Cosa si dovrebbe fare per "domare un cavallo indisciplinato"?

Người Đưa Tin•12/04/2024

Nella gestione del mercato dell'oro è necessario un approccio integrato.

In una recente conferenza stampa della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) sul tema "Prospettive economiche per il Vietnam", il signor Nguyen Ba Hung, capo economista della ADB, ha affermato che l'andamento generale del mercato globale dell'oro è stato volatile di recente, poiché l'oro è uno strumento di gestione del rischio e il suo recente utilizzo da parte delle banche centrali di tutto il mondo riflette i cambiamenti geopolitici . Il mercato interno dell'oro, pur essendo guidato principalmente dalla domanda e dall'offerta, presenta anche fattori psicologici peculiari.

Finanza - Banche - Oro — I prezzi dell'oro sul mercato interno stanno registrando un aumento rapido e continuo in un breve periodo di tempo.

Dal punto di vista della gestione della domanda e dell'offerta, secondo il signor Hung, l'offerta interna presenta alcune limitazioni. Pertanto, quando si verificano fluttuazioni del sentiment o altri strumenti di investimento diventano poco attraenti, l'oro diventa uno strumento di investimento, causando un aumento del suo prezzo.

Dal punto di vista della gestione statale dell'oro, questo esperto ritiene che l'oro sia simile alla valuta estera e sia anch'esso un bene di prima necessità, ma l'approccio al mercato dell'oro rimane di natura amministrativa, pertanto, in caso di fluttuazioni della domanda e dell'offerta, i metodi di controllo restano di tipo amministrativo.

"Un approccio combinato che utilizzi l'oro come strumento monetario e prodotto di investimento finanziario, trattandolo al contempo come una materia prima di base, renderebbe più efficace la gestione del mercato dell'oro", ha affermato Hung.

Per quanto riguarda il recente andamento del mercato valutario, secondo gli esperti della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB), le fluttuazioni del tasso di cambio sono perfettamente normali, poiché il mercato valutario dipende non solo dalla situazione interna del Vietnam, ma anche dagli sviluppi internazionali generali. L'indice del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute estere è aumentato del 3% dall'inizio del 2024. Ipotizzando che le altre valute rimangano stabili, anche il dollaro statunitense si sarebbe apprezzato del 3%. Pertanto, il dollaro statunitense si è apprezzato rispetto al dong vietnamita a causa dell'intrinseco apprezzamento del dollaro stesso.

Inoltre, secondo il signor Hung, le fluttuazioni del mercato valutario sono dovute anche a fattori di domanda e offerta. Nello specifico, nel primo trimestre, la domanda di valuta estera è aumentata a causa dell'anno fiscale, insieme alla domanda di valuta estera come riserva di valore... pertanto, l'aumento del tasso di cambio è appropriato. Tuttavia, è importante notare che il tasso di cambio ha un intervallo di fluttuazione fino al 5% e le fluttuazioni del periodo passato sono rimaste entro questo intervallo, quindi le fluttuazioni sono ancora normali e non c'è motivo di preoccuparsi o di utilizzare le riserve valutarie per intervenire.

Parlando alla stampa, l'economista e professore associato Dr. Ngo Tri Long ha osservato che il Vietnam gestisce il suo mercato dell'oro in modo "monopolistico", privo di integrazione e connettività con il resto del mondo. Questa politica di chiusura ha determinato un'enorme differenza tra i prezzi dell'oro nazionali e internazionali, soprattutto per l'oro SJC, creando opportunità per la speculazione e il contrabbando.

Nel contesto dell'integrazione e di un mercato aperto, lo Stato non può continuare ad attuare una politica di "porte chiuse" riguardo a questa merce. Sia in passato che nel presente, nessuna banca centrale al mondo ha mai perseguito una politica di mantenimento di un marchio dell'oro e di un monopolio sulla produzione di lingotti d'oro.

Dal punto di vista organizzativo e commerciale, le imprese che operano nel settore del commercio di lingotti d'oro non godono di pari trattamento di fronte alla legge. Le condizioni per il rilascio delle licenze di commercio di lingotti d'oro non si basano su criteri pratici, ma contrastano le leggi naturali del mercato. Ciò "soffoca" la rete distributiva che si è consolidata nel corso degli anni sulla base dei principi di domanda e offerta.

