È improbabile che il Giappone esca dai tassi di interesse negativi entro la fine di quest'anno.

Rispondendo a una domanda sulla probabilità che il Giappone raggiunga il suo obiettivo di inflazione del 2% lunedì scorso a Nagoya (Prefettura di Aichi, Giappone), il signor Ueda ha affermato: "In realtà, è impossibile dire che le probabilità siano pari a zero. Tuttavia, come ho detto, mancano meno di due mesi alla fine del 2023".

Le dichiarazioni di Ueda del 6 novembre sono state interpretate come indicative di una bassa probabilità che il Giappone eviti i tassi di interesse negativi quest'anno.

Lo yen è rimasto volatile, oscillando intorno ai 150 yen per dollaro statunitense. I titoli di Stato giapponesi sono saliti, rispecchiando l'andamento dei tassi di interesse globali, alla riapertura dei mercati dopo il fine settimana. Il rendimento del titolo decennale di riferimento è sceso di 5 punti base allo 0,87%.

Il signor Ueda ha inoltre presentato diversi modi per raggiungere l'obiettivo, ma ha sempre sottolineato la frase "in teoria".

A settembre, il governatore della BOJ ha alimentato le speculazioni di mercato su un possibile cambio di politica monetaria da parte della banca centrale prima del previsto. Tuttavia, Ueda ha spiegato di voler semplicemente assicurarsi che il consiglio direttivo della BOJ avesse preso in considerazione tutti i possibili scenari.

Lunedì mattina, il governatore ha continuato a offrire suggerimenti prudenti. In particolare, ha indicato che si stavano compiendo progressi sul raggiungimento dell'obiettivo di inflazione. Gran parte del suo messaggio era di stampo accomodante, lasciando aperta la possibilità di una normalizzazione della politica monetaria.

Il signor Ueda ha affermato: "La probabilità di raggiungere l'obiettivo di stabilizzazione dei prezzi del 2% sembra aumentare gradualmente".

Tuttavia, poiché la crescita salariale e altri fattori rimangono incerti, "al momento non si prevede di raggiungere una stabilità dei prezzi sostenibile".

Si dice che il signor Ueda sia diventato più fiducioso riguardo al suo obiettivo di inflazione, a differenza di quanto accadeva a settembre.

Il messaggio di Ueda potrebbe spianare la strada a una transizione agevole verso la normalizzazione, quando sarà il momento opportuno. Il governatore ha poi sottolineato le incertezze che circondano le prospettive economiche . Sarà necessario un ciclo di inflazione salariale per sostenere i lavoratori.

Il signor Ueda ha aggiunto: "Alcune aziende hanno introdotto nuove strategie di prezzo. Tuttavia, molti sostengono che, a differenza dei costi delle materie prime, gli aumenti salariali e di altri costi indiretti sono difficili da trasferire sui prezzi di vendita."

Il 31 ottobre la Banca del Giappone (BOJ) ha modificato il suo meccanismo di controllo della curva dei rendimenti (YCC) per far fronte ai potenziali rischi di un allentamento monetario. Questa mossa è stata interpretata da alcuni economisti come un "passo intermedio" verso la normalizzazione della politica monetaria. Secondo un sondaggio di Bloomberg condotto prima della riunione di politica monetaria di ottobre, circa il 70% degli analisti prevedeva un'inasprimento della politica entro aprile 2024.

La Banca del Giappone (BOJ) ha alzato significativamente le sue previsioni sull'inflazione per il prossimo anno fiscale, portandole al 2,8%, un valore ben superiore alle attese. Ciò significa che la Banca del Giappone prevede ora che l'inflazione supererà il suo obiettivo del 2% per il terzo anno consecutivo.

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