Le aspettative per i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Vietnam e le politiche di stimolo economico interne aprono prospettive di crescita sostenibile.
La situazione è molto dinamica.
La borsa vietnamita ha chiuso la settimana di contrattazioni dal 16 al 20 giugno con numerosi segnali positivi, mantenendosi intorno al suo massimo triennale a 1.350 punti. Il trend rialzista generale è rimasto forte, con un aumento di quasi 260 punti (pari al 24%) rispetto al minimo toccato il 9 aprile (1.090 punti).
Nel corso della settimana, l'indice VN-Index è aumentato di quasi 35 punti (+2,6%) rispetto alla settimana precedente. Il valore medio totale degli scambi ha raggiunto quasi 1 miliardo di dollari a sessione la scorsa settimana, a testimonianza dei forti afflussi di capitali e del sentiment ottimistico degli investitori.
Nella settimana dal 16 al 20 giugno, i flussi di cassa hanno mostrato una certa variabilità tra i diversi settori, creando opportunità di profitto sia per gli investitori a breve termine che per quelli a lungo termine. I titoli bancari sono rimasti al centro dell'attenzione, con diverse società come MBBank , Techcombank e Sacombank che hanno registrato aumenti significativi della capitalizzazione di mercato.
In particolare, MBBank ha raggiunto una capitalizzazione di mercato record superiore a 150.000 miliardi di VND e le sue azioni MBB hanno toccato un picco storico di 25.800 VND per azione, grazie alle aspettative di un aumento del 23% su base annua degli utili nel secondo trimestre del 2025, secondo le previsioni di VCBS Securities Company.
Anche il settore immobiliare e delle costruzioni ha registrato una forte crescita, con titoli importanti come Vingroup e Novaland che hanno beneficiato delle politiche di incentivazione degli investimenti pubblici e delle prospettive di ripresa del mercato immobiliare. Inoltre, anche i settori del commercio al dettaglio, della tecnologia e dell'acciaio hanno contribuito a sostenere il trend rialzista generale.
I negoziati commerciali tra Vietnam e Stati Uniti stanno procedendo positivamente. Foto: MOIT
Il sentiment positivo del mercato deriva anche dall'attenuazione delle preoccupazioni relative alle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Sebbene il conflitto tra Iran e Israele rappresenti ancora un potenziale rischio, il suo impatto sul mercato azionario vietnamita è attualmente considerato di breve durata. Infatti, l'indice VN-Index di solito si riprende rapidamente dopo shock geopolitici simili.
Inoltre, le aspettative di negoziati commerciali positivi tra Vietnam e Stati Uniti hanno rafforzato la fiducia degli investitori.
Le politiche macroeconomiche interne, con un obiettivo di crescita del PIL pari o superiore all'8% nel 2025 e un piano per un'elevata crescita del credito del 16% all'interno del sistema, continuano a essere fattori trainanti importanti.
Tuttavia, la pressione netta di vendita da parte degli investitori stranieri persiste, sebbene non sia sufficientemente forte da frenare la tendenza generale al rialzo. Gli investitori nazionali svolgono un ruolo fondamentale, rappresentando oltre il 70% della liquidità del mercato e garantendo stabilità anche quando gli investitori stranieri sono venditori netti.
Andamento dei flussi di cassa e prospettive di mercato
A livello globale, i flussi di capitali continuano a cercare opportunità in molti mercati emergenti come il Vietnam, grazie alle politiche monetarie accomodanti di molte banche centrali.
In Vietnam, il sistema bancario gode di un'ampia liquidità, come dimostra il forte calo dei tassi di interesse overnight sul mercato aperto, creando condizioni favorevoli per i flussi di capitali verso i canali di investimento finanziario, in particolare i titoli. Il governo sta inoltre incentivando gli investimenti pubblici, con una serie di grandi progetti infrastrutturali in fase di realizzazione, stimolando la crescita economica e sostenendo settori come quello immobiliare, edile e dei materiali.
I risultati economici positivi e l'impressionante ristrutturazione di molte società quotate sono fattori importanti per rafforzare la fiducia degli investitori, come nei casi di Novaland (NVL) e Hoang Anh Gia Lai (HAG).
Hoang Anh Gia Lai ha registrato una significativa riduzione del debito, passando da un picco di oltre 30 trilioni di VND agli attuali 7 trilioni di VND, conseguendo al contempo profitti positivi.
Analogamente, Thanh Cong Textile (TCM) ha registrato un aumento dell'1% del fatturato e un aumento del 9% dell'utile netto nel maggio 2025 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, completando il 50% del suo piano annuale. Queste storie di ripresa si stanno diffondendo, creando slancio per il mercato.
Secondo Dinh Quang Hinh, responsabile del dipartimento di strategia di mercato e analisi titoli di VnDirect, la settimana di negoziazione dal 23 al 27 giugno rappresenterà un "test della pressione di offerta" al picco di 1.350 punti. Se l'indice VN-Index si manterrà stabile, il trend rialzista di breve termine si consoliderà, con l'obiettivo di superare la fascia di prezzo compresa tra 1.380 e 1.400 punti.
Tuttavia, il signor Hinh raccomanda agli investitori di mantenere un portafoglio bilanciato, privilegiando i settori azionari con buona liquidità e minore suscettibilità ai rischi geopolitici, come la vendita al dettaglio, la tecnologia e il settore immobiliare.
In termini di prospettive a medio e lungo termine, il mercato azionario vietnamita si trova di fronte a significative opportunità. Il rapporto prezzo/utili (P/E) previsto per l'indice VN-Index è pari a 11,6 volte, significativamente inferiore alla media quinquennale, rendendo il mercato attraente per gli investitori stranieri. La prospettiva di un miglioramento del rating del mercato secondo il quadro di classificazione FTSE Russell potrebbe attrarre ulteriori afflussi di capitali esteri nel terzo trimestre del 2025.
Gli sviluppi positivi nei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Vietnam, unitamente a politiche tariffarie stabili, sosterranno settori chiave delle esportazioni come il tessile, i prodotti ittici e l'elettronica.
Un obiettivo di crescita del PIL pari o superiore all'8%, combinato con politiche fiscali e monetarie accomodanti, crea una solida base per un'impennata del mercato azionario.
Tuttavia, i rischi permangono, in particolare quelli derivanti dai conflitti in Medio Oriente che potrebbero far aumentare i prezzi del petrolio, con conseguenti ripercussioni sui costi di produzione e sui margini di profitto delle aziende. Questo è un fattore che molte società finanziarie invitano gli investitori a considerare, sottolineando la necessità di una rigorosa gestione del rischio e di evitare di inseguire i rialzi di prezzo a breve termine.
L'attuale flusso regolare di capitali tra i settori è un segnale positivo, ma è necessaria cautela riguardo alla possibilità di una fase di consolidamento correttivo, dato che l'indice VN si sta avvicinando a livelli di forte resistenza.
Grazie all'abbondante liquidità, alle politiche macroeconomiche favorevoli e alle aspettative positive sui negoziati commerciali, il mercato azionario vietnamita è in una fase di forte crescita. L'indice VN-Index potrebbe presto superare quota 1.400 punti se manterrà l'attuale slancio.
Vietnamnet.vn
Fonte: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quan-tich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html
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