Il mercato azionario assisterà a un cambiamento qualitativo.

(NLĐO) - Nel 2026, il mercato azionario non solo manterrà il suo slancio di crescita, ma, cosa ancora più importante, ne rafforzerà la profondità e la sostenibilità.

Il 2026 segna non solo l'ingresso del mercato azionario vietnamita in un nuovo standard per i mercati emergenti, ma anche il 30° anniversario della sua fondazione e del suo sviluppo (28 novembre 1996 - 28 novembre 2026). A 30 anni dalla sua nascita, ci si aspetta che il mercato continui a compiere nuovi passi avanti nel suo percorso di sviluppo solido, di alta qualità, sostenibile e integrato.

Il presidente della Commissione statale per i titoli auspica che il mercato dei capitali in generale, e il mercato azionario in particolare, assistano a un cambiamento qualitativo.

In occasione del Capodanno lunare 2026 (Anno del Cavallo), la signora Vu Thi Chan Phuong, Presidente della Commissione statale per i titoli (SSC), ha parlato con la stampa dei momenti salienti del 2025 e della direzione che prenderà il settore nell'anno cruciale del 2026.

- Giornalista: Guardando al 2025, quali sono i traguardi più significativi raggiunti dal mercato azionario vietnamita, signora?

+ Sig.ra Vu Thi Chan Phuong : Nel 2025, il mercato azionario globale sarà fortemente influenzato dalle fluttuazioni geopolitiche e macroeconomiche. Tuttavia, grazie alla stretta collaborazione del Governo, del Ministero delle Finanze e alla cooperazione degli operatori di mercato, il mercato azionario vietnamita registrerà comunque molti risultati positivi.

La signora Vu Thi Chan Phuong, presidente della Commissione statale per i titoli

Il primo risultato di rilievo è stato il lancio e la messa in funzione con successo del nuovo sistema informatico, il sistema KRX. Si tratta di una piattaforma tecnologica a livello di mercato che contribuisce ad aumentare la scalabilità, a garantire sicurezza e stabilità e ad aprire la strada allo sviluppo di nuovi prodotti e servizi.

Un traguardo ancora più significativo è rappresentato dall'annuncio di FTSE Russell secondo cui il Vietnam ha soddisfatto tutti i criteri ed è stato promosso da mercato di frontiera a mercato emergente secondario. Questo risultato è frutto di riforme complete in materia di quadro giuridico, infrastrutture e accessibilità per gli investitori stranieri.

Su queste basi, il mercato ha registrato una crescita impressionante. Al 31 dicembre 2025, l'indice VN ha raggiunto i 1.784,49 punti, con un incremento del 40,9% rispetto alla fine dell'anno precedente. Il valore medio giornaliero degli scambi ha raggiunto i 29.201 miliardi di VND, con un aumento del 39%. La capitalizzazione di mercato ha raggiunto i 9.985,77 trilioni di VND, pari all'86,7% del PIL stimato per il 2024. Il numero di conti degli investitori ha superato gli 11,6 milioni, superando l'obiettivo fissato per il 2030. Se dovessi scegliere una frase per il 2025, direi: "Svolta - Crescita - Integrazione".

- Hai appena accennato al fatto che la borsa vietnamita è stata promossa a mercato emergente secondario. Quali opportunità e pressioni comporta questo?

Il passaggio al livello successivo rappresenta una svolta storica dopo anni di miglioramento delle istituzioni, delle infrastrutture e della trasparenza. Segna inoltre l'inizio di un processo di integrazione più profondo, con standard più elevati.

Prevediamo che il mercato dei capitali in generale, e il mercato azionario in particolare, assisteranno a un cambiamento qualitativo. Il mercato non solo accoglierà capitali esteri di alta qualità, ma richiederà anche standard più elevati di governance aziendale e trasparenza.

Ciò darà ulteriore impulso agli organismi di regolamentazione, agli operatori di mercato, alle imprese e agli investitori affinché si migliorino, contribuendo a portare il mercato azionario a un nuovo livello di sviluppo e a dare un contributo più consistente all'economia nazionale.

L'ingresso nel "nuovo scenario di mercato" comporterà maggiori esigenze in termini di governance aziendale, capacità finanziaria, infrastrutture, prodotti e servizi, e soprattutto trasparenza informativa. Ciò richiede che tutte le parti coinvolte – dagli organismi di regolamentazione e dagli intermediari alle società quotate e agli investitori – "innalzino i propri standard".

