Si prevede che i prezzi dell'oro subiranno fluttuazioni significative nel 2026.

DNVN - I prezzi dell'oro hanno subito forti oscillazioni nel 2026. Dopo aver raggiunto un picco superiore a 5.400 dollari l'oncia a gennaio, il mercato ha registrato una brusca correzione, pur rimanendo sotto controllo. La combinazione tra l'aumento dei prezzi e l'escalation dei rischi geopolitici ha alimentato la domanda di investimenti, in particolare nei mercati asiatici.

Secondo il rapporto sulle tendenze della domanda di oro del primo trimestre 2026, recentemente pubblicato dal World Gold Council (WGC), la domanda globale totale di oro nel trimestre (inclusi gli scambi over-the-counter - OTC) ha raggiunto le 1.231 tonnellate, con un aumento del 2% su base annua. Sebbene il volume degli scambi sia aumentato solo leggermente, il valore della domanda ha raggiunto il livello record di 193 miliardi di dollari.

Shaokai Fan, Direttore regionale per l'Asia-Pacifico (esclusa la Cina) e Direttore globale delle banche centrali presso il World Gold Council, ha dichiarato: "Si prevede che la geopolitica continuerà a essere un fattore chiave per la domanda di oro nel 2026 e negli anni successivi. Ciò supporta il continuo trend di acquisti netti da parte delle banche centrali, i forti afflussi negli ETF globali sull'oro e la domanda di lingotti e monete d'oro. I prezzi elevati dell'oro potrebbero continuare a influenzare la domanda di gioielli in oro, sebbene si preveda che il potere d'acquisto in questo segmento rimanga stabile."

A livello globale, gli investitori individuali sono stati attratti dall'aumento del prezzo e dall'attrattiva dell'oro come bene rifugio, spingendo la domanda di lingotti e monete d'oro in crescita del 42% su base annua, raggiungendo le 474 tonnellate. In Cina, la domanda è aumentata del 67% su base annua, arrivando a 207 tonnellate, un massimo storico che supera significativamente il precedente record di 155 tonnellate registrato nel secondo trimestre del 2013.

Il primo trimestre è stato un periodo di grande rilievo per gli investimenti in lingotti e monete d'oro nella regione ASEAN.

Anche altri mercati asiatici come India, Corea del Sud e Giappone hanno registrato un aumento degli acquisti di lingotti e monete d'oro, contribuendo al continuo cambiamento nella struttura della domanda di oro. La domanda di lingotti e monete d'oro è stata trainata anche dalla forte crescita negli Stati Uniti (+14%) e in Europa (+50%).

Il primo trimestre è stato un periodo di grande successo per gli investimenti in lingotti e monete d'oro nella regione ASEAN. La domanda in Indonesia è raddoppiata rispetto al trimestre precedente, raggiungendo le 23,6 tonnellate, mentre la Thailandia ha toccato le 10 tonnellate, il livello più alto per un primo trimestre dal 2019. Il Vietnam ha registrato il calo più marcato nella regione, con una diminuzione del 24% su base annua a 9 tonnellate, pur rimanendo in crescita del 31% rispetto al quarto trimestre del 2025. Nel complesso, la domanda di oro è rimasta relativamente bassa, a causa dell'impatto dei prezzi record. Inoltre, le limitazioni dell'offerta interna hanno spinto al rialzo il differenziale di prezzo dell'oro a livello nazionale, incrementando così la domanda di investimento in oro, in particolare per gli anelli d'oro semplici.

Nel primo trimestre, la domanda di fondi negoziati in borsa (ETF) sull'oro è rimasta sostenuta, con un aumento delle riserve di 62 tonnellate, trainato principalmente dalla solida crescita dei fondi quotati in Asia, che hanno acquistato 84 tonnellate nette nel primo trimestre. Tuttavia, i significativi deflussi registrati a marzo, soprattutto dai fondi quotati negli Stati Uniti, hanno in qualche modo frenato il forte rally di inizio anno del mercato.

