Cosa possiamo imparare dalla "mania" delle IPO di VPBank Securities e TCBS?

(Dan Tri Newspaper) - Sia VPBank Securities che TCBS Securities prevedono di quotare le proprie azioni per la prima volta (IPO), in un contesto di mercato azionario dinamico e con l'indice VN-Index che raggiunge nuovi massimi.

VPBank Securities si prepara alla quotazione in borsa.

Secondo quanto riportato da Bloomberg, VPBank starebbe preparando un piano per un'offerta pubblica iniziale (IPO) della sua controllata, VPBank Securities (VPBankS). L'operazione potrebbe concretizzarsi nel quarto trimestre, ma i dettagli relativi all'entità e alle tempistiche sono ancora in fase di discussione e potrebbero subire variazioni a seconda dell'evolversi della situazione.

Secondo Reuters, VPBank potrebbe quotare in borsa il 10% delle proprie azioni. VPBankS ha un capitale sociale di 15.000 miliardi di dong (570 milioni di dollari).

Questa mattina (19 agosto), le azioni VPB di VPBank hanno raggiunto il prezzo massimo di 34.200 VND per azione. Dall'inizio di luglio, il titolo ha registrato un'impennata, passando da circa 18.600 VND al livello attuale, con un aumento di circa l'84%.

VPBank Securities è membro dell'ecosistema finanziario di VPBank. Attualmente, VPBankS è guidata dal Sig. Vu Huu Dien, Presidente del Consiglio di Amministrazione e Direttore Generale. Il Sig. Dien vanta quasi 25 anni di esperienza nel settore finanziario, avendo lavorato presso Dragon Capital Group come Responsabile della Strutturazione di Grandi Operazioni, Membro del Consiglio di Amministrazione, Direttore degli Investimenti del fondo VEIL, ecc.

Gli utili di VPBank sono in crescita (Fonte: VPBank).

Nel 2024, VPBankS ha registrato un fatturato di 2.490 miliardi di VND, con un incremento del 128%, e un utile ante imposte di 1.220 miliardi di VND, entrando a far parte del "club del miliardo di dollari di utili" dopo soli 3 anni di attività. L'aumento dei prestiti a margine e del flusso di cassa ha contribuito a far raggiungere al totale delle attività di VPBankS 50.901 miliardi di VND alla fine del secondo trimestre, quasi il doppio rispetto all'inizio dell'anno.

Anche TCBS sta pianificando un'offerta pubblica iniziale (IPO).

In precedenza, Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) aveva anche annunciato l'offerta pubblica iniziale di 231 milioni di azioni, pari all'11,1% del suo capitale. Di conseguenza, il suo capitale sociale aumenterà da 20.801 miliardi di VND a 23.113 miliardi di VND.

Il prezzo delle azioni per l'IPO è di 46.800 VND per azione. Il periodo di attuazione previsto va dal terzo trimestre di quest'anno al primo trimestre del prossimo anno.

L'offerta pubblica iniziale (IPO) sarà distribuita tramite la stessa TCBS e agenti designati, ovvero SSI Securities e Ho Chi Minh City Securities (HSC). Gli investitori potranno sottoscrivere un minimo di 100 azioni e un massimo di 115,56 milioni di azioni.

TCBS prevede di utilizzare il 70% dei proventi per investire nelle proprie attività di negoziazione di titoli (inclusi, a titolo esemplificativo, investimenti in azioni e obbligazioni). Il restante 30% sarà investito in attività di intermediazione mobiliare, negoziazione a margine e anticipi sulla vendita di titoli.

TCBS è una controllata di Techcombank , che al 30 giugno deteneva l'88,7% del suo capitale. La società vanta attualmente il capitale sociale più elevato nel settore dei titoli e ha registrato i profitti più alti in diversi trimestri recenti.

Nel secondo trimestre del 2025, la società ha registrato un utile ante imposte di 1.733 miliardi di VND, con un incremento del 7,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Si tratta inoltre di un utile record per la società. Al 30 giugno, TCBS aveva crediti in essere per circa 33.805 miliardi di VND, con un aumento del 30,4%, il valore più alto mai registrato. Di questi, i prestiti a margine ammontavano a 33.192 miliardi di VND.