Migliorare la nostra posizione in classifica è al tempo stesso motivante e stressante. I risultati in ogni fase dipendono dalla nostra capacità di trasformare questa pressione in motivazione.

Il 2026 è considerato un anno cruciale nella nuova fase di sviluppo del mercato dei capitali. Quali azioni chiave adotterà il settore dei titoli per rafforzare la fiducia degli investitori e migliorare la qualità del mercato?

Quest'anno ricorre il 30° anniversario della fondazione del settore e l'obiettivo non è solo quello di mantenere la crescita, ma anche di rafforzarne la solidità e la sostenibilità.

L'obiettivo è perfezionare un quadro giuridico completo e trasparente, conforme alle prassi internazionali, e mantenere e migliorare la qualità dei criteri di ammodernamento. La Commissione statale per i titoli (State Securities Commission) attuerà i compiti previsti dalla Decisione 2014/QD-TTg del 12 settembre 2025 del Primo Ministro sul progetto di ammodernamento del mercato azionario vietnamita e dal piano di attuazione del Ministero delle Finanze.

Sulla base della piattaforma KRX, continuiamo a modernizzare la nostra infrastruttura tecnologica, parallelamente a una trasformazione digitale completa. Il meccanismo del Central Clearing Partner (CCP) è considerato un passo cruciale e si prevede che sarà operativo all'inizio del 2027.

Inoltre, è necessario classificare e riorganizzare il mercato azionario, nonché sviluppare nuovi mercati come i mercati del carbonio, i mercati delle criptovalute e i mercati specializzati per le startup innovative.

Il lavoro di ispezione e supervisione continua a essere rafforzato, mentre le procedure amministrative vengono riformate, la qualità della governance aziendale viene migliorata e il settore dei fondi di investimento viene sviluppato, incoraggiando la partecipazione al mercato degli investitori istituzionali e a lungo termine.

- Affinché il mercato diventi effettivamente il canale primario per i flussi di capitale delle imprese e dell'economia nella nuova fase, quali soluzioni chiave implementerà il settore dei titoli, signor Presidente?

Il mercato azionario continua ad affermarsi come importante canale di mobilitazione di capitali a medio e lungo termine per l'economia. Nel prossimo periodo, le autorità di regolamentazione promuoveranno le offerte pubbliche iniziali (IPO) legate alla quotazione in borsa; incoraggeranno le imprese a partecipazione estera (IDE) a entrare nel mercato; e coordineranno lo sviluppo di meccanismi per l'offerta al pubblico di obbligazioni destinate a progetti realizzati nell'ambito del modello di partenariato pubblico-privato e di obbligazioni infrastrutturali.

L'obiettivo è mobilitare efficacemente i capitali per i progetti chiave, diversificando al contempo i prodotti e la base di investitori in modo equilibrato e sostenibile.

Ritengo che, grazie alla stabilità del contesto macroeconomico, alla guida del governo e alla preparazione proattiva degli enti regolatori, il mercato azionario vietnamita continuerà ad attrarre ingenti flussi di capitali sia nazionali che esteri, contribuendo in modo più efficace all'economia.

- In occasione del traguardo dei 30 anni di fondazione e sviluppo, potrebbe condividere quali obiettivi e aspettative il settore dei titoli si è prefissato per questa nuova fase di sviluppo?

Nel 2026, il mercato passerà dalla fase di "soddisfazione dei criteri" a quella di "operare in modo stabile e sostenibile" secondo gli standard dei mercati emergenti. Allo stesso tempo, questa sarà un'opportunità per guardare indietro a 30 anni di sviluppo e crescita.

Siamo determinati a essere uniti, proattivi e creativi per contribuire in modo più efficace alla crescita economica in questa nuova era per il Paese. Questo è il dono più significativo che possiamo fare al settore in occasione del suo trentesimo anniversario.

Grazie alle solide basi gettate nel 2025 e a una chiara visione per il periodo a venire, si prevede che il mercato azionario vietnamita proseguirà il suo sviluppo stabile e sostenibile, meritandosi di essere un pilastro fondamentale del mercato finanziario e un esempio lampante di 30 anni di riforme e integrazione nel settore dei titoli in Vietnam.

Fonte: https://nld.com.vn/chu-tich-uy-ban-chung-khoan-thi-truong-chung-khoan-se-chung-kien-su-thay-doi-ve-chat-196260220080220636.htm