Dal punto di vista del consumatore, il monopolio di un singolo marchio costringe le persone a vendere lingotti d'oro di altre marche, posseduti per lungo tempo, a prezzi inferiori di quasi 15 milioni di VND/oncia rispetto a quelli di SJC (pur essendo la stessa qualità). Le persone non hanno altra scelta che acquistare, vendere e accumulare oro in lingotti SJC. La politica di consentire un monopolio sull'oro ha spinto il mercato a livelli estremi, causando svantaggi per i consumatori e per l'economia.

Il mercato dell'oro è un monopolio e i consumatori subiscono perdite a causa delle differenze di prezzo tra il mercato nazionale e quello internazionale, che a volte raggiungono i 20 milioni di VND. Allo stesso tempo, anche le imprese non traggono alcun vantaggio da questo monopolio dell'oro. Questa è la realtà del mercato dell'oro vietnamita da molti anni.

L'enorme divario tra i prezzi dell'oro sul mercato interno e su quello internazionale ha favorito il contrabbando, con conseguente depauperamento delle riserve valutarie e perdite di entrate per il bilancio statale. Purtroppo, negli ultimi dieci anni, il monopolio statale ha contribuito a creare un mercato dell'oro malsano.

Tale gestione ha portato alla conseguenza generale che il mercato aurifero vietnamita è in ritardo rispetto al resto del mondo a causa della mancanza di soluzioni fondamentali e strategiche. Pertanto, si sostiene che sia giunto il momento per lo Stato di cambiare coraggiosamente la propria mentalità gestionale, reintroducendo l'oro sul mercato, con la Banca di Stato del Vietnam (SBV) che si limiterebbe al compito di monitorare i volumi e, se necessario, anche i prezzi.

Importare oro per "raffreddare" il mercato.

Nel contesto dell'impennata dei prezzi globali dell'oro, che ha portato a un aumento anche dei prezzi sul mercato interno, l'Associazione vietnamita delle imprese aurifere (VGTA) ha presentato una richiesta di licenze di importazione di oro grezzo per tre aziende: DOJI, SJC e PNJ. Queste aziende importeranno oro grezzo per la produzione di gioielli in oro.

Secondo la VGTA, diversi fattori contribuiscono alle forti fluttuazioni dei prezzi dell'oro sul mercato interno, tra cui un significativo aumento dei prezzi globali dell'oro che influenza i prezzi nazionali; l'aumento della domanda di oro guidato dalla mentalità del gregge; e la scarsità di offerta di oro dovuta al fatto che la Banca di Stato del Vietnam non consente alle imprese di importare oro da oltre 10 anni.

Pertanto, la VGTA ritiene che il Decreto 24/2012/ND-CP debba essere modificato al più presto, poiché il Decreto 24, emanato il 3 aprile 2012, è in vigore da 12 anni. Sebbene il Decreto 24 fosse necessario e abbia contribuito a stabilizzare il mercato dell'oro, il contesto di mercato è cambiato significativamente.

Il Decreto 24 designa i lingotti d'oro SJC come standard aureo nazionale e la Banca di Stato del Vietnam (SBV) è l'unico ente responsabile della produzione e della fornitura di lingotti d'oro SJC al mercato. Tuttavia, la società SJC non è autorizzata a produrre direttamente i lingotti d'oro SJC, ma può solo effettuarne la lavorazione sotto l'autorizzazione e la diretta supervisione della SBV.

VGTA ritiene che, in linea di principio, le fluttuazioni giornaliere dei prezzi dei lingotti d'oro SJC riflettano il rapporto tra domanda e offerta. Tuttavia, la limitata offerta, dovuta al fatto che alle aziende non è consentito importare oro grezzo da oltre 10 anni, a fronte di un aumento della domanda di oro da parte del pubblico, ha fatto sì che i prezzi dei lingotti d'oro SJC siano costantemente superiori al prezzo internazionale dell'oro convertito, raggiungendo a volte fino a 20 milioni di VND/oncia.

Attualmente, le imprese incontrano notevoli difficoltà nel determinare l'origine dell'oro grezzo. Mancano delle risorse, delle condizioni e degli obblighi necessari per verificarne la provenienza. Ciò crea problemi per le aziende che acquistano oro sul mercato. Le imprese sono preoccupate per i rischi, compresi gli aspetti legali, connessi all'organizzazione dell'acquisto di oro grezzo.