In occasione dell'assemblea generale annuale di Techcombank di quest'anno, il signor Ho Hung Anh, presidente di Techcombank, ha dichiarato che l'IPO di TCBS sta procedendo bene e potrebbe essere completata entro la fine dell'anno. "Due importanti investitori hanno manifestato interesse a unirsi a noi", ha affermato il signor Hung Anh.

Il processo di dismissione di questa società di intermediazione mobiliare dipende anche dalle condizioni del mercato azionario e da fattori macroeconomici. L'imprenditore ha affermato che TCBS deve valutare attentamente come utilizzare i fondi in modo oculato, tutelando gli interessi degli azionisti e mantenendo un elevato ritorno sul capitale proprio (ROE).

Poco prima dell'IPO di TCBS, Dragon Capital Investment Fund ha finalizzato un accordo per diventare il primo azionista estero di TCBS. Tra i fondi che hanno aderito all'accordo figura Vietnam Enterprise Investment Limited (quotata alla Borsa di Londra: VEIL).

In quali circostanze le società di intermediazione mobiliare effettuano offerte pubbliche iniziali (IPO)?

Quest'anno ricorre il 25° anniversario della borsa vietnamita e si prevede che si apriranno molte nuove opportunità.

Negli ultimi 25 anni, il mercato ha registrato uno sviluppo notevole in termini di quadro giuridico, struttura di mercato, dimensioni, liquidità, qualità, trasparenza, efficienza e integrazione internazionale. Dalle sole due società quotate alla Borsa di Ho Chi Minh il primo giorno, il mercato conta oggi oltre 1.600 società partecipanti, con una capitalizzazione di mercato che raggiunge quasi il 100% del PIL.

Il mercato azionario è diventato anche un importante canale per la mobilitazione di capitali a medio e lungo termine per l' economia e le organizzazioni economiche, soprattutto come canale di investimento attraente con oltre 10 milioni di conti di investitori, sia nazionali che esteri.

Le azioni rimangono un canale di investimento attraente sia per gli investitori nazionali che per quelli esteri. Dall'inizio dell'anno, il numero di conti di trading azionario è aumentato costantemente, mentre l'indice VN-Index ha raggiunto un massimo storico. Nei primi sette mesi dell'anno, il mercato ha aggiunto quasi 1,2 milioni di conti, la maggior parte dei quali appartenenti a investitori individuali.

L'indice VN ha superato agevolmente la soglia dei 1.600 punti. La liquidità del mercato è aumentata vertiginosamente per diverse sedute, raggiungendo un picco di oltre 83.830 miliardi di VND di volume di scambi in un solo giorno. Un afflusso di capitali senza precedenti si è riversato nel mercato azionario.

Quest'anno, investitori e operatori nutrono grandi aspettative per la trasformazione del Vietnam da mercato di frontiera a mercato emergente. Molte previsioni suggeriscono che il mercato potrebbe essere ufficialmente promosso a mercato di riferimento durante la revisione di settembre. In tal caso, il potenziale afflusso di capitali attivi e passivi in ​​Vietnam potrebbe raggiungere circa 3-7 miliardi di dollari USA.

Tuttavia, il miglioramento del rating non è l'obiettivo finale. La vera sfida consiste nel mantenere il rating attuale e puntare a uno più elevato, nonché nel garantire che il mercato azionario vietnamita diventi sempre più trasparente ed equo, svolgendo la sua funzione di canale per attrarre e allocare capitali a medio e lungo termine nell'economia. Pertanto, il mercato deve affrontare la questione di offrire opzioni di investimento adeguate agli investitori stranieri dopo il miglioramento del rating.

Uno dei compiti principali del settore dei titoli, come sottolineato dal Ministro delle Finanze Nguyen Van Thang in una recente conferenza, è quello di creare condizioni favorevoli per la partecipazione di organizzazioni e individui al mercato; migliorare la qualità dei beni e diversificare i prodotti e i servizi offerti nel mercato dei titoli…

Pertanto, le offerte pubbliche iniziali (IPO) condotte dalle società di intermediazione mobiliare, e più in generale la quotazione in borsa delle azioni di diverse imprese, alimentano le aspettative di una nuova era di brillante sviluppo per il mercato.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thay-gi-tu-con-sot-ipo-cua-chung-khoan-vpbank-tcbs-20250819123030316.htm