Al contrario, la domanda di gioielli in oro nel primo trimestre è diminuita drasticamente del 23% su base annua, attestandosi a 300 tonnellate. Questo dato è considerato una reazione diretta del mercato ai prezzi dell'oro persistentemente elevati durante tutto il trimestre. Il calo si è verificato nella maggior parte dei principali mercati, in particolare in Cina (-32%), India (-19%) e Medio Oriente (-23%). Tuttavia, in termini di valore, la domanda di gioielli in oro è comunque aumentata, a dimostrazione della volontà dei consumatori di acquistare oro nonostante i prezzi elevati. Le analisi di mercato suggeriscono che parte della domanda di gioielli in oro si sia spostata verso lingotti e monete d'oro, soprattutto in mercati come Cina e India, dove i gioielli in oro possono essere considerati un investimento alternativo.

Nei paesi ASEAN, gli alti prezzi dell'oro hanno spinto verso prodotti di gioielleria con un contenuto d'oro inferiore e un minore potenziale di investimento. I volumi di consumo nella maggior parte dei mercati sono rimasti contenuti. Il Vietnam rappresenta un mercato di rilievo, con una domanda di gioielli in oro che ha raggiunto il livello record di 472 milioni di dollari, con un aumento del 28% rispetto al trimestre precedente. Questo sviluppo potrebbe essere in parte dovuto alla limitazione dell'offerta di lingotti d'oro, che ha portato a uno spostamento della domanda verso anelli d'oro semplici come canale di investimento alternativo.

Nel primo trimestre, le banche centrali hanno continuato a sostenere la domanda aggregata, con acquisti netti pari a 244 tonnellate. Questa cifra ha superato sia il quarto trimestre del 2025 sia la media quinquennale, nonostante l'aumento delle vendite da parte di alcune istituzioni del settore pubblico, tra cui la Banca Centrale della Turchia, la Banca Centrale della Russia e il Fondo petrolifero statale dell'Azerbaigian. Questo sviluppo rafforza ulteriormente il ruolo unico dell'oro come bene di riserva insostituibile e facilmente accessibile durante i periodi di significativa volatilità dei mercati.

Nel primo trimestre, l'offerta totale di oro è aumentata del 2% su base annua, raggiungendo le 1.231 tonnellate. La produzione mineraria ha toccato un nuovo record per il primo trimestre, mentre l'oro riciclato è cresciuto solo leggermente del 5%, nonostante gli elevati prezzi dell'oro. Ciò indica una risposta relativamente limitata da parte dell'offerta, contribuendo ad aumentare la pressione per una contrazione della domanda e dell'offerta sul mercato.

Louise Street, analista di mercato senior presso WGC, ha dichiarato: “I prezzi dell'oro sono stati estremamente volatili nel 2026. Dopo aver raggiunto un picco superiore a 5.400 dollari l'oncia a gennaio, il mercato ha subito una correzione brusca ma gestibile. La combinazione di slancio rialzista e crescenti rischi geopolitici ha alimentato la domanda di investimenti, in particolare nei mercati asiatici, poiché gli investitori cercano rifugio nell'oro fisico. Allo stesso tempo, i continui acquisti da parte delle banche centrali hanno contribuito a bilanciare la pressione derivante dalle vendite strategiche sul mercato.”

"Guardando al futuro, si prevede che i premi di rischio geopolitico continueranno a sostenere la domanda di investimenti in oro. Tuttavia, un contesto prolungato di tassi di interesse elevati potrebbe creare difficoltà, soprattutto nei mercati occidentali. La domanda di gioielli in oro dovrebbe rimanere stabile, anche se gli alti prezzi dell'oro dovessero portare a una riduzione dei volumi di consumo. Per quanto riguarda l'offerta, si prevede un leggero aumento della produzione mineraria, ma il rischio di carenze energetiche potrebbe limitare questa prospettiva."

Fiume Rosso

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-bien-dong-manh-trong-nam-2026/20260429061726334