'Senjata' apa yang dimiliki China untuk perang dagang 2.0 dengan AS?

Keterangan foto — Bapak Donald Trump telah berjanji untuk mengenakan tarif hingga 60% terhadap barang-barang impor dari Tiongkok. Foto: REUTERS/TTXVN

Pada musim panas 2018, ketika mantan Presiden Donald Trump melancarkan perang dagangnya dengan Beijing, ekonomi Tiongkok sedang meroket. Bahkan, beredar rumor bahwa Tiongkok akan segera melampaui Amerika Serikat sebagai ekonomi terbesar di dunia.

Kini, dengan dua bulan tersisa sebelum Trump kembali ke Gedung Putih, apa yang dulunya tampak seperti tantangan besar bagi Beijing telah berkurang secara signifikan. Menghadapi tantangan di sektor properti, utang, dan deflasi, Tiongkok tampaknya belum siap menghadapi perang dagang lainnya. Namun, penampilan bisa menipu.

Persiapan yang lebih baik

Faktanya, berkat pemahaman yang lebih baik tentang cara kerja presiden terpilih AS, para pemimpin Tiongkok lebih siap menghadapi kemungkinan nyata bahwa Trump akan menepati janjinya untuk mengenakan tarif hingga 60% atas barang-barang impor ke AS. Para ekonom dan analis mengatakan bahwa senjata balasan Beijing sedang dibangun melalui kombinasi diversifikasi perdagangan, pembalasan yang terarah terhadap perusahaan-perusahaan AS, dan dukungan untuk konsumsi domestik.

"Tiongkok telah mempersiapkan hari ini sejak lama," kata Dexter Roberts, penulis Trade War Bulletin dan peneliti senior di Atlantic Council. "Amerika Serikat kini jauh kurang penting bagi jaringan perdagangan mereka (dibandingkan sebelumnya)."

Sebagian karena perang dagang pertama terus berlanjut di bawah Presiden Joe Biden, Beijing dan perusahaan-perusahaan Tiongkok telah mulai secara aktif mengurangi ketergantungan perdagangan mereka pada AS, sebuah dampak yang terlihat dalam data perdagangan dan terjadi dengan cepat.

Baru pada tahun 2022, perdagangan bilateral antara AS dan Tiongkok mencapai rekor tertinggi. Namun tahun lalu, Meksiko menyalip Tiongkok sebagai eksportir barang terbesar ke AS. Tiongkok telah mempertahankan posisi tersebut selama 20 tahun sebelum ekspor ke AS turun 20% menjadi $427 miliar tahun lalu.

Menurut Matthews Asia, hanya sekitar 30% ekspor Tiongkok ditujukan ke negara-negara G7 yang kaya tahun lalu, turun dari 48% pada tahun 2000. Itulah sebabnya, meskipun penjualan ke AS berkurang, pangsa Tiongkok dalam ekspor global kini mencapai 14%, naik dari 13% sebelum Trump pertama kali mengenakan tarif.

“Kita memiliki kemampuan untuk menangani dan menahan dampak guncangan eksternal,” ujar Wang Shouwen, negosiator perdagangan internasional Tiongkok dan wakil menteri perdagangan, kepada wartawan dalam konferensi pers pada 22 November.

Para analis mengatakan, yang mungkin tidak ada dalam gudang senjata pembalasan Tiongkok adalah langkah-langkah besar seperti menjual obligasi Treasury AS (di mana Tiongkok merupakan pemegang terbesar kedua di dunia ) atau mendevaluasi yuan secara tajam, yang telah kehilangan 12% nilainya terhadap dolar AS selama tiga tahun terakhir karena pertumbuhan telah melambat.

Pembalasan yang ditargetkan

Liza Tobin, direktur senior ekonomi di Project for Exceptional Competitiveness, sebuah kelompok riset AS, mengatakan akan ada lebih dari sekadar pembalasan tarif. Sebaliknya, respons Beijing kemungkinan akan lebih terarah dan asimetris.

