Becamex BCE incontra difficoltà nell'avventurarsi nel settore immobiliare.

Non essendo riuscita a raccogliere 700 miliardi di VND di capitale e con il settore immobiliare che continua ad affrontare difficoltà, la Binh Duong Construction and Transportation Joint Stock Company (Becamex BCE, ticker BCE) si trova ad affrontare problemi di liquidità mentre si affaccia a un nuovo settore.

Tre anni consecutivi senza distribuzione di dividendi dopo l'ingresso nel settore immobiliare.

Negli ultimi 3-5 anni, le società collegate alla Industrial Investment and Development Corporation - JSC (Becamex, ticker BCM) di Binh Duong hanno attirato una notevole attenzione da parte degli investitori in borsa grazie alla loro interessante e costante politica di distribuzione di dividendi annuali in contanti agli azionisti.

Tuttavia, nel periodo 2022-2023, la politica dei dividendi in contanti del gruppo di società collegate a Becamex è cambiata. Da una distribuzione regolare dei dividendi, queste società hanno iniziato a posticipare i pagamenti agli azionisti.

Becamex BCE, nell'ordine del giorno presentato agli azionisti in occasione dell'assemblea generale del 12 aprile, ha annunciato di non voler distribuire dividendi nel 2023 (come già avvenuto nel 2022).

In precedenza, il 26 aprile 2022, Becamex BCE aveva approvato il pagamento di dividendi per il 2021 a un tasso del 5%, pari a un totale di 17,5 miliardi di VND per gli azionisti, e aveva approvato un piano di emissione di azioni per aumentare il capitale sociale da 350 miliardi di VND a 700 miliardi di VND, al fine di integrare il capitale per le attività produttive e commerciali.

Tuttavia, il 19 aprile 2023, la Società ha concordato di posticipare il pagamento dei dividendi per il 2021 e di non distribuire dividendi per il 2022 al fine di concentrare il capitale sulle attività operative, e ha inoltre deciso di non attuare il piano di emissione di azioni per aumentare il capitale.

In passato, la società ha costantemente mantenuto dividendi in contanti interessanti per gli azionisti, come ad esempio un dividendo dell'8% nel 2016, dell'8% nel 2017, del 10% nel 2018, del 12% nel 2019 e del 9% nel 2020.

In effetti, al 31 dicembre 2023, Becamex BCE possedeva riserve di liquidità per soli 35,8 miliardi di VND, pari al 5,2% del totale delle attività. Nel frattempo, il debito totale ammontava a 111,7 miliardi di VND, equivalenti al 33,4% del patrimonio netto.

Oltre alla liquidità limitata, alla fine del 2023, le attività di Becamex BCE ammontavano a 529,7 miliardi di VND, inclusi crediti a breve e lungo termine verso terzi, pari al 77% delle attività totali; le scorte a lungo termine e i lavori in corso ammontavano a soli 49,5 miliardi di VND, pari al 7,2% delle attività totali…

Pertanto, le riserve di liquidità limitate e le attività detenute principalmente da terzi stanno creando difficoltà di flusso di cassa per Becamex BCE.

Il settore immobiliare contribuisce al fatturato, ma non in modo significativo.

Becamex BCE è stata fondata nel 2002 per soddisfare le esigenze di costruzione di progetti sia all'interno che all'esterno di Becamex, con un capitale sociale iniziale di 7 miliardi di VND e la sua principale area di attività concentrata nella provincia di Binh Duong.

Entro il 2021, Becamex BCE ha offerto al pubblico ulteriori 5 milioni di azioni BCE, aumentando il proprio capitale sociale da 300 miliardi di VND a 350 miliardi di VND. I fondi raccolti sono stati utilizzati per finanziare la costruzione dell'Area di Reinsediamento - Area Residenziale nel Villaggio 4 (Comune di Minh Thanh, Distretto di Chon Thanh, Provincia di Binh Phuoc) e il Progetto di Area Residenziale 5F (Villaggio 5, Lai Uyen, Distretto di Bau Bang, Provincia di Binh Duong).

In particolare, dopo l'emissione delle azioni, la partecipazione di Becamex in Becamex BCE è diminuita dal 51,82% al 44,42% e si è mantenuta a questo livello fino ad oggi. Sebbene non detenga più del 51%, Becamex è ancora considerata la società madre di Becamex BCE, in quanto conserva il controllo sulle attività di BCE.

In termini di attività operative, dopo molti anni di realizzazione di progetti di costruzione per unità collegate alla società madre Becamex, negli ultimi anni Becamex BCE è diventata l'investitore nella costruzione di progetti di edilizia residenziale e commerciale per lavoratori nell'area industriale e urbana di Bau Bang (Binh Duong) e di progetti di edilizia residenziale e commerciale per lavoratori nel distretto di Chon Thanh (Binh Phuoc).

Nello specifico, per quanto riguarda il contributo del settore immobiliare al fatturato, nel 2021 ha registrato 9,51 miliardi di VND, pari all'8,93% del fatturato totale; nel 2022 non è stato registrato alcun fatturato; e nel 2023 ha registrato circa 29,4 miliardi di VND, pari al 23,96% del fatturato totale.

Nel 2024, Becamex BCE prevede di continuare ad espandersi e a sviluppare progetti immobiliari, accelerando il rilascio di certificati di destinazione d'uso del suolo e di edilizia abitativa per i clienti e implementando soluzioni di recupero crediti.

Nello specifico, l'azienda proseguirà la costruzione dei progetti completati nel 2023 e avvierà nuovi progetti, come alloggi commerciali e di servizio per i lavoratori nel parco industriale Becamex - Binh Phuoc; progetti infrastrutturali per R2A Ecolakes; e la costruzione di alloggi commerciali e di servizio per i lavoratori a Bau Bang, Binh Duong.

Infatti, a causa dell'ingresso nel settore immobiliare in un periodo difficile e dell'incapacità di continuare ad aumentare il capitale da 350 miliardi di VND a 700 miliardi di VND per supportare l'implementazione dei progetti, Becamex BCE sta mostrando segni di difficoltà nel reperire capitali, il che comporta l'impossibilità di garantire il flusso di cassa per il pagamento dei dividendi, nonché l'accumulo di debiti relativi ai dividendi.

Fonte: https://baodautu.vn/becamex-bce-gap-kho-khi-lan-sang-linh-vuc-bat-dong-san-d211787.html