Le aspettative sono elevate e si prevede un'accelerazione delle offerte pubbliche iniziali (IPO) nel 2025.

Non solo in Vietnam, ma anche in molti paesi del Sud-est asiatico, nel 2024 si è registrato un ritardo nelle IPO. Tuttavia, esistono ancora fattori che potrebbero accelerare il processo di IPO il prossimo anno.

Non solo in Vietnam, ma anche in molti paesi del Sud-est asiatico, nel 2024 si è registrato un ritardo nelle IPO. Tuttavia, esistono ancora fattori che potrebbero accelerare il processo di IPO il prossimo anno.

Il numero di offerte pubbliche iniziali (IPO) è diminuito drasticamente in molti paesi del Sud-est asiatico.

Secondo il rapporto di Deloitte sul mercato delle IPO nel Sud-est asiatico, dall'inizio dell'anno fino al 15 novembre 2024, il Vietnam ha registrato una sola operazione di IPO: quella di DNSE Securities Company.  

In termini quantitativi, il numero di IPO in Vietnam quest'anno è significativamente inferiore rispetto al 2023 (3 operazioni), tuttavia, il valore raccolto tramite queste IPO è aumentato notevolmente.   L'IPO del DNSE ha raccolto circa 37 milioni di dollari, superando il totale dei finanziamenti raccolti dall'intero mercato vietnamita nel 2023.

Il Vietnam non è l'unico mercato del Sud-est asiatico a registrare un calo del numero di offerte pubbliche iniziali (IPO) ma un aumento della quantità di capitali raccolti.  

In Thailandia, sebbene il numero di IPO sia diminuito rispetto all'anno precedente, con solo 29 operazioni nel 2024, l'importo totale raccolto – 756 milioni di dollari USA – ha rappresentato il 26% del totale regionale, rendendo la Thailandia uno dei primi tre mercati del Sud-est asiatico. Attualmente, il mercato thailandese offre numerose opportunità, con una serie di IPO in programma nei settori dei beni di consumo, delle scienze della vita e della sanità, e dei fondi di investimento immobiliare (REIT).

Tra i mercati più performanti della regione spicca quello malese, con 46 IPO, superando le 32 registrate nell'intero anno 2023 e raggiungendo il livello più alto dal 2006. I fondi totali raccolti tramite IPO hanno raggiunto 1,5 miliardi di dollari, il valore più alto dal 2017, mentre la capitalizzazione di mercato ha toccato i 6,6 miliardi di dollari, il doppio rispetto all'anno precedente e il massimo dal 2013. Il mercato ACE ha continuato a esercitare la sua influenza quest'anno con 34 IPO, il numero più alto registrato dalla sua istituzione nel 2009. La Malesia è leader nella regione in tutti e tre gli indicatori chiave: numero di IPO, fondi totali raccolti tramite IPO e capitalizzazione di mercato delle IPO.

Al contrario, il mercato delle IPO indonesiane del 2024 ha registrato un calo significativo, con 39 IPO che hanno raccolto 368 milioni di dollari, rispetto alle 79 IPO che hanno raccolto 3,6 miliardi di dollari in tutto il 2023. Le aziende più piccole hanno partecipato alle IPO con obiettivi di raccolta fondi più prudenti, dato che il 2024 è stato un anno elettorale nel paese, e sono state anche influenzate negativamente dalle difficoltà del mercato globale.

Nel frattempo, Singapore ha visto quattro offerte pubbliche iniziali (IPO) sul mercato Catalist, raccogliendo circa 34 milioni di dollari statunitensi dall'inizio dell'anno. La Borsa di Singapore (SGX) ha anche assistito a due nuove quotazioni secondarie provenienti dalla Borsa di Hong Kong: Helens International Holdings, una holding di investimento con sede in Cina attiva principalmente nella gestione di bar e nel franchising, e PC Partner Group Limited, un produttore e distributore di prodotti elettronici.

Mentre l'Indonesia ha registrato un forte calo, il mercato delle IPO del Sud-est asiatico ha visto 122 offerte pubbliche iniziali nei primi 10,5 mesi del 2024, raccogliendo circa 2,9 miliardi di dollari. Sebbene il numero di IPO rimanga positivo, il capitale totale raccolto è al livello più basso degli ultimi nove anni, un calo significativo rispetto ai 5,8 miliardi di dollari raccolti attraverso 163 IPO nel 2023.

