I capitali esteri ritornano nelle banche durante la stagione delle assemblee generali.

In vista dell'Assemblea Generale Annuale del 2026, oltre alla questione dell'aumento del capitale sociale, la vendita di azioni a investitori stranieri e le nuove operazioni di fusione e acquisizione stanno diventando il fulcro dell'attenzione del mercato, aprendo opportunità per il ritorno di capitali internazionali nel sistema bancario vietnamita.

Vietcombank prevede di offrire in vendita fino al 6,5% circa delle proprie azioni in circolazione.

Molte banche desiderano attrarre capitali stranieri.

Monitorando i movimenti delle banche commerciali quotate in borsa, si evince che entro la prima settimana di marzo 2026, più di 10 banche avevano definito le date per le assemblee degli azionisti, previste tra la fine di marzo e la fine di aprile.

Tra i piani specifici, la vendita di capitale più discussa è il collocamento privato di Vietcombank. Secondo il piano della banca, si prevede di offrire un massimo di circa il 6,5% delle proprie azioni in circolazione, pari a oltre 543 milioni di azioni, a un massimo di 55 investitori, tra cui investitori strategici e investitori professionali nel settore finanziario.

Molte società di analisi di mercato ritengono che l'entità dell'emissione di capitale di Vietcombank potrebbe raggiungere 1,3-1,4 miliardi di dollari.ACB Securities (ACBS) stima che il prezzo di emissione delle azioni di Vietcombank potrebbe aggirarsi intorno ai 96.000-100.000 dong per azione. In caso di successo, il capitale sociale della banca potrebbe aumentare fino a quasi 89.000 miliardi di dong, mentre il suo coefficiente minimo di adeguatezza patrimoniale (CAR) migliorerebbe di oltre 200 punti base, creando così maggiori margini di crescita del credito e rafforzando la sua resilienza ai rischi.

Oltre a Vietcombank, anche banche come VIB, HDBank, MB,SHB e VPBank vengono citate dagli osservatori nella narrazione dell'attrazione di azionisti strategici stranieri.

Nello specifico, dopo che la Commonwealth Bank of Australia (CBA) ha completato la cessione della sua quota residua, pari al 4,4%, nel marzo 2025, i vertici di VIB hanno dichiarato durante l'assemblea degli azionisti dello scorso anno che la banca stava collaborando con diverse banche e fondi di investimento per trovare un partner adatto. L'attuale partecipazione straniera in VIB si attesta intorno al 25%, un fattore che molte società di intermediazione mobiliare considerano un'opportunità favorevole per la banca di cercare un nuovo azionista strategico.

Inoltre, un rapporto aggiornato dell'ACBS indica che HDBank detiene attualmente circa il 16,9% di partecipazioni estere, senza considerare un eventuale aumento derivante dalla conversione delle obbligazioni convertibili. In particolare, dopo il trasferimento obbligatorio di un istituto di credito debole, HDBank rientra nel gruppo di banche in cui la quota complessiva di partecipazioni estere può essere aumentata fino a un massimo del 49% (Decreto 69/2025/ND-CP) anziché il precedente 30%.

In un documento pubblicato nell'agosto 2025, HDBank ha inoltre modificato il proprio statuto per aumentare il limite di partecipazione straniera dal 17,5% al ​​27%, precisando che tale livello potrà essere ulteriormente modificato a discrezione dell'assemblea generale degli azionisti e in conformità con le leggi vigenti. Questa mossa è considerata dagli analisti come un passo preparatorio per ampliare le opportunità di futura cooperazione finanziaria con investitori stranieri.

Per SHB, anche lo scenario della vendita di capitale ad azionisti stranieri quest'anno è considerato positivo. Secondo il piano di aumento di capitale annunciato, la banca prevede di emettere privatamente 200 milioni di azioni a investitori professionali nel settore dei titoli, nell'ambito di un piano per incrementare il proprio capitale sociale a 53.442 miliardi di VND.

In un documento inviato agli azionisti, SHB ha dichiarato che diversi fondi di investimento nazionali e internazionali hanno manifestato interesse per questa emissione, tra cui Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL), DC Developing Markets Strategies, Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust, Amersham Industries Limited, Hanoi Investments Holdings Limited e KIM Vietnam Fund Management. Sebbene la banca non abbia ancora annunciato uno specifico partner strategico, la pubblicazione dell'elenco degli investitori interessati indica che il processo di accesso ai capitali internazionali sta procedendo a un certo livello.

Aspettative per un nuovo ciclo di fusioni e acquisizioni nel settore bancario.

Parallelamente alla notizia della vendita di partecipazioni azionarie a investitori stranieri, il mercato sta monitorando anche la possibilità che emergano nuove operazioni di fusione e acquisizione nel settore bancario.

Secondo un rapporto di SSI Research, lo sviluppo più rilevante al momento riguarda la gestione di una quota significativa di Sacombank. Stando alle informazioni rese note durante l'assemblea degli azionisti della banca, circa il 32,5% delle azioni relative al precedente gruppo di azionisti è ora detenuto dalla Vietnam Asset Management Company (VAMC) per la gestione dei crediti in sofferenza.

SSI Research ritiene che la gestione di questo blocco di azioni sia "un fattore chiave per determinare la possibilità di modificare la struttura proprietaria di Sacombank nel prossimo periodo" e potrebbe anche aprire la strada all'ingresso di un nuovo investitore strategico qualora venisse attuata la procedura di asta azionaria.

Oltre a Sacombank, anche le operazioni di ristrutturazione all'interno del sistema bancario sono attentamente monitorate dagli analisti finanziari. Dopo aver partecipato alla gestione degli istituti di credito in difficoltà, in conformità con la politica della Banca di Stato del Vietnam, diverse banche come MB, VPBank e HDBank hanno creato nuove strutture proprietarie attraverso l'acquisizione di istituti di credito soggetti a trasferimenti obbligatori. Secondo le analisi del settore bancario, questo processo di ristrutturazione potrebbe creare maggiori opportunità di cooperazione finanziaria o di ricerca di investitori strategici una volta completata la ristrutturazione.

VIS Rating ritiene che consentire ad alcune banche partecipanti alla ristrutturazione di istituti di credito in difficoltà di innalzare il limite di partecipazione straniera al 49% ai sensi del Decreto 69/2025/ND-CP potrebbe aiutare queste banche ad "aumentare la loro capacità di attrarre investitori strategici stranieri e migliorare la loro capacità patrimoniale".

Nel frattempo, il rapporto sulla strategia di mercato di VinaCapital (che sarà pubblicato all'inizio del 2026) ha anche evidenziato che il Vietnam si sta avvicinando al raggiungimento di un rating creditizio di livello investment grade. Se ciò si concretizzerà nei prossimi anni, il bacino di investitori istituzionali internazionali potrebbe ampliarsi significativamente, creando condizioni più favorevoli per investimenti e operazioni di fusione e acquisizione nel settore finanziario e bancario.

Questi sviluppi indicano che, oltre ai piani di disinvestimento di alcune banche quotate, il mercato sta sviluppando anche ulteriori fattori a supporto delle fusioni e acquisizioni nel settore bancario. Ciò ha indotto molti analisti a prevedere che nel prossimo periodo si potrebbe assistere a una maggiore attività di trasferimenti azionari e partnership strategiche con investitori internazionali all'interno del sistema bancario vietnamita.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/von-ngoai-tro-lai-ngan-hang-mua-dai-hoi-178691.html