L'economia statunitense potrebbe non aver bisogno di riforme radicali.

La futura amministrazione del presidente eletto Donald Trump avrà probabilmente successo se manterrà l' economia, che al momento sta registrando ottime performance.

Il presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump, ha basato la sua campagna elettorale sulla promessa di imporre dazi elevati sulle importazioni, limitare rigorosamente l'immigrazione, allentare le normative e ridurre le dimensioni del governo , ma l'economia che si troverà a guidare la prossima settimana potrebbe richiedere un approccio diverso. In particolare, non rompere nulla.

Con una crescita superiore al trend, un mercato del lavoro prossimo alla piena occupazione e ancora in grado di creare posti di lavoro, e un'inflazione contenuta, il presidente eletto Donald Trump potrebbe attuare le riforme promesse a un'economia che non necessita dello stimolo dato dai tagli fiscali del 2017. Il crollo dei mercati azionari seguito alla pubblicazione del rapporto sull'occupazione di dicembre suggerisce che l'economia potrebbe essere vulnerabile a una correzione a causa degli elevati prezzi degli asset e dei rendimenti obbligazionari che li spingono al rialzo.

L'economia statunitense sta andando molto bene - Illustrazione

Secondo Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics, la prossima amministrazione del presidente eletto Donald Trump avrà probabilmente successo se manterrà l'economia, che al momento sta registrando ottime performance.

La prossima settimana Donald Trump presterà giuramento come Presidente degli Stati Uniti in un contesto economico molto diverso rispetto a quello in cui si trovava all'inizio del suo primo mandato presidenziale nel 2017.

Secondo Karen Dynan, professoressa di economia ad Harvard ed ex funzionaria dell'amministrazione Obama, la situazione è ora diversa. L'inflazione, che non è stata completamente tenuta sotto controllo dopo il forte aumento registrato durante la pandemia, negli ultimi mesi ha mostrato scarsi miglioramenti rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Il presidente eletto Donald Trump dovrà inoltre affrontare un deficit di bilancio maggiore e costi di indebitamento pubblico più elevati rispetto al passato, oltre a una crescita della forza lavoro più rapida del previsto a causa dell'immigrazione, un fenomeno che intende frenare.

Riguardo alla recente performance economica degli Stati Uniti, che ha di gran lunga superato quella di altri paesi sviluppati e ha sorpreso molti economisti, la professoressa Karen Dynan ha affermato: " Se si ritiene che la crescita economica superiore alla media sia dovuta all'immigrazione, allora sarebbe difficile raggiungere i numeri elevati osservati alla fine dell'amministrazione del presidente Joe Biden ".

Nuovo contesto

Quando Donald Trump entrò per la prima volta alla Casa Bianca nel 2017, l'economia era cresciuta costantemente dalla fine della crisi finanziaria del 2007-2009, ma il ritmo era spesso stato lento e l'occupazione non si era ancora completamente ripresa. C'era quindi spazio per l'intervento del "Tax Cuts and Jobs Act" per dare una spinta, e sebbene i successivi dazi abbiano danneggiato l'economia globale, gli Stati Uniti hanno dimostrato una notevole resilienza.

Il periodo di crescita economica più lungo nella storia moderna americana si è concluso solo con l'inizio della pandemia di COVID-19 nel marzo 2020.

All'epoca, l'inflazione non era una preoccupazione, rimanendo al di sotto dell'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve. Chi acquistava casa poteva trovare mutui a tasso fisso trentennale intorno al 4%, e il governo finanziava le proprie attività con titoli del Tesoro a lungo termine a circa il 3%.

Attualmente, l'inflazione è al di sopra dell'obiettivo della Fed, i tassi di interesse sui mutui si aggirano intorno al 7% e i rendimenti dei titoli del Tesoro a 30 anni sono intorno al 5% e continuano a salire. Ciò potrebbe riflettere lo scetticismo del mercato sulla possibilità di controllare l'inflazione e sul futuro della disciplina fiscale statunitense.

