In che modo VinMetal cambierà il panorama dell'industria siderurgica?

VinMetal rappresenta una sfida per le aziende esistenti in termini di concorrenza sui prezzi e accesso al mercato.

Immagine illustrativa dello stabilimento VinMetal - Fonte: AI

La situazione è cambiata.

Di recente, Vingroup e Hoa Phat Group hanno avviato simultaneamente, nello stesso giorno, la costruzione di due grandi impianti siderurgici. Nello specifico, nella provincia di Quang Ngai, Hoa Phat Group ha iniziato la costruzione dell'impianto siderurgico Hoa Phat Dung Quat Railway Rail and Special Steel Plant, con la società per azioni Hoa Phat Dung Quat Railway Rail and Special Steel Joint Stock Company in qualità di investitore.

Il progetto si estende su una superficie di circa 15 ettari, con un investimento totale di 10.000 miliardi di VND e una capacità produttiva prevista di 700.000 tonnellate all'anno.

Nella provincia di Ha Tinh, Vingroup ha tenuto la cerimonia di posa della prima pietra per l'impianto siderurgico VinMetal Ha Tinh, con un investimento totale di quasi 80.000 miliardi di VND e una superficie di oltre 461 ettari. Il progetto ha una capacità iniziale di circa 5 milioni di tonnellate all'anno. L'investitore è VinMetal Production and Trading Joint Stock Company, una società controllata da Vingroup.

Lo stabilimento VinMetal è specializzato nella produzione di acciaio per l'edilizia civile, coils laminati a caldo (HRC), acciaio ad alta resistenza e acciai speciali legati per veicoli elettrici e infrastrutture di trasporto ad alta velocità.

Le società di intermediazione mobiliare prevedono che l'industria siderurgica subirà dei cambiamenti nel prossimo futuro. PSI Securities ritiene che, oltre ad aumentare la capacità produttiva delle imprese nazionali, l'emergere di VinMetal creerà anche significativi cambiamenti nel panorama delle quote di mercato dell'industria siderurgica vietnamita.

Di conseguenza, la nascita di un'impresa di grandi dimensioni porrà nuove sfide alle aziende esistenti in termini di concorrenza sui prezzi e capacità di trovare mercati per i propri prodotti.

Al contempo, questa mossa riflette chiaramente la tendenza delle imprese a chiudere le proprie catene del valore, minimizzando la dipendenza da fornitori esterni per progetti immobiliari, veicoli elettrici e infrastrutture di trasporto.

Ciò richiede che altre imprese adottino strategie operative flessibili per adattarsi al potenziale calo della domanda derivante da questi progetti.

VinMetal sta esercitando pressioni su Hoa Phat?

All'inizio di ottobre 2025, Vingroup ha annunciato la creazione di VinMetal per entrare nel settore metallurgico. A novembre, Vingroup ha concesso a Pomina Steel Joint Stock Company un prestito per capitale circolante a tasso zero per un massimo di due anni e ha selezionato Pomina come fornitore preferenziale per l'intero suo ecosistema aziendale. Ho Chi Minh City Securities (HSC) ritiene possibile una potenziale acquisizione di Pomina da parte di VinMetal.

Nel frattempo, KBSV Securities ritiene che la collaborazione tra Vingroup e Pomina crei valore per entrambe le parti, ma che, in caso di successo, rappresenti un potenziale rischio per la quota di mercato di altri produttori.

Dal punto di vista di Pomina, il supporto in termini di capitale circolante e competenze gestionali e operative contribuirà a ottimizzare la capacità produttiva e il volume delle vendite del segmento dell'acciaio per costruzioni, qualora Vingroup si assumesse il 100% delle vendite. Ciò potrebbe gradualmente migliorare l'EBITDA, contribuendo a ridurre la pressione sul debito nel medio termine.

Vingroup, Vinhomes e Vincons beneficeranno di una fornitura competitiva di acciaio per costruzioni da parte di Pomina, con 1,5 milioni di tonnellate di acciaio fornite annualmente, pari a circa il 15% del consumo totale del settore nel 2024.

Secondo le statistiche di KBSV, l'attuale quota di mercato di Pomina è stimata intorno all'1%, con un prezzo medio di vendita superiore del 2% rispetto ai concorrenti. L'azienda ritiene che Vingroup necessiti di più tempo per investire e modernizzare le linee di produzione di Pomina al fine di migliorarne la competitività e ridurre i costi di produzione, massimizzando così i benefici della partnership.

Pertanto, KBSV valuta i rischi a breve e medio termine di un impatto negativo sui risultati aziendali di Hoa Phat come relativamente limitati, poiché il gruppo è attualmente leader nel segmento dell'acciaio per costruzioni con una quota di mercato stimata intorno al 38%. Hoa Phat beneficia inoltre di economie di scala che contribuiscono a ottimizzare i costi di produzione, aumentando la sua competitività di prezzo rispetto ai concorrenti.

Forza trainante proveniente dal mercato interno

Nei primi 10 mesi dell'anno, la produzione di acciaio finito ha raggiunto i 26,5 milioni di tonnellate, con un incremento dell'8,4% rispetto allo stesso periodo del 2024. La maggior parte dei principali gruppi di prodotti ha registrato tassi di crescita compresi tra il 7% e il 30%, a testimonianza di un significativo miglioramento delle attività produttive.

A partire dalla seconda metà del 2025, in un contesto di fluttuazioni del commercio globale , la promozione dei consumi interni sta gradualmente diventando una strategia chiave per le imprese. PSI Securities prevede che il mercato interno continuerà a essere il mercato principale anche nel 2026.

In primo luogo, la domanda interna è in aumento grazie alla ripresa del mercato immobiliare e a un'ondata di investimenti pubblici, mentre le politiche tariffarie e le barriere protezionistiche commerciali globali continuano a ostacolare le esportazioni. Inoltre, è probabile che la concorrenza dei produttori stranieri diminuisca grazie alle misure antidumping attuate dal Ministero delle Finanze, migliorando il contesto imprenditoriale per le imprese nazionali.

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NGUYEN NGUYEN

Fonte: https://tuoitre.vn/vinmetal-se-thay-doi-cuc-dien-nganh-thep-ra-sao-20251224102948585.htm