Pemulihan ekspor dan dampaknya terhadap perekonomian

Menyusul pengurangan persediaan tercepat dalam lebih dari 10 tahun dari importir utama, ekspor Vietnam pulih pada Januari 2024, meningkatkan harapan akan peningkatan angka ekspor dalam waktu dekat.

Pesanan ekspor Vietnam pulih kembali pada Januari 2024.

Ekspor telepon seluler meningkat sebesar 16% dibandingkan tahun sebelumnya pada Januari 2024.

Menurut Michael Kokalari, CFA - Direktur Analisis Makroekonomi dan Riset Pasar di VinaCapital, bisnis AS memesan produk "Made in Vietnam" secara berlebihan selama gangguan rantai pasokan yang disebabkan oleh COVID-19 dan harus mengurangi pesanan untuk produk-produk ini tahun lalu untuk mengurangi persediaan. Namun, setelah pengurangan persediaan tercepat dalam lebih dari 10 tahun, pesanan ekspor dari Vietnam meningkat lagi pada Januari 2024.

Hal yang sama terjadi di China, di mana pesanan baru meningkat secara signifikan bulan lalu (meskipun pesanan terus menurun, tetapi dengan laju yang lebih lambat).

VinaCapital memperkirakan pesanan ekspor Vietnam akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang berkat kekuatan ekonomi AS yang luar biasa, yang ditunjukkan oleh kepercayaan konsumen AS yang mencapai level tertinggi sejak booming pembukaan kembali pasca-COVID-19.

Pertumbuhan ekspor Vietnam yang kuat pada Januari 2024 didorong oleh peningkatan ekspor komputer dan produk elektronik hampir 60% dibandingkan tahun sebelumnya. Pendapatan PC (komputer pribadi) global telah turun 30% dibandingkan tahun sebelumnya pada awal 2023, tetapi pulih menjelang akhir tahun lalu, sebagian karena pengguna melakukan peningkatan ke mesin dengan konfigurasi lebih tinggi untuk pemrosesan AI (kecerdasan buatan).

Penjualan smartphone global juga pulih pada akhir tahun 2023 untuk pertama kalinya dalam dua tahun, meskipun pemulihan tersebut tidak sekuat di sektor PC karena produk-produk baru kurang memiliki fitur yang cukup menarik untuk mendorong pengguna melakukan upgrade. Ekspor smartphone Vietnam meningkat sebesar 16% year-on-year pada Januari 2024, berkat peluncuran model Samsung S24 baru pada bulan tersebut.

Terakhir, alasan lain untuk peningkatan yang signifikan dalam ekspor Vietnam pada Januari 2024 adalah karena bulan ini memiliki 25% lebih banyak hari kerja dibandingkan Januari 2023 (karena Tahun Baru Imlek pada tahun 2023 berlangsung dari tanggal 21-27 Januari 2023).

Perhitungan sederhana ini menunjukkan bahwa ekspor seharusnya meningkat sebesar 25% pada Januari 2024 berdasarkan peningkatan jumlah hari kerja, sehingga pertumbuhan ekspor sebesar 42% pada Januari sangat mengesankan bahkan setelah memperhitungkan libur Tahun Baru Imlek.

Mendukung perekonomian

Sektor manufaktur tumbuh sebesar 19,3% secara tahunan pada Januari 2024, sehingga pertumbuhan ekspor jauh melampaui pertumbuhan produksi. Ini berarti persediaan manufaktur menurun bulan lalu (PMI Vietnam pada Januari 2024 juga mengkonfirmasi penurunan persediaan barang jadi). Kombinasi penurunan persediaan dan peningkatan pesanan baru berarti produksi di pabrik-pabrik di Vietnam perlu ditingkatkan untuk memenuhi peningkatan permintaan produk "Made in Vietnam".

Sektor manufaktur menyumbang hampir 25% dari PDB Vietnam, sehingga meningkatkan aktivitas manufaktur akan mendorong pertumbuhan PDB. Selain itu, hampir 10% tenaga kerja Vietnam dipekerjakan oleh perusahaan FDI dengan gaji yang relatif tinggi.

Menurut Kantor Statistik Umum, perusahaan FDI memangkas lapangan kerja pada awal tahun 2023, yang juga menjadi alasan mengapa PDB Vietnam hanya tumbuh sebesar 3,3% pada kuartal pertama tahun 2023, tetapi tenaga kerja di sektor manufaktur telah pulih setelah pemangkasan tahun lalu. Upah pabrik juga telah pulih sebesar 5-7% setelah mencapai titik terendah tahun lalu.

Oleh karena itu, perekonomian akan didorong oleh peningkatan aktivitas manufaktur dan tingkat konsumsi yang lebih tinggi tahun ini, didukung oleh peningkatan lapangan kerja di sektor manufaktur. Kepercayaan konsumen dan permintaan domestik, yang lemah pada tahun 2023 karena pemutusan hubungan kerja dan masalah di sektor properti, akan pulih.

"Meskipun kami tidak mengharapkan pertumbuhan belanja konsumen yang kuat di kuartal pertama, kami tetap mengantisipasi belanja dan permintaan konsumen domestik yang lebih kuat di paruh kedua tahun ini," kata Michael Kokalari.

Dukungan pasar saham

VinaCapital memperkirakan investor domestik akan menginvestasikan lebih banyak uang ke pasar saham Vietnam pada kuartal pertama dan sepanjang tahun karena suku bunga deposito bank di Vietnam mendekati level terendah. Selain itu, pemulihan ekonomi yang luas akan meningkatkan keuntungan perusahaan – terutama di sektor perbankan dan perusahaan konsumen.

Valuasi pasar saat ini sangat menarik. VN-Index diperdagangkan pada 10x, hampir dua kali lipat standar deviasi rasio P/E rata-rata 5 tahun dan 25% lebih rendah daripada valuasi pasar negara berkembang lainnya di kawasan ini.

Selain itu, pemulihan sektor properti di Vietnam akan memakan waktu lebih lama karena langkah-langkah untuk mengatasi masalah pasar masih dalam tahap implementasi. Oleh karena itu, pasar saham saat ini merupakan saluran yang paling menarik bagi masyarakat untuk menginvestasikan uang mereka dalam periode mendatang.

Menurut Michael Kokalari, tidak semua saham akan sukses, dan beberapa perusahaan tidak memiliki prospek yang positif. Manajer dana dan analis VinaCapital berfokus pada pencarian perusahaan dengan potensi pertumbuhan pendapatan lebih dari 20% tahun ini, dengan mencatat bahwa banyak dari perusahaan-perusahaan ini saat ini diperdagangkan dengan valuasi yang sangat rendah.

Tautan sumber: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html