« Permangono timori che l'inflazione non sia sotto controllo... Ci occuperemo di questo, quindi non preoccupatevi », ha dichiarato la scorsa settimana il governatore della Federal Reserve Christopher Waller, riferendosi all'aumento dei rendimenti dei titoli obbligazionari a lungo termine. Ma « un altro problema che sta ricevendo sempre maggiore attenzione è la preoccupazione per il deficit di bilancio... Se la situazione non cambierà in futuro, a un certo punto il mercato richiederà un intervento per coprirlo ».

Sebbene il presidente eletto Donald Trump abbia istituito un ministero non ufficiale per l'efficienza governativa al fine di individuare misure di riduzione dei costi, non esiste ancora un piano per affrontare le cause profonde del deficit: i costi dell'assistenza sanitaria e le pensioni degli anziani, considerate intoccabili da entrambi i partiti politici .

" L'economia americana sta andando molto, molto bene."

Se il costo del debito pubblico e le prospettive prudenti del mercato obbligazionario sono tra le potenziali sfide che il presidente eletto Donald Trump dovrà affrontare, allora lo stato dell'economia potrebbe rappresentare un'ulteriore prova.

I principali indicatori monitorati dallo staff e dai funzionari della Federal Reserve, tra cui i dati sull'occupazione, l'inflazione, la spesa dei consumatori e la crescita complessiva, potrebbero avere poco margine di miglioramento senza incorrere in rischi.

Ad esempio, il tasso di disoccupazione a dicembre 2024 era del 4,1%, vicino o ben al di sotto delle stime di quello che è considerato un livello sostenibile senza causare inflazione, e l'economia ha creato 256.000 posti di lavoro, un numero impressionante. Con l'aumento dei salari, la spesa dei consumatori rimane forte. L'inflazione è in graduale calo, ma resta più di mezzo punto percentuale al di sopra dell'obiettivo, e si teme che possa riacutizzarsi a causa di misure aggressive per incrementare la produzione, che potrebbe già superare il suo potenziale, o a causa di costi aggiuntivi derivanti da fattori come i dazi doganali.

" L'economia statunitense sta andando molto, molto bene ", ha dichiarato il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ai giornalisti il ​​18 dicembre 2024, durante l'ultima riunione di politica monetaria della banca centrale del 2024. " Tuttavia, dobbiamo continuare a fare il nostro lavoro ", con una politica monetaria che deve rimanere sufficientemente restrittiva da riportare l'inflazione al 2% mantenendo al contempo la stabilità del mercato del lavoro.

Tra i piani del presidente eletto Donald Trump e la solidità dell'economia, crescono i dubbi sulla possibilità che la Federal Reserve possa tagliare ulteriormente i tassi di interesse.

L'incertezza sul futuro deriva dal divario tra le ampie dichiarazioni del presidente eletto Donald Trump su ciò che, a suo avviso, serve all'economia e l'effettivo andamento economico, soprattutto nell'ultimo anno.

I funzionari della Fed, in una riunione del mese scorso, hanno suggerito che una crescita più lenta e una maggiore disoccupazione potrebbero essere conseguenze immediate delle politiche commerciali e di altre politiche previste. I responsabili delle politiche hanno sottolineato l'incertezza che stanno considerando.

Le imprese stesse restano ottimiste sulle prospettive, nonostante le potenziali perturbazioni derivanti da dazi e deportazioni, ha affermato la scorsa settimana Tom Barkin, presidente della Federal Reserve di Richmond: " Mi aspetto prospettive di crescita più positive che negative ", pur riconoscendo anche i rischi di inflazione.

Ha inoltre parlato delle potenziali iniziative politiche della prossima amministrazione, sottolineando che alcune politiche dovrebbero essere modificate qualora danneggiassero l'economia.

Sebbene il presidente eletto Donald Trump abbia istituito un ministero non ufficiale per l'efficienza governativa al fine di individuare misure di riduzione dei costi, non esiste ancora un piano per affrontare le cause profonde del deficit: i costi dell'assistenza sanitaria e le pensioni degli anziani, considerate intoccabili da entrambi i partiti politici.

Fonte: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html