Numero di offerte pubbliche iniziali (IPO) e valore della raccolta fondi nei paesi del Sud-est asiatico. Fonte: Deloitte

Preparazione dei flussi di cassa per le nuove IPO nel 2025

In termini di settori, i settori dei beni di consumo e dell'energia e delle risorse sono i due settori dominanti nella regione, rappresentando il 52% di tutte le IPO e il 64% di tutto il capitale raccolto tramite IPO.  

Il settore dei beni di consumo nel Sud-est asiatico sta attraversando una profonda trasformazione a causa del cambiamento dei comportamenti dei consumatori, che porta a una crescente concorrenza tra aziende nazionali, regionali e internazionali. Questo cambiamento è guidato dalla crescita del PIL della regione, che si traduce in una classe media in espansione e sempre più benestante, con un maggiore potere d'acquisto. Con l'aumento dei redditi, questi consumatori sono in grado di compiere scelte più consapevoli, optando per prodotti di alta gamma e ricercando esperienze innovative.

Il settore energetico e delle risorse, in particolare le energie rinnovabili, continua a essere un punto focale nel Sud-est asiatico, poiché la regione si trova ad affrontare tre sfide chiave: garantire la sicurezza energetica, l'equità e la sostenibilità ambientale, passando al contempo a risorse più sostenibili e bilanciando una domanda di energia in continua crescita.

Tuttavia, Deloitte stima che la maggior parte del calo dell'attività di IPO nella regione rispetto all'anno precedente sia dovuto alla mancanza di operazioni di grande rilievo. Nel 2024, solo un'IPO ha raccolto più di 500 milioni di dollari, a differenza delle quattro operazioni simili registrate nel 2023.

Le 10 maggiori IPO nel Sud-est asiatico dall'inizio del 2024 al 15 novembre 2024. Fonte: Deloitte

La signora Tay Hwee Ling, responsabile dei servizi di revisione contabile e di reporting di Deloitte Sud-Est asiatico, ha affermato che il mercato delle IPO nel Sud-Est asiatico ha dovuto affrontare sfide significative nel 2024, tra cui la volatilità valutaria, le differenze normative tra i mercati e le tensioni geopolitiche , tutti fattori che hanno avuto un impatto sul commercio e sugli investimenti. I tassi di interesse elevati che persistono nelle economie dell'ASEAN hanno ulteriormente limitato l'indebitamento delle imprese, rallentando l'attività di IPO poiché le aziende hanno scelto di posticipare le quotazioni.  

Inoltre, la volatilità dei mercati tra i principali partner commerciali ha inciso sulla fiducia degli investitori, mentre le diverse normative vigenti nei paesi del Sud-est asiatico complicano le aspirazioni delle aziende a quotarsi a livello internazionale.

Guardando al futuro del mercato delle IPO nella regione, la signora Hwee Ling prevede: "I previsti tagli dei tassi di interesse, uniti a un'inflazione più bassa, potrebbero creare un ambiente più favorevole per le IPO nei prossimi anni. La solida base di consumatori, la crescente classe media e l'importanza strategica del Sud-est asiatico in settori come l'immobiliare, la sanità e le energie rinnovabili rimangono attraenti per gli investitori. Con il continuo afflusso di investimenti diretti esteri nella regione, il 2025 si preannuncia come un anno di nuove IPO in tutto il Sud-est asiatico."

Nello specifico, per quanto riguarda il mercato vietnamita, il signor Bui Van Trinh, vicedirettore generale dei servizi di revisione contabile di Deloitte Vietnam, ha dichiarato... Sebbene il mercato azionario vietnamita si trovi ad affrontare alcune sfide nel 2024, è anche considerato un momento ideale per cogliere le opportunità, grazie a condizioni macroeconomiche favorevoli e a un contesto di bassi tassi di interesse. Inoltre, il governo ha emanato nuove normative per contribuire al miglioramento del mercato azionario, rafforzando così la fiducia degli investitori in vista del 2025.  

Fonte: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html