L'indice VN potrebbe superare i 1.450 punti nel 2024.

VnExpress•06/01/2024

In un'ottica ottimistica, molte società di intermediazione mobiliare prevedono che l'indice VN-Index potrebbe oscillare tra i 1.450 e i 1.500 punti, ma in uno scenario più prudente, l'indice si avvicinerà solo alla soglia dei 1.300 punti.

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Nello scenario più ottimistico, secondo il suo rapporto di valutazione del mercato azionario vietnamita per il 2024, Mirae Asset Securities prevede che, in uno scenario di forte ripresa economica e di crescita degli utili per azione (EPS) del 13% nel 2024, l'indice VN-Index potrebbe attestarsi intorno ai 1.400 punti. Se l'economia dovesse registrare una crescita molto forte, con un aumento degli EPS del 19,6%, il VN-Index potrebbe raggiungere i 1.500 punti.

Suddividendo il mercato azionario in due scenari per quest'anno, Tien Phong Securities (TPS) prevede che nel 2024 l'indice VN-Index oscillerà intorno all'obiettivo di 1.387 punti, corrispondente a un tasso di crescita del 10% nello scenario di base. Nello scenario più ottimistico, un tasso di crescita del 15% sull'intero mercato porterebbe il VN-Index a 1.450 punti.

Nel 2024, TPS ritiene che le azioni rimangano un canale di investimento interessante, poiché la forte correzione di settembre-ottobre 2023 ha portato il rapporto prezzo/utili (P/E) dell'indice VN da 14,87 a 13,29 alla fine di novembre 2023.

Oltre allo scenario di crescita intorno ai 1.450-1.500 punti, molti esperti e società finanziarie ritengono che l'indice HoSE potrebbe oscillare leggermente intorno ai 1.300 punti nel 2024.

Riguardo alle prospettive per l'intero 2024, il signor Huynh Hoang Phuong, direttore dell'analisi presso FIDT Asset Management and Consulting Company, prevede che, nello scenario di base, l'indice VN nel 2024 crescerà del 15%, raggiungendo i 1.300 punti, con un'oscillazione di 20 punti.

Le condizioni per questo scenario sono una forte ripresa dell'economia vietnamita nel 2024, in un contesto di rallentamento dell'economia statunitense; rischi limitati nei titoli obbligazionari societari e nel mercato immobiliare; e il ritorno dei capitali esteri a partire dalla fine del secondo trimestre del 2024. Diversi settori mostrano prospettive promettenti, come la costruzione di centrali elettriche, la pesca, il petrolio e il gas e il settore dei titoli.

Anche KB Securities (KBSV) e Vietcombank Securities (VCBS) prevedono una ripresa del mercato azionario vietnamita intorno alla soglia dei 1.300 punti.

Il rapporto sulle prospettive di mercato di KBSV per il 2024 suggerisce che il mercato mostrerà una tendenza di ripresa più netta, oscillando intorno ai 1.330 punti. VCBS condivide questa visione, prevedendo che l'indice VN-Index potrebbe raggiungere un picco di circa 1.300 punti nel 2024. Tuttavia, l'indice VN-Index potrebbe subire brusche correzioni al ribasso intervallate da movimenti al rialzo.

KBSV individua nella riduzione dei tassi di interesse e nella crescita delle società quotate i fattori trainanti della crescita del mercato. "La previsione di crescita per le società quotate è stimata tra il 15% e il 20% nel 2024, sulla base della performance deludente del 2023 e dei fattori di valutazione del mercato", afferma il rapporto. Nello specifico, l'attuale rapporto prezzo/utili (P/E) del mercato è pari a 15 volte, un livello neutro che suggerisce un miglioramento del mercato nel 2024.

Oltre ai quattro fattori sopra menzionati, Vietcombank Securities Company (VCBS) ritiene che i bassi tassi di interesse continueranno a essere il principale fattore a sostegno delle valutazioni di mercato nel 2024. Nel lungo termine, secondo VCBS, il Vietnam rappresenterà un punto di riferimento positivo per la crescita economica nella regione nel periodo post-pandemia di Covid-19 e continuerà a esercitare una forte attrattiva per gli investimenti esteri, sia diretti (IDE) che indiretti (FII).

I rischi interni più rilevanti individuati da KBSV derivano dalla pressione record sulle scadenze delle obbligazioni societarie nel 2024; dal verificarsi di eventi che compromettono la sicurezza del sistema bancario, analoghi all'incidente di SCB; e da prospettive meno positive del previsto per il mercato immobiliare.

Con la massima cautela, secondo il rapporto di analisi del mercato azionario 2024 di MB Securities (MBS), l'indice HoSE potrebbe salire a 1.250-1.280 punti quest'anno, in un contesto di tassi di interesse sui risparmi che toccano il fondo.

"Una valutazione di mercato equa offre l'opportunità di accumulare azioni in un'ottica di lungo termine", si legge nel rapporto.

La società ha individuato quattro fattori trainanti del mercato: l'aggiustamento dei tassi di interesse da parte della Fed, il miglioramento delle performance aziendali delle società quotate, il riscaldamento del mercato immobiliare e il lancio del sistema KRX.

D'altro canto, il mercato presenta ancora potenziali rischi. MBS sottolinea che un prolungato blocco del mercato immobiliare aumenterà i crediti inesigibili per il sistema bancario, creerà strozzature nei flussi di capitale e ridurrà la circolazione di capitali nel mercato azionario.

Nel 2023, il mercato azionario ha chiuso vicino alla soglia dei 1.130 punti, in rialzo di 248 punti, pari al 12,2%, rispetto alla fine dell'anno precedente. Tuttavia, l'andamento del mercato non ha mostrato una tendenza al rialzo.

L'indice HoSE ha registrato un'impennata nel primo mese dell'anno, per poi stabilizzarsi e muoversi lateralmente fino alla fine di aprile. Tre mesi dopo, l'indice VN è balzato di oltre il 20%, passando da circa 1.035 a quasi 1.250 punti. Tuttavia, questo picco di breve termine non è durato a lungo. Successivamente, a settembre e ottobre 2023, l'indice VN ha perso costantemente più di 200 punti, per poi oscillare intorno all'importante soglia dei 1.100 punti.

Il mercato azionario rappresenta un canale interessante per i capitali degli investitori, ma è soggetto a continue fluttuazioni. Per approfondire l'andamento del mercato azionario vietnamita nel 2024, i lettori possono consultare lo speciale "Il panorama economico 2023-2024: superare le sfide e sopravvivere nel mercato finanziario e dei titoli" su eBox, una piattaforma multidisciplinare per la condivisione di conoscenze.

L'esperto Ngo Quoc Khanh, attualmente in servizio presso l'ufficio di rappresentanza della Commissione statale per i titoli a Ho Chi Minh City e con 24 anni di esperienza nel settore degli investimenti, sarà il relatore di questa sessione di eBox. Foto: eBox — L'esperto Ngo Quoc Khanh, attualmente in servizio presso l'ufficio di rappresentanza della Commissione statale per i titoli a Ho Chi Minh City e con 24 anni di esperienza nel settore degli investimenti, sarà il relatore di questa sessione di eBox. Foto: *eBox*

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Thao Van