Il nuovo "porto sicuro" per gli investitori globali.

Il mondo sta entrando in un periodo di frammentazione, in cui la concorrenza commerciale e i conflitti geopolitici stanno diventando una costante.

Operatori di borsa alla Borsa di New York, USA. Foto: THX/VNA

Tuttavia, la rapida ripresa del mercato azionario dopo ogni fluttuazione non è un fenomeno temporaneo, ma riflette un nuovo stato dell'economia globale. In questo contesto, la principale forza trainante non risiede nella stabilità del contesto economico, bensì nella velocità dello sviluppo tecnologico, in particolare nell'intelligenza artificiale (IA), nella produzione di chip e nelle infrastrutture digitali.

Tasso di ripresa del mercato

In sole sei settimane dallo scoppio del conflitto in Iran, che ha provocato un forte aumento dei prezzi del petrolio, la borsa statunitense e gli indici globali sono tornati ai livelli prebellici. Si tratta di un tempo di recupero inferiore di due settimane rispetto a quello registrato dopo l'introduzione dei dazi doganali da parte del presidente Donald Trump nell'aprile dell'anno precedente.

Questo periodo di ripresa è inoltre significativamente più breve dei due anni necessari per superare lo shock dell'inflazione energetica e dei tassi di interesse derivante dal conflitto in Ucraina, nonché dei sei mesi successivi alla pandemia di COVID-19.

La competizione economica era parte integrante dell'approccio del presidente Trump, e il suo mandato ha alimentato questa tendenza. Tuttavia, diverse organizzazioni di ricerca sostengono che i cambiamenti strutturali nel mondo non siano derivati ​​da un singolo individuo. Il Brookings Institute ha affermato che Trump è stato "più un'espressione che una causa" dello sconvolgimento globale.

Si prevede che la tendenza verso una maggiore autonomia a livello nazionale e regionale continui nel lungo periodo, ben oltre un singolo mandato politico .

Dal punto di vista del mercato, il contesto attuale è generalmente considerato meno stabile, con costi e barriere transfrontaliere in aumento. Tuttavia, la rapida ripresa del mercato negli ultimi anni è in gran parte dovuta alla forte crescita dell'informatica, dell'intelligenza artificiale, delle biotecnologie e delle energie pulite, unitamente ai relativi investimenti infrastrutturali.

L'aumento della spesa per la difesa nazionale e delle esigenze di cybersicurezza, tipiche di un mondo frammentato, sta alimentando la domanda di infrastrutture digitali, intelligenza artificiale e produzione di chip. Anche se i benefici non sono interamente legati alle aziende tecnologiche americane, questa tendenza continua ad espandersi.

Nell'era della profonda globalizzazione, la leadership tecnologica degli Stati Uniti è rimasta sostanzialmente stabile. Gli alleati hanno pochi incentivi a sviluppare le proprie aziende tecnologiche e sono disposti a utilizzare le tecnologie esistenti.

Il logo di Nvidia Corporation. Foto: REUTERS/VNA

Tuttavia, il panorama sta cambiando, poiché gli Stati Uniti non sono più considerati un partner tecnologico assolutamente neutrale. La mancanza di capacità tecnologiche interne potrebbe esporre i paesi a rischi simili alla dipendenza energetica. Pertanto, la tendenza a "ridurre la dipendenza" si sta manifestando in molteplici modi.

Nuovo slancio in un mondo frammentato

In un articolo pubblicato sulla rivista Foreign Affairs, l'ex consigliere per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti, Jake Sullivan, sostiene che il potere tecnologico si sta trasformando direttamente in potere geopolitico a un ritmo senza precedenti da anni. Afferma inoltre che gli Stati Uniti si trovano ora ad affrontare un concorrente di pari livello.

Secondo Sullivan, la Cina sta cercando di controllare tecnologie e catene di approvvigionamento chiave per creare dipendenza dall'estero, costruendo al contempo l'autosufficienza interna. Il Paese detiene attualmente una quota considerevole nella produzione di batterie agli ioni di litio, energia solare e settori correlati, e sta estendendo questo modello alle biotecnologie e all'ecosistema digitale.

Il signor Sullivan ha sottolineato che l'innovazione è inseparabile dalla produzione e che entrambe devono essere realizzate a livello nazionale. Tuttavia, la posizione tecnologica degli Stati Uniti può essere mantenuta solo se la loro infrastruttura digitale continua a ottenere un'ampia accettazione a livello globale.

Oltre alla competizione tra Stati Uniti e Cina, l'indebolimento delle alleanze statunitensi con Europa, Medio Oriente e Asia orientale potrebbe spingere queste regioni a impegnarsi in una propria competizione tecnologica. Se da un lato ciò aumenta i costi e riduce l'efficienza, dall'altro i rischi geopolitici e le esigenze di sicurezza spingono la domanda di tecnologia, chip e hardware a livelli superiori rispetto a un mondo unipolare.

Nelle ultime sei settimane, il mercato azionario ha registrato un forte calo, soprattutto per quanto riguarda i titoli tecnologici, a seguito delle notizie di guerra. Tuttavia, le aspettative di profitto sono aumentate contemporaneamente, spingendo gli investitori a riacquistare azioni quando i prezzi sono scesi.

Lovanio è diventata la prima località in Europa a integrare la tecnologia EUV ad alta apertura numerica (NA) nella propria linea di produzione sperimentale e di ricerca. Foto: REUTERS

Le revisioni al rialzo delle previsioni sugli utili non provengono solo dai settori energetico e della difesa, ma riguardano anche le aziende tecnologiche statunitensi e i principali produttori di chip in Asia.

BlackRock, società di gestione patrimoniale, continua a raccomandare un aumento degli investimenti in azioni statunitensi e dei mercati emergenti. Secondo la loro valutazione, la capitalizzazione di mercato del settore tecnologico statunitense è scesa al livello più basso dalla metà del 2020.

Secondo BlackRock, la frammentazione geopolitica sta alimentando la spesa per la difesa e l'industria aerospaziale, spingendo i governi a perseguire l'indipendenza energetica e le imprese a investire nella resilienza delle catene di approvvigionamento. Insieme all'avvento dell'intelligenza artificiale, questi fattori continueranno ad alimentare la domanda di infrastrutture ed energia.

In questo contesto, se la preoccupazione precedente riguardava il rischio di una bolla tecnologica, gli sviluppi recenti suggeriscono che un mondo frammentato potrebbe rafforzare ulteriormente il trend di crescita di questo settore, anziché indebolirlo.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/vinh-tranh-bao-moi-cua-nha-dau-tu-toan-cau-20260422151656728.htm