Argento e rame hanno superato l'oro come nuovi beni di investimento di tendenza.

Il mercato dei metalli sta assistendo a un significativo cambiamento nei flussi di capitale in vista del 2026. L'oro, tradizionalmente un bene rifugio, sta gradualmente cedendo la sua posizione centrale all'argento e al rame. Sia gli investitori istituzionali che i singoli trader si stanno attivamente preparando a capitalizzare sui rialzi record dei prezzi.

La forte ripresa dell'argento.

Quest'anno si è assistito a un'impennata fenomenale dei prezzi dell'argento, con il metallo che ha quasi raddoppiato il suo valore. Gran parte di questo impressionante aumento si è concentrato negli ultimi due mesi, spinto da un'offerta storicamente scarsa sul mercato londinese. Ciò è dovuto principalmente alla forte domanda in India, unita al consistente accumulo di argento da parte degli ETF (Exchange Traded Fund).

Sebbene la pressione dovuta alla carenza di metalli a Londra si sia in qualche modo attenuata nelle ultime settimane grazie al rifornimento delle scorte, il quadro dell'offerta globale rimane critico. Ad esempio, in Cina le scorte sono attualmente al livello più basso degli ultimi dieci anni.

Le tendenze di mercato mostrano che l'argento sta superando l'oro in termini di aumento di prezzo. Da quando l'oro ha raggiunto il picco di 4.381,21 dollari l'oncia il 20 ottobre e da allora si è mosso perlopiù lateralmente, l'argento è balzato di oltre l'11%, stabilendo un nuovo record di 59,33 dollari l'oncia. Anche il rame sta registrando una buona performance, con una crescita di quasi il 9%.

L'attrattiva dell'argento è evidente anche nei flussi di investimento. La scorsa settimana, in una sola settimana, quasi 1 miliardo di dollari sono affluiti nell'iShares Silver Trust, il più grande ETF che replica questo metallo, superando di gran lunga gli afflussi nel più grande fondo aureo e fornendo un solido supporto al prezzo spot dell'argento.

Trevor Yates, analista senior degli investimenti presso Global X ETFs, ha affermato che gli investitori occidentali stanno tornando in massa all'argento dopo un lungo periodo di bassa allocazione ai metalli preziosi, e ritiene che vi sia ancora un ampio margine per ulteriori afflussi di capitali nell'argento.

Tuttavia, gli esperti hanno anche lanciato degli avvertimenti. Mike McGlone di Bloomberg Intelligence ha osservato che l'argento è attualmente superiore dell'82% alla sua media quinquennale e si sta dirigendo verso il suo differenziale di prezzo più elevato entro la fine dell'anno dal 1979. Nel frattempo, l'esperto Ed Meir ha suggerito che è difficile individuare il picco di questa impennata dei prezzi, che potrebbe essere di 60 dollari l'oncia, ma potrebbe anche raggiungere gli 85 dollari l'oncia.

Il rame e la storia della carenza di approvvigionamento.

Mentre l'aumento del prezzo dell'argento è in gran parte dovuto a fattori finanziari, l'impennata del rame è legata alla domanda reale derivante dall'elettrificazione, dai data center per l'intelligenza artificiale e dai progetti di energia pulita. Gli analisti prevedono una carenza di offerta di rame nei prossimi anni.

Nel corso dell'ultima settimana, i prezzi del rame sul London Metal Exchange (LME) hanno raggiunto un massimo storico, superando gli 11.600 dollari a tonnellata.

Uno dei fattori chiave che influenzano i prezzi del rame è la politica tariffaria statunitense. Da quando il presidente Donald Trump ha annunciato a febbraio l'intenzione di imporre dazi sul metallo per incrementare l'offerta interna, i flussi commerciali sono stati interrotti. I prezzi dei futures di New York sono schizzati alle stelle rispetto a quelli di Londra, spingendo importanti operatori come Mercuria, Trafigura e Glencore a incrementare le importazioni statunitensi a livelli record.

Sebbene questo flusso abbia subito dei rallentamenti a tratti, il recente impegno di Trump a riconsiderare i dazi sul rame primario il prossimo anno ha spinto le società commerciali a riprendere la corsa per spedire il metallo. Greg Sharenow, gestore di portafoglio presso Pacific Investment Management Co., ha osservato che l'equilibrio globale si è notevolmente ristretto, poiché i materiali sono attratti dagli Stati Uniti grazie agli incentivi sui prezzi.

Xiaoyu Zhu, esperta di StoneX Financial Inc., sostiene che il calo dei prezzi del rame sarà limitato grazie a solidi fondamentali. Le interruzioni di fornitura provenienti dalle principali miniere, che si verificano in un momento in cui la domanda di conversione energetica è in aumento, rappresentano un supporto cruciale per il prezzo del metallo.

Sharenow ritiene che, anche in caso di correzione al ribasso del mercato del 10-15%, la crescita a lungo termine del rame e dell'argento rimarrà inalterata.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm