Le società di intermediazione mobiliare stanno accelerando i loro piani di espansione per il 2026.

A partire dai primi mesi del 2026, l'ondata di raccolta di capitali nel settore dei titoli si è intensificata, con numerose società che hanno annunciato piani di espansione delle proprie attività. Con il mercato dei capitali che si appresta a entrare in un nuovo ciclo di crescita, il rafforzamento della capacità finanziaria, l'ampliamento della capacità di prestito a margine e lo sviluppo di servizi di investimento stanno diventando strategie chiave per molte aziende del settore.

L'ondata di aumenti di capitale sta aiutando molte società di intermediazione mobiliare ad espandere le proprie dimensioni e ad aumentare la capacità di erogazione di prestiti a margine nel 2026.

Molte aziende stanno intensificando gli aumenti di capitale.

Secondo le ultime stime di SHS Securities Company, il capitale totale che le società di intermediazione mobiliare dovrebbero aggiungere nel prossimo periodo potrebbe superare i 77.800 miliardi di VND, mentre lo stato di avanzamento dell'attuazione è inferiore al 50%. Ciò dimostra che vi è ancora un ampio margine per le società di intermediazione mobiliare per continuare ad aumentare il proprio capitale ed espandere le attività di prestito a margine entro il 2026.

In questo contesto, An Binh Securities Joint Stock Company (ABS) è uno dei nomi che attira l'attenzione, avendo presentato agli azionisti un piano per triplicare il proprio capitale sociale. Secondo i documenti relativi all'Assemblea Generale Annuale degli Azionisti del 2026, prevista per il 18 marzo ad Hanoi , la società prevede di effettuare un collocamento privato di 200 milioni di azioni al prezzo di 10.000 VND per azione, con l'obiettivo di raccogliere circa 2.000 miliardi di VND.

Il capitale raccolto sarà destinato ai principali segmenti di business, con 1.500 miliardi di VND per investimenti e attività di trading proprietario e 500 miliardi di VND per prestiti a margine. Questo è considerato un passo cruciale per aumentare la capacità finanziaria ed espandere le attività aziendali in un periodo di prevista forte crescita del mercato.

Inoltre, ABS prevede di emettere 5 milioni di azioni ESOP nel secondo e terzo trimestre del 2026, con l'obiettivo di motivare il personale chiave e rafforzare la coesione interna in vista di una nuova fase di sviluppo per l'azienda.

Non solo ABS, ma anche molte altre società di intermediazione mobiliare come LPBS, DNSE, Vietcombank Securities e SBS stanno attuando piani di aumento di capitale quest'anno. Il punto in comune tra queste aziende è il desiderio di rafforzare la propria capacità finanziaria per cogliere le opportunità che si presenteranno man mano che il mercato azionario vietnamita si avvicina al suo obiettivo di miglioramento.

Preparatevi alla corsa al margine.

Secondo gli esperti, l'aumento di capitale mira non solo a migliorare la competitività, ma anche ad ampliare le possibilità di concessione di prestiti a margine, una delle principali fonti di reddito per il settore dei titoli.

Alla fine del terzo trimestre del 2025, il debito a margine totale in essere sul mercato aveva superato i 384 trilioni di VND, pari a circa 15 miliardi di dollari USA, con un aumento del 62,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e raggiungendo un massimo storico. Questo forte incremento è stato dovuto principalmente all'elevata liquidità del mercato, con un valore medio degli scambi che ha superato i 38 trilioni di VND per sessione, con un aumento del 74% rispetto al periodo precedente.

Un analista di SHS prevede che nel periodo 2025-2026 la concorrenza nel settore del credito a margine non ruoterà più attorno al numero di nuovi conti aperti, ma si sposterà su una corsa in termini di dimensioni del capitale, costo del capitale e capacità di gestione del rischio.

Di conseguenza, le società di intermediazione mobiliare che beneficiano di capitali a basso costo forniti dalle loro banche madri, come TCBS o VPBankS, possono ridurre i tassi di interesse sui margini per espandere la propria quota di mercato. Nel frattempo, le società di intermediazione mobiliare tradizionali tendono a concentrarsi sui servizi di consulenza sugli investimenti e di investment banking per mantenere i margini di profitto.

Un fattore chiave che spinge le società di intermediazione mobiliare ad aumentare il capitale è l'aspettativa di un miglioramento del rating del mercato azionario vietnamita nel prossimo futuro. Una volta ottenuto il miglioramento del rating, i flussi di capitali internazionali potrebbero aumentare significativamente, determinando una maggiore domanda di servizi di intermediazione, consulenza sugli investimenti e gestione patrimoniale.

Secondo gli esperti, l'anno appena trascorso può essere considerato un periodo di "capitalizzazione di mercato nel settore dei titoli", poiché molte aziende hanno contemporaneamente aumentato il proprio capitale per prepararsi alla prossima fase di sviluppo. Di conseguenza, il rapporto tra margine di profitto e patrimonio netto di molte grandi società di intermediazione mobiliare si mantiene su livelli sicuri.

Società come SSI, TCX e VND mantengono un rapporto margine/capitale proprio compreso tra il 74% e il 102%, creando un "cuscinetto" sicuro per le attività di prestito a margine. Nel frattempo, alcune società come SHS, VCI e VIX hanno ancora ampio margine per espandere ulteriormente le proprie attività di prestito in futuro.

Nuove tendenze nei servizi finanziari

Oltre alle attività di intermediazione e di prestito a margine, le società di intermediazione mobiliare stanno esplorando nuove aree di servizio per diversificare i propri flussi di ricavi. Tra queste, i servizi di consulenza finanziaria sostenibile basati sui criteri ESG sono considerati un trend di rilievo per il 2026.

Secondo gli analisti, le aziende in grado di fornire consulenza sull'emissione di obbligazioni verdi o prodotti finanziari sostenibili godranno di un significativo vantaggio competitivo, poiché i flussi di capitali internazionali attribuiscono sempre maggiore priorità agli standard ESG.

Inoltre, si prevede un aumento anche dei servizi di consulenza per emissioni su larga scala e raccolta fondi nel prossimo periodo. Le società di intermediazione mobiliare con un solido ecosistema bancario o una buona reputazione presso gli investitori internazionali dovrebbero beneficiare in modo significativo di questa tendenza.

Entro la fine del 2025, si prevede che la capitalizzazione di mercato totale del mercato azionario vietnamita raggiungerà circa 400 miliardi di dollari USA, pari a quasi il 78% del PIL. L'attuale valutazione di mercato è considerata relativamente ragionevole, con un rapporto prezzo/utili (P/E) dell'indice VN-Index intorno a 14,96, mentre il rapporto P/E prospettico è di 13,35.

Secondo gli esperti, se l' economia continuerà a mantenere un elevato tasso di crescita nel 2026, il mercato azionario avrà ancora un notevole margine di sviluppo. In questo contesto, accelerare l'espansione delle società di intermediazione mobiliare, migliorare la capacità finanziaria e investire in tecnologia sono considerati preparativi necessari per capitalizzare sul nuovo ciclo di crescita del mercato dei capitali.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/cong-ty-chung-khoan-tang-toc-mo-rong-quy-mo-nam-2026-178862.html