Vietnam: una destinazione ideale per il trading di derivati ​​su materie prime.

Il governo ha recentemente emanato il Decreto 330/2025/ND-CP che istituisce un quadro giuridico aperto e flessibile per le borse merci operanti all'interno del Centro Finanziario Internazionale. A tal proposito, un giornalista del Banking Times ha intervistato la Sig.ra Vu Thi Minh Ngoc, Direttrice del Dipartimento per la Gestione e lo Sviluppo del Mercato Interno del Ministero dell'Industria e del Commercio.

Lo sviluppo di una legge sul commercio di derivati ​​su materie prime è stato ritenuto una necessità urgente. Quale ruolo svolgerà questa legge nella standardizzazione del mercato e nel suo collegamento con i mercati internazionali?

Nel contesto di una profonda integrazione economica internazionale, i prezzi di molte materie prime sul mercato mondiale fluttuano bruscamente, aumentando i rischi per la produzione, il commercio e le attività di import-export delle imprese. Il trading di materie prime attraverso le borse merci, inclusi i contratti spot e i derivati, sta assumendo un ruolo sempre più importante nella formazione di prezzi trasparenti basati sui segnali di mercato, supportando il commercio reale di materie prime e fornendo un efficace strumento di copertura del rischio.

In Vietnam, il mercato dei derivati ​​su materie prime è ancora nelle sue fasi iniziali di sviluppo. Il quadro giuridico, le infrastrutture di negoziazione e i meccanismi di gestione del mercato non sono ancora pienamente definiti e non soddisfano i requisiti per lo sviluppo di un mercato delle materie prime moderno, trasparente ed efficiente. Pertanto, è necessario costruire un sistema giuridico completo e specializzato per questo settore.

Lo sviluppo di una legge sul commercio di derivati ​​su materie prime contribuirà a perfezionare il quadro giuridico, allineandolo alle prassi internazionali e creando una base legale per la connessione e l'integrazione con i mercati del commercio di materie prime nella regione e nel mondo .

Negli ultimi tempi, il mercato dei derivati ​​in Vietnam ha visto la partecipazione di numerose imprese e privati ​​in diversi settori, ma ha sofferto di una mancanza di controllo sui prezzi. Pertanto, in che modo l'istituzione di una "borsa" per la negoziazione di derivati ​​potrà supportare il mercato e gli investitori, signora?

L'esperienza recente dimostra che i prezzi di alcune materie prime, come l'argento e il petrolio, fluttuano bruscamente, evidenziando chiaramente l'urgente necessità di strumenti di copertura del rischio. Sul mercato internazionale, il prezzo dell'argento ha raggiunto un picco di quasi 108,6 USD/oz. A livello nazionale, il prezzo dei lingotti d'argento ha superato i 111 milioni di VND/kg. Tuttavia, il commercio dell'argento in Vietnam si svolge ancora principalmente tramite transazioni fisiche, è decentralizzato, privo di un meccanismo centralizzato di formazione dei prezzi e di strumenti di gestione, il che comporta numerosi rischi per investitori e imprese.

Ad esempio, per quanto riguarda i prodotti petroliferi, all'inizio di marzo 2026 si è registrato un forte aumento dei prezzi mondiali (a tratti superiori al 10-20%), che ha esercitato una notevole pressione sui prezzi interni. Questo sviluppo dimostra la necessità di strumenti di mercato, in particolare derivati, per la gestione del rischio di prezzo.

Inoltre, le attività di imprese come la Vietnam National Energy and Industry Corporation (PVN) suggeriscono la necessità di un meccanismo speciale per le imprese statali che partecipano a transazioni in derivati, poiché si tratta di un'attività di copertura del rischio, non di una normale attività di approvvigionamento; può generare profitti e perdite non direttamente collegati alla consegna fisica; e non si presta all'applicazione dei tradizionali meccanismi di gara. Ciò indica la necessità di migliorare il quadro giuridico affinché sia ​​flessibile e adeguato alle caratteristiche specifiche del mercato e dei soggetti partecipanti.

Pertanto, la creazione di un mercato dei derivati ​​sulle materie prime aiuta i produttori a vendere in modo proattivo a prezzi vantaggiosi, mentre le imprese possono minimizzare i rischi attraverso la copertura. Tuttavia, la costruzione di una borsa merci richiede numerosi fattori, in particolare la partecipazione di istituzioni finanziarie e banche in attività di intermediazione a supporto del funzionamento del mercato dei derivati ​​sulle materie prime.

Guardando al futuro, su quali punti di forza si concentrerà il mercato vietnamita dei derivati ​​per sostenere gli investitori e l'economia, signora?

A partire dal 2026, il Vietnam prevede di avviare un progetto pilota per una borsa merci fisica per diversi prodotti agricoli chiave. Questo modello integrerà varie tipologie di contratti, come quelli a pronti, a termine e derivati, creando così un ecosistema completo per il commercio delle materie prime.

Di conseguenza, l'elenco dei prodotti negoziabili è stato ampliato per includere prodotti agricoli, energia, metalli (escluso l'oro), crediti di carbonio e alcune risorse digitali; sono stati chiariti i concetti di contratti spot e contratti derivati; ed è stato introdotto un modello di camera di compensazione indipendente per migliorare la trasparenza e la sicurezza del mercato.

Con questo orientamento, il sistema di scambio delle materie prime collegherà le regioni di produzione con le imprese esportatrici, la trasformazione, la logistica, lo stoccaggio, le banche e gli investitori. Si prevede che l'aumento della quota di beni destinati all'esportazione scambiati attraverso la borsa contribuirà a migliorare i prezzi di vendita, a stabilizzare le attività di esportazione e a generare un effetto a catena positivo sui mercati finanziari, logistici e interni.

Si prevede che la crescente quota di beni esportati scambiati attraverso le borse valori contribuirà a migliorare i prezzi di vendita, a stabilizzare le attività di esportazione e a generare un effetto a catena positivo sui mercati finanziari, logistici e interni. Grazie a questo orientamento, il Vietnam dovrebbe disporre di numerose condizioni favorevoli per diventare una delle principali destinazioni nella regione per il commercio di materie prime e derivati.

Grazie, signora!

Il Vietnam punta a sviluppare una Borsa Merci Specializzata all'interno del Centro Finanziario Internazionale (VIFC), in cui il mercato dei derivati ​​e la borsa dei derivati ​​svolgono un ruolo cruciale.

Ho Chi Minh City sta attualmente accelerando la costruzione di un centro finanziario regionale e internazionale per creare slancio verso i mercati finanziari globali, attrarre istituzioni finanziarie straniere, promuovere le risorse e realizzare innovazioni per lo sviluppo. In questo modello, il trading di derivati ​​su materie prime rappresenta uno dei tre "pilastri fondamentali" di questo centro.

Attraverso la pubblicazione di prodotti vietnamiti con vantaggi competitivi, l'obiettivo è quello di attrarre investitori, in particolare istituzioni finanziarie e banche nazionali ed estere, al fine di agevolare le attività di scambio di materie prime.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/viet-nam-diem-den-cho-giao-dich-hang-hoa-phai-sinh-179891.html