Secondo le stime di VGTA, se questa situazione dovesse persistere, l'offerta interna diminuirà, i prezzi dell'oro sul mercato interno rimarranno sempre superiori a quelli internazionali, causando perdite per la popolazione, mentre le imprese non saranno in grado di esportare per ricostituire le riserve di valuta estera. In particolare, il valore dei gioielli e dei manufatti esportati include il 25-30% del valore del lavoro.

Secondo la VGTA, la recente modifica del Decreto 24/2012/ND-CP, volta a stabilizzare il mercato interno dell'oro, è stata oggetto di grande interesse pubblico. Dopo 12 anni di attuazione, il Decreto 24 ha conseguito successi e raggiunto il suo obiettivo. Tuttavia, ha anche evidenziato numerose limitazioni, con ripercussioni significative sull'economia e sul mercato, come ad esempio l'ampliamento del divario tra i prezzi dell'oro a livello mondiale e quelli nazionali.

Data la situazione attuale, molti esperti economici concordano sulla proposta di abolire il monopolio statale sulla produzione di lingotti d'oro e di concedere invece licenze di produzione a un numero selezionato di imprese qualificate. Secondo alcuni esperti, oltre all'eliminazione del monopolio sull'importazione dell'oro, per "liberare" il mercato è necessario abolire sia il monopolio statale sui lingotti d'oro (SJC) sia il monopolio sulla produzione di lingotti d'oro.

Sulla base dell'analisi di cui sopra, VGTA ha presentato una richiesta di licenze di importazione per oro grezzo in un ambito controllato per tre aziende, tra cui DOJI, SJC e PNJ, per la produzione di gioielli in oro, con un volume di importazione di 1,5 tonnellate di oro all'anno (500 kg di oro all'anno per ciascuna azienda).

Secondo quanto affermato dal signor Huynh Trung Khanh, vicepresidente della VGTA, le aziende non importeranno tutte le 1,5 tonnellate d'oro in una sola volta, ma le divideranno in diverse spedizioni, a seconda della decisione della Banca di Stato del Vietnam.

Secondo la valutazione di VGTA, la cifra di 1,5 tonnellate non è elevata ed è adeguata al mercato, dato che la domanda interna di gioielli in oro raggiunge le 20 tonnellate.

Un rappresentante della VGTA ha affermato che l'importazione di oro arricchirebbe il mercato. Ciò porterebbe a prezzi dell'oro nazionali più bassi e ridurrebbe il divario tra i prezzi dell'oro nazionali e internazionali, anziché l'attuale ampio divario. Di conseguenza, i consumatori ne trarrebbero vantaggio e il mercato dell'oro si stabilizzerebbe.

"Intervenite immediatamente per risolvere la differenza" ed evitare che influisca sul tasso di cambio.

In risposta al continuo aumento dei prezzi dell'oro, l'Ufficio del Governo ha emesso un avviso che riassume le conclusioni del Primo Ministro a seguito di una riunione sulle soluzioni per la gestione del mercato dell'oro nel prossimo periodo. Di conseguenza, il Primo Ministro ha incaricato la Banca di Stato del Vietnam di assumere un ruolo guida e di coordinarsi con gli enti competenti per attuare rigorosamente le normative contenute nel Decreto del Governo n. 24/2012 sulla gestione delle attività di commercio dell'oro.

A tale riguardo, il Primo Ministro ha richiesto un attento monitoraggio dell'andamento dei prezzi dell'oro sia a livello nazionale che internazionale e, nell'ambito delle funzioni, dei doveri e delle autorità loro conferite, utilizzando gli strumenti e le risorse disponibili, di attuare in modo proattivo ed efficace soluzioni e strumenti per gestire il mercato dell'oro come prescritto, al fine di intervenire tempestivamente e immediatamente per affrontare la situazione di forti discrepanze tra i prezzi dell'oro nazionali e internazionali.

Al contempo, garantire che il mercato dell'oro operi in modo stabile, sano, aperto, trasparente ed efficiente; dare priorità agli interessi comuni della nazione e del popolo al di sopra di ogni altra cosa; incoraggiare la produzione e l'esportazione di gioielli e manufatti in oro, creando posti di lavoro e mezzi di sussistenza per i lavoratori.

