Investire è fondamentale, e la domanda è: i prezzi saliranno ancora di più?!

Nell'ultimo anno, l'oro si è confermato al primo posto tra le classi di attività con le migliori performance, registrando un aumento dell'81,5% e di un ulteriore 20% nei primi due mesi del 2026, il che ha portato molti investitori a credere che l'oro non abbia rivali nel panorama degli investimenti. Tuttavia, anche le altre classi di attività non sono da meno.

Per investire in modo efficace e sostenibile, gli investitori necessitano di una prospettiva più ampia sui cicli degli asset e, soprattutto, di una comprensione della propria posizione all'interno di tali cicli. - Foto: QUANG DINH

Si prevede che l'indice VN aumenterà di quasi il 41% entro il 2025 e che i prezzi degli appartamenti nelle due principali città aumenteranno in media di oltre il 20%, nonostante la rapida crescita già registrata (secondo CBRE). Come si evolverà questa tendenza quando l'intero Paese registrerà una crescita a doppia cifra?

Oltre all'oro, ricordiamo l'ondata di apertura di conti azionari alla fine del 2021 e all'inizio del 2022, o le sessioni notturne di compravendita di terreni nelle aree suburbane che si protraevano fino a tarda notte.

Ciò non significa che scenari simili si ripeteranno a breve termine, ma serve a ricordare che gli investimenti non possono basarsi esclusivamente sui successi passati.

Un asset che oggi è leader di mercato non ha la garanzia di mantenerla in ogni fase. Per investimenti efficaci e sostenibili, gli investitori necessitano di una prospettiva più ampia sui cicli degli asset e, soprattutto, di una comprensione della propria posizione all'interno di tali cicli.

Sebbene ogni classe di attività abbia i propri fattori determinanti, le fasi iniziali del ciclo sono in genere guidate in larga misura da un fattore comune: un rapido aumento dell'offerta di moneta.

Dal 2023 ad oggi, sia a livello nazionale che globale, il mercato ha beneficiato di un contesto di abbondante liquidità.

Secondo le statistiche di Fidelity, si prevede che l'offerta di moneta globale manterrà un rapido aumento annuo del 12% entro la fine del 2025, raggiungendo quasi 120 trilioni di dollari. A livello nazionale, si prevede che la crescita del credito nell'intera economia supererà il 19%, il livello più alto da oltre un decennio.

L'abbondanza di liquidità è sempre stata un potente "carburante" per i prezzi degli asset. Tuttavia, il quadro mostra segnali di cambiamento a partire dal 2026. Si prevede che il ciclo di riduzione dei tassi di interesse delle principali banche centrali rallenterà, poiché l'equilibrio tra sostegno alla crescita e controllo dell'inflazione diventerà più cauto.

Sul fronte interno, la Banca di Stato del Vietnam gestisce la politica monetaria controllando rigorosamente il credito ai settori speculativi e assegnando limiti di credito su base trimestrale.

Questi cambiamenti suggeriscono che la fase di "diffusa disponibilità di denaro a basso costo" potrebbe essere giunta al termine. Il mercato non si trova più nelle fasi iniziali del ciclo, in cui quasi ogni asset beneficia dell'afflusso di liquidità, ma si sta gradualmente spostando verso una fase successiva, caratterizzata da maggiore selettività e volatilità.

Dopo essere stato fortemente sostenuto dall'offerta di moneta, ogni asset, negli anni successivi, tornerà alla propria dinamica specifica.

Per quanto riguarda l'oro, le tensioni geopolitiche e la necessità di beni rifugio rimangono fattori determinanti, ma i "profitti facili" non sono più quelli di un tempo.

Nel mercato azionario, si avvia al secondo anno di trend rialzista, in un contesto di valutazioni sempre più elevate. Le opportunità permangono, ma i profitti deriveranno maggiormente dalla selezione di titoli e settori specifici, piuttosto che dall'affidarsi esclusivamente all'indice generale.

Dopo due anni di forte crescita nel mercato immobiliare, il periodo dal 2026 al 2027 potrebbe essere caratterizzato da tassi di interesse e un contesto creditizio più prudenti, mentre l'offerta di nuove costruzioni aumenterà man mano che molti progetti, dopo aver concluso le procedure legali, entreranno nella fase di realizzazione.

Ciò costringe gli investitori ad adeguare le proprie aspettative e a concentrarsi sui segmenti con una domanda reale, anziché affidarsi alla leva speculativa.

Le lezioni apprese dai cicli precedenti dimostrano che, nelle fasi finali di un ciclo rialzista, l'attenzione si sposta dalla "crescita a tutti i costi" a una solida struttura di portafoglio e alla gestione del rischio.

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HUYNH HOANG PHUONG

Fonte: https://tuoitre.vn/dau-tu-va-cau-hoi-gia-con-tang-nua-khong-20260302085208265.htm