Nel 2025 sarà necessario monitorare attentamente il tasso di cambio.

L'amministratore delegato di AFA Capital ha valutato che i fattori sfavorevoli si attenueranno verso la fine dell'anno. Volatilità, velocità e Vietnam sono tre fattori a forma di V a cui gli investitori dovrebbero prestare attenzione nel 2025.

L'amministratore delegato di AFA Capital ha valutato che i fattori sfavorevoli si attenueranno verso la fine dell'anno. Volatilità, velocità e Vietnam sono tre fattori a forma di V a cui gli investitori dovrebbero prestare attenzione nel 2025.

Sig. Nguyen Minh Tuan, CEO di AFA Capital

Intervenendo al programma WeTalk "Cosa investire nel 2025?", organizzato dalla comunità Vietnam Wealth Advisors (VWA) la mattina dell'11 gennaio, Nguyen Minh Tuan, CEO di AFA Capital, ha valutato che la situazione macroeconomica globale nel 2025 sarà caratterizzata da una significativa incertezza derivante dalle politiche protezionistiche del presidente Donald Trump, dalle tensioni commerciali e dall'instabilità politica che hanno scosso le catene di approvvigionamento e gli investimenti globali. Si prevede che le economie sviluppate come l'Europa e la Cina dovranno affrontare numerose sfide. Il 2025 si preannuncia inoltre come un anno di notevoli divergenze tra le banche centrali.

Il report sulla strategia di investimento di AFA Capital evidenzia tre V corrispondenti a tre temi principali: Volatilità, Velocità e Vietnam. In esso, il signor Tuan ha sottolineato che nel 2025 gli investitori dovranno adattarsi a un'elevata volatilità, il che richiederà una gestione del portafoglio ancora più efficace. Secondo il signor Tuan, le politiche fiscali e commerciali degli Stati Uniti plasmeranno il futuro del mondo dal momento in cui Trump entrerà ufficialmente in carica il 20 gennaio.

AFA Capital presenta tre scenari relativi ai dazi doganali sotto l'amministrazione Trump 2.0. Nello scenario di base, con una probabilità del 55%, gli Stati Uniti imporrebbero un dazio del 25% su tutte le merci cinesi dopo un'indagine, del 25% su Canada e Messico e del 10% sulle economie che registrano un aumento del deficit a causa dello spostamento degli scambi commerciali dalla Cina (incluso il Vietnam). In questo scenario, le esportazioni vietnamite rimarrebbero favorevoli, attirando al contempo nuovi scambi commerciali. Tuttavia, nello scenario negativo, con una probabilità del 45%, il dazio applicato alle merci cinesi sarebbe del 60% e quello applicato alle merci provenienti dai paesi beneficiari del 20%. Le esportazioni vietnamite potrebbero risentire negativamente degli elevati dazi e del calo della domanda aggregata dovuto alla guerra commerciale.

Scenario economico nel 2025

Allo stesso tempo, il 2025 richiederà una valutazione del ritmo delle politiche monetarie nei vari paesi. Si prevede una crescita dell'economia statunitense, ma è probabile che l'inflazione ritorni.

Il signor Tuan ritiene che la Fed potrebbe mantenere i tassi di interesse elevati per un periodo prolungato, soprattutto considerando che il presidente della Fed ha recentemente sottolineato la necessità di un ritmo più lento in situazioni di incertezza.

Si prevede che le principali banche centrali incluse nel paniere DXY abbiano posizioni divergenti.

Nel frattempo, l'Europa proseguirà con i suoi aggressivi tagli dei tassi di interesse per stimolare la crescita. La ripresa cinese è lenta e fortemente influenzata dalla crescente incertezza commerciale. Pertanto, la tendenza principale rimarrà quella dell'allentamento monetario. Tuttavia, la Cina si concentrerà maggiormente sulla riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria piuttosto che sui tassi di interesse, per evitare un significativo deprezzamento dello yuan. Dato che la Fed tende a tagliare i tassi di interesse più lentamente rispetto alle altre principali banche centrali, gli esperti di AFA Capital prevedono che l'indice del dollaro USA (DXY) rimarrà elevato nella prima metà del 2025.

Per quanto riguarda il terzo fattore – il Vietnam – il signor Tuan ha valutato che il tasso di cambio rimane una questione cruciale da considerare nel primo trimestre del 2025. Con le politiche attuali che incidono sulla domanda aggregata, il fattore "Trump 2.0" influenzerà esportazioni, importazioni e tasso di cambio. Già all'inizio dell'anno si sono verificati casi di utilizzo delle riserve valutarie per gestire il tasso di cambio. Secondo il signor Tuan, è improbabile che i tassi di interesse rimangano bassi e il tasso di cambio continuerà a subire una pressione significativa. Per sostenere il tasso di cambio, la politica monetaria avrà sempre meno margine di manovra. La politica monetaria continuerà a lottare per trovare un equilibrio tra tassi di cambio e tassi di interesse, in modo simile a quanto accaduto nel 2023 e nel 2024. Ciò potrebbe portare a tassi di interesse di mercato più elevati, anche se il tasso di interesse di riferimento non dovesse aumentare. Per quanto riguarda gli investimenti, si prevede un incremento degli investimenti pubblici. Nel frattempo, gli investimenti privati ​​hanno mostrato segnali di ripresa, ma sono solo alla metà dei livelli pre-pandemia.

Essendo l'ultimo anno del Piano quinquennale 2021-2025, e considerando le elevate aspettative di crescita del PIL e la prospettiva di un miglioramento del mercato azionario, l'amministratore delegato di AFA Capital prevede che il 2025 sarà un anno di "sfide iniziali seguite da un eventuale successo". La pressione dei tassi di cambio persisterà nella prima metà del 2025, con le riserve valutarie del Vietnam che si attesteranno intorno agli 80 miliardi di dollari ( equivalenti a 2,4 mesi di importazioni) , dopo la vendita di 2 miliardi di dollari effettuata alla fine del 2024. Le basse riserve valutarie ridurranno la capacità di intervento della Banca di Stato del Vietnam. Tuttavia, il rappresentante di AFA Capital ha sottolineato che i fattori sfavorevoli si attenueranno verso la fine dell'anno.

Fonte: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html