meskipun demikian, para pejabat ekonomi senior di bawah pemerintahan Donald Trump menepis kekhawatiran tentang inflasi dan resesi, dan menyatakan bahwa tarif akan tetap berlaku terlepas dari kondisi pasar. Para pengamat pasar memperkirakan bahwa investor akan menghadapi volatilitas yang lebih besar dalam beberapa hari dan minggu mendatang karena solusi jangka pendek untuk perang dagang tampaknya tidak mungkin tercapai.

Nathan Thooft, Kepala Investasi dan Manajer Portofolio Senior di Manulife Investment Management (Kanada), meyakini bahwa pemberlakuan tarif oleh AS terhadap barang-barang dari banyak negara dapat menyebabkan tarif balasan dari negara-negara yang terkena dampak. Dengan banyaknya negara yang terlibat, proses negosiasi akan menjadi kompleks dan berlarut-larut. Oleh karena itu, ia memperkirakan bahwa ketidakstabilan dan volatilitas di pasar keuangan dapat berlanjut untuk jangka waktu yang cukup lama.

Sementara itu, Stuart Kaiser, kepala strategi ekuitas AS di Citi Financial Group, berpendapat bahwa perkiraan pendapatan dan valuasi saham saat ini belum sepenuhnya mencerminkan potensi dampak perang dagang. Ia percaya pasar masih bisa turun lebih jauh meskipun terjadi penurunan tajam.

Penjualan panik akibat faktor psikologis.

Di Vietnam, pasar juga anjlok tajam dalam dua sesi perdagangan terakhir minggu ini menyusul berita bahwa AS berencana untuk memberlakukan tarif balasan sebesar 46% pada barang-barang Vietnam. Hanya dalam dua sesi perdagangan pada tanggal 3 dan 4 April, VN-Index kehilangan total lebih dari 107 poin, jatuh ke hampir 1.210 poin, dan pada satu titik turun hingga 1.160 poin selama sesi tersebut. Volume perdagangan di ketiga bursa melonjak menjadi 84.000 miliar VND, tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

Dr. Nguyen Anh Vu, Kepala Departemen Keuangan dan Perbankan di Universitas Perbankan Kota Ho Chi Minh, percaya bahwa investor memiliki alasan untuk khawatir, karena berita tentang pemberlakuan tarif hingga 46% oleh AS sangat mengejutkan dan dapat berdampak pada situasi makroekonomi. Namun, reaksi pasar jelas berlebihan dan sangat dipengaruhi oleh faktor psikologis. Tidak semua industri sangat terpengaruh oleh tarif tersebut; sebaliknya, efek domino telah menyebabkan aksi jual dan penurunan tajam di sebagian besar harga saham.

Menurut Dr. Nguyen Anh Vu, sektor yang kemungkinan besar akan terdampak langsung adalah sektor pengolahan dan impor/ekspor – termasuk makanan laut, tekstil, dan real estat industri. Sementara itu, sektor seperti keuangan, sekuritas, perbankan, dan investasi publik hanya akan terdampak secara tidak langsung. "Selanjutnya, perlu dilakukan analisis cermat terhadap jenis perusahaan – investasi asing langsung (FDI) atau domestik, apakah terdaftar di bursa saham atau tidak… Yang terpenting adalah Vietnam masih dapat mengandalkan negosiasi dari Pemerintah ," kata Dr. Vu.

Direktur investasi sebuah perusahaan sekuritas juga menyatakan bahwa alasan utama aksi jual saham pada tanggal 3 dan 4 April adalah reaksi berlebihan dari investor individu domestik, terutama akibat dampak dari margin call.

Hanya dalam dua sesi perdagangan, saham di bursa Kota Ho Chi Minh turun hampir 14%, sementara beberapa saham di bursa Hanoi turun hingga 18%. Rekening dengan pinjaman margin tinggi tentu terpaksa menjual. Data menunjukkan bahwa investor individu, baik domestik maupun asing, adalah penjual bersih utama, sementara investor institusional, terutama divisi perdagangan internal perusahaan sekuritas, memanfaatkan situasi tersebut untuk membeli. Secara spesifik, divisi perdagangan internal membeli bersih sekitar 2.100 miliar VND, sementara investor individu asing menjual sebanyak 6.500 miliar VND.

Prospek jangka panjang tetap positif.