Il capo del governo ha inoltre sottolineato l'urgente necessità di attuare immediatamente le misure e gli strumenti previsti dalla legge, in particolare dal Decreto 24, per gestire e controllare in modo tempestivo ed efficace l'offerta di lingotti e gioielli d'oro, in linea con l'evoluzione del mercato. Allo stesso tempo, è necessario garantire che le attività e le transazioni di mercato siano gestite e controllate rigorosamente utilizzando gli strumenti esistenti, senza incidere sui tassi di cambio o sulle riserve valutarie dello Stato, e per prevenire speculazioni, manipolazioni e aumenti spropositati dei prezzi.

Il Primo Ministro ha richiesto una maggiore applicazione delle tecnologie informatiche e della trasformazione digitale nella supervisione, gestione e funzionamento del mercato dell'oro, in particolare l'obbligo rigoroso di fatture elettroniche nelle transazioni di acquisto e vendita di oro, al fine di accrescere la trasparenza, migliorare l'efficienza della supervisione e della gestione e garantire che il mercato dell'oro operi in modo sicuro, efficiente, aperto e trasparente. Inoltre, ha chiesto la revoca immediata delle licenze operative per le imprese che non rispettano rigorosamente la legge.

Il Primo Ministro ha incaricato la Banca di Stato del Vietnam, il Ministero della Pubblica Sicurezza, il Ministero delle Finanze, il Ministero dell'Industria e del Commercio, l'Ispettorato del Governo e gli altri enti competenti di continuare ad attuare rigorosamente i compiti di raccolta di informazioni, conduzione di ispezioni e supervisione... secondo le funzioni, i doveri e i poteri loro assegnati; e di perseguire con fermezza le violazioni di legge quali il contrabbando d'oro attraverso il confine, la speculazione, la manipolazione e lo sfruttamento delle politiche per accumulare oro e farne aumentare i prezzi da parte di organizzazioni e individui correlati, causando instabilità e insicurezza nel mercato dell'oro.

In seguito all'"ordine" del Primo Ministro riguardante i prezzi dell'oro, il 12 aprile, in risposta alla stampa, il Vice Governatore della Banca di Stato del Vietnam, Pham Thanh Ha, ha dichiarato che, a causa dei complessi sviluppi recenti nel mercato globale dell'oro, i prezzi dell'oro sul mercato interno hanno subito forti fluttuazioni, aumentando rapidamente e mostrando una differenza significativa rispetto ai prezzi internazionali.

Per stabilizzare il mercato, la Banca di Stato del Vietnam ha predisposto piani di intervento e condurrà ispezioni sulle attività di compravendita dell'oro da parte di imprese e istituti di credito a livello nazionale nel 2022, 2023 e negli anni successivi.

Nello specifico, per il mercato dei lingotti d'oro, è necessario aumentare l'offerta per colmare il significativo divario di prezzo tra il mercato interno e quello internazionale. Per il mercato dei gioielli e dell'artigianato in oro, come ad esempio gli anelli, è fondamentale continuare a fornire il massimo supporto per garantire una sufficiente disponibilità di materie prime per le attività produttive destinate all'esportazione di gioielli e manufatti in oro.

Il vice governatore ha dichiarato che la Banca di Stato del Vietnam si coordinerà con i ministeri, i settori e gli enti competenti per obbligare le imprese ad adottare l'uso delle fatture elettroniche nelle transazioni di compravendita dell'oro, al fine di migliorare la trasparenza e l'efficienza gestionale.

La Banca di Stato del Vietnam svolge inoltre ispezioni, verifiche e attività di vigilanza in conformità alle proprie funzioni, doveri e poteri; e si occupa con rigore dei casi di contrabbando d'oro attraverso il confine, di speculazione, di arricchimento illecito e di manipolazione dei prezzi dell'oro.

Per quanto riguarda le attività di ispezione, la Banca di Stato del Vietnam e i ministeri e le agenzie competenti hanno costituito squadre di ispezione che inizieranno le operazioni ad aprile.

Riguardo al Decreto 24 sulla gestione delle attività di commercio dell'oro, che ha suscitato numerosi commenti da parte degli esperti, il Vice Governatore Pham Thanh Ha ha affermato che la Banca di Stato del Vietnam ha redatto un rapporto che riassume e valuta l'attuazione del Decreto 24 e ha proposto diverse direzioni per la sua modifica e integrazione in vista di una futura applicazione.

Minh Vy (raccolta)

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