“Mereka telah menekan perusahaan-perusahaan asing yang beroperasi di Tiongkok, dan mereka dapat meningkatkan tekanan pada perusahaan-perusahaan Amerika, dengan memilih target mana yang ingin mereka dorong keluar dari pasar Tiongkok,” ujar Ibu Tobin.

Pada bulan September, Beijing mengatakan sedang menyelidiki pengecer mode PVH Corp, pemilik Calvin Klein dan Tommy Hilfiger, karena menolak mendapatkan kapas dari wilayah Xinjiang, dalam sebuah tindakan yang dapat menyebabkan sanksi terhadap perusahaan AS dengan kepentingan bisnis utama di Tiongkok.

Tahun lalu, polisi Tiongkok menggerebek kantor Bain & Company di Shanghai, sebuah firma konsultan manajemen Amerika. Media pemerintah Tiongkok kemudian mengungkapkan bahwa badan keamanan telah menggerebek beberapa kantor Capvision, sebuah firma konsultan internasional yang berbasis di Shanghai dan New York.

Para ekonom mengatakan kemungkinan pembalasan terhadap perusahaan-perusahaan AS atau sektor pertanian AS akan jauh lebih tinggi daripada Tiongkok yang menjual obligasi pemerintah AS dalam jumlah besar sebagai balasannya, karena pasar obligasi tersebut dalam dan likuid, tanpa kekurangan pembeli. Menjual obligasi tersebut juga dapat merugikan kepentingan Beijing sendiri.

Yuan yang lebih lemah juga dapat membantu ekspor China jika Tn. Trump mengenakan tarif baru, tetapi para analis tidak yakin langkah seperti itu akan terjadi.

“Para pembuat kebijakan kemungkinan besar tidak menganggap devaluasi sebagai sesuatu yang wajar dan justru akan memilih langkah lain,” ujar Sean Callow, analis valuta asing senior di ITC Markets.

Devaluasi mendadak pada Agustus 2015 menyebabkan gejolak di pasar saham, ujarnya. Dalam beberapa bulan terakhir, pemerintah Tiongkok telah mengindikasikan keinginannya untuk meningkatkan kepercayaan di pasar sahamnya, baik di kalangan investor domestik maupun untuk menampilkan Tiongkok kepada dunia sebagai tujuan investasi yang menarik.

China juga ingin yuan dipandang sebagai alternatif yang kredibel terhadap dolar AS oleh manajer cadangan bank sentral, terutama mereka yang khawatir tentang pembekuan aset Rusia di AS dan Eropa mulai tahun 2022, menurut Callow.

Orientasi pedalaman

Pada tarif 60%, beberapa ekonom telah menghitung bahwa tarif impor AS dapat memangkas setengah laju pertumbuhan ekonomi China (menurut analisis terpisah dari Peterson Institute, tarif yang diusulkan Trump juga akan membebani rumah tangga biasa AS tambahan $2.600 per tahun.)

Namun China, negara dengan penduduk 1,4 miliar orang, juga memiliki pasar konsumen domestik besar yang dapat ditargetkan.

"Respons terbaik yang dapat ditawarkan Beijing terhadap tarif adalah merestrukturisasi dirinya di dalam negeri, dengan memulihkan kepercayaan para pengusaha Tiongkok, yang menyumbang 90% lapangan kerja perkotaan dan sebagian besar inovasi," ujar Rothman. "Hal ini akan meningkatkan kepercayaan konsumen, yang akan mendorong konsumsi domestik yang lebih kuat, yang akan membantu mengimbangi dampak melemahnya ekspor ke AS."

Perekonomian Tiongkok sedang berjuang menghadapi berbagai masalah. Setelah musim panas yang diwarnai data yang suram, Presiden Xi Jinping akhirnya memutuskan untuk meluncurkan paket stimulus yang sangat dibutuhkan, yang sebagian besar berfokus pada langkah-langkah moneter, pada minggu terakhir bulan September. Langkah-langkah selanjutnya diumumkan awal bulan ini.