Pada konferensi pers pemerintah reguler yang diadakan pada akhir pekan tanggal 6 April, Wakil Menteri Keuangan Do Thanh Trung menyatakan bahwa kebijakan tarif baru AS tidak hanya berlaku untuk Vietnam tetapi juga memengaruhi banyak negara lain. Hal ini tentu akan berdampak pada lingkungan investasi dan bisnis global. Namun, segera setelah AS mengumumkan tarif 46% untuk ekspor dari Vietnam, Pemerintah segera turun tangan untuk menerapkan tindakan balasan. Meskipun demikian, menurut Bapak Trung, reaksi investor "berlebihan," terutama di pasar saham beberapa hari terakhir. Hanya dalam dua hari, indeks HoSE kehilangan lebih dari 100 poin. Wakil Menteri menegaskan bahwa dengan upaya negosiasi Pemerintah, kepercayaan investor dan pelaku bisnis pasti akan pulih.

Bapak Nguyen Duy Hung, Ketua Dewan Direksi SSI Securities Corporation, juga memiliki pandangan serupa. Beliau percaya bahwa sejak awal tahun 2025 hingga saat ini, meskipun terjadi penjualan bersih terus-menerus oleh investor asing, VN-Index masih melampaui angka 1.300 poin berkat daya beli yang kuat dari investor domestik. Setelah berita tentang tarif tinggi AS, VN-Index terkoreksi tajam ke bawah hingga angka 1.200 poin, tetapi likuiditas meningkat secara signifikan – ini menunjukkan bahwa kepercayaan pada potensi intrinsik tetap sangat tinggi.

Menurut Bapak Nguyen Duy Hung, Vietnam memiliki pasar konsumen yang besar, modal domestik yang melimpah, dan pola pikir investasi yang semakin profesional. Ini adalah waktu yang tepat bagi bisnis domestik untuk memposisikan kembali strategi produksi mereka dan bersaing di dalam negeri – sebuah mesin pertumbuhan berkelanjutan bagi perekonomian.

Menurut Bapak Huynh Anh Tuan, Direktur Jenderal Dong A Bank Securities Company (DAS), kebijakan pajak baru AS dapat menciptakan perang dagang global tanpa akhir yang jelas. Ketika tarif diterapkan, keadaan dapat berubah secara negatif: harga komoditas meningkat, perdagangan stagnan, permintaan menurun, yang berdampak pada pertumbuhan global. Oleh karena itu, penurunan tajam di pasar saham dapat dimengerti. Secara khusus, pesimisme dan kepanikan muncul karena banyak investor secara bersamaan mengurangi kepemilikan saham mereka dan memangkas margin. Permintaan margin secara bersamaan oleh perusahaan sekuritas telah menyebabkan likuidasi silang.

Arus kas domestik harus cukup kuat.

Menurut Bapak Huynh Anh Tuan, aktivitas penjualan oleh investor asing menunjukkan pergeseran aliran modal mereka. Hal ini membutuhkan aliran modal investor domestik yang kuat dan berkelanjutan untuk mendukung pasar. Beliau menyarankan investor untuk memantau faktor-faktor kunci dalam periode mendatang, termasuk: tren pasar saham global, laju negosiasi kebijakan, tindakan investor asing, risiko cross-margin call, dan fluktuasi nilai tukar. Faktor-faktor ini akan menentukan apakah VN-Index telah mencapai titik terendah, dan investor perlu mengelola akun mereka secara fleksibel untuk mengendalikan risiko.

Faktor-faktor makroekonomi masih mendukung pertumbuhan.

Menurut DSC Securities Company, VN-Index kemungkinan akan terus mengalami fluktuasi yang kuat minggu ini, dan titik terendah pasar mungkin terbentuk di kisaran 1.160 - 1.180 poin. Dalam konteks ini, investor jangka panjang sebaiknya memanfaatkan koreksi tajam atau pembelian panik untuk secara bertahap mencairkan dana, dengan memprioritaskan saham-saham unggulan di sektor perbankan dan sekuritas.

Mengenai tarif balasan AS, para ahli DSC menilai hal ini sebagai guncangan jangka pendek terhadap ekspor Vietnam, tetapi tidak mengubah prospek positif bagi perekonomian. Faktor-faktor makroekonomi saat ini masih mendukung pertumbuhan. Bahkan dalam skenario terburuk, PDB Vietnam diproyeksikan tetap tinggi dibandingkan dengan rata-rata regional dan global.

Sumber: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm