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| インド・ムンバイのボンベイ証券取引所ビル前を歩く歩行者たち。（出典：ゲッティイメージズ） |
世界で最も人口の多い国における楽観的な見方は、数々の経済的課題に直面している中国とは著しい対照をなしている。
世界第2位の経済大国である中国の株式市場は、2021年のピーク以降、長期にわたる下落に見舞われている。上海、深圳、香港（中国）の各証券取引所では、約5兆ドルもの時価総額が失われた。海外直接投資（FDI）も昨年、大幅に減少した。
株式市場への信頼
一方、インドでは株式市場が過去最高値を更新している。この南アジアの国の証券取引所に上場している企業の時価総額は、昨年末までに4兆ドルを超えた。
未来はさらに明るいように見える。
投資銀行ジェフリーズの報告書によると、インドの市場規模は2030年までに10兆ドル以上に倍増すると予想されており、世界の主要投資家にとって魅力的な投資先となる見込みだ。
サンフランシスコを拠点とする投資ファンド、マシューズ・アジアのポートフォリオマネージャー、ピーユシュ・ミッタル氏は、中国に取って代わる国はインド以外にないと主張する。ある意味で、インドは世界が成長の原動力として求めている代替国なのかもしれない。
日本は、世界第2位の経済大国である日本に代わる投資先を求める投資家の恩恵を受けている。先週、日本の株式市場は企業業績の改善と円安を背景に、34年ぶりに史上最高値を更新した。
しかし、同国は深刻な不況に陥っており、最近では世界第3位の経済大国としての地位をドイツに奪われた。
世界経済成長の原動力
インド経済の有望な成長軌道を信じるには、多くの正当な理由がある。若い人口構成から工場の生産性の高さまで、インドには多くの強みがある。
国際通貨基金（IMF）は、2024会計年度におけるインドの経済成長率を6.5％と予測しており、これは中国の4.6％を上回る。
ジェフリーズのアナリストらは、米国が2027年までに世界第3位の経済大国になると予測している。
30年以上前の中国と同様に、この南アジアの国もインフラ整備に着手しており、道路、港湾、空港、鉄道の建設に数十億ドルを投じている。
マッコーリー・キャピタルのインド株式調査責任者であるアディティヤ・スレシュ氏は、インド経済に「非常に強い乗数効果」があると見ている。
世界中の企業が中国からの事業多角化を目指す中、キャピタル・エコノミクスの市場エコノミスト、ヒューバート・ド・バロシェ氏は、ニューデリーがこのサプライチェーンの変化から恩恵を受ける有力候補だと主張している。
実際、アップルのサプライヤーであるフォックスコンなど、世界最大級の企業の中には、インドでの事業を拡大しているところもある。2023年6月、テスラのCEOであるイーロン・マスク氏は、同社が「できるだけ早く」インドへの投資を検討していると述べている。
持続可能な成長
世界第5位の経済大国であるインドへの関心が高まる一方で、インド証券取引所における株価の高騰は、一部の海外投資家を不安にさせている。
さらに、専門家が指摘する潜在的な課題は、インドが中国から流出する資金すべてを吸収できない可能性があることだ。
しかし、ニューデリーは欧米諸国やその他の主要経済国と良好な関係を築いている。この南アジアの国は、大手企業を積極的に誘致し、工場を建設させようとしている。
インドのニルマラ・シタラマン財務大臣は、最近の予算演説で、モディ首相が2014年に政権に就いて以来の海外直接投資（FDI）流入額が約6000億ドルに達し、10年前の2倍になったと述べた。
「持続可能な海外投資を促進するため、我々は海外のパートナーと二国間投資協定の交渉を進めている」とニルマラ・シタラマン氏は付け加えた。
歴史が示すように、インド経済は比較的持続的な成長を遂げてきた。2004年から2010年にかけて、同国の国内総生産（GDP）成長率は平均7.2%だった。世界的に困難な時期であった2022年と2023年においても、インドは依然として目覚ましい成長を達成した。
これは、 CNNの専門家による「インドが解き放った経済力を止めるのは難しい」という評価を部分的に裏付けるものだ。
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