オレンジクッキーは、8X世代と「嵐」後の数十億ドル規模の企業の子供時代を呼び覚まします

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午後遅く、グエン・ティ・ガさん（8X世代）が戸棚を開けて、オレンジ色のクッキーを取り出し、社員たちに配りました。部屋には彼女と同世代の人がたくさんいたので、皆、このクッキーに驚き、大喜びしていました。若いグループは、今まで食べたことがなかったクッキーに驚いていました。

輸入された鉄箱入りのケーキは、長い間人々に親しまれてきましたが、オレンジケーキは突如として子供時代の空を蘇らせました。8x世代の人々にとって、オレンジクッキーは甘い味とオレンジの香りから学校給食の定番でした。当時、1袋2,000ドンで販売されていました。

「昔、このケーキを学校に持ってきて食べていました。今でもあの甘い香りを覚えています。また食べられるなんて」と、ンガさんのオフィスの同僚が話してくれた。

現在、オレンジクッキーは多くのECサイトで「名物」として販売されています。2000年代の世代を含む多くの人々も、この「お年寄り」の時代から受け継がれてきた独特のケーキを楽しんでいます。

これらのオレンジ色のクッキーは、数十年の歴史を持つ会社、Hai Chau のブランドです。

海洲菓子株式会社（旧称：海洲菓子工場）は、1965年9月2日に設立されました。1994年に工場名を海洲菓子会社に変更しました。

外資系菓子の台頭は、海洲菓子店をはじめとする国内菓子メーカーに大きな打撃を与えました。しかし、同社は依然として独自の方向性を持ち、消費者の心の中での地位を維持しています。

オレンジクッキーに加えて、海洲の乾物や調味料の粉末も、これまで何世代にもわたる家族と結びついてきました。

2022年の食品スパイスの生産量は22,653トン、各種ケーキの生産量は6,211トンに達しました。海洲の売上高は7,947億ドン、税引前利益は145.7億ドンでした。

グエン・ヴァン・ホイ取締役会長は、ハイチャウの競争力を高めるには、美しく現代的な製品、低コスト、多くの分野に適した価格が基盤となると語った。

特に戦略的な商品は、調味料、乾燥食品、ビスケット、クリーム、キャンディーです。さらに、海洲は月餅、スナック菓子、ゼリー、ソフトドリンクといった新たな戦略商品も展開しています。

ハイチャウは2023年に売上高9,312億4,000万ベトナムドン、税引前利益168億ベトナムドンを目指しています。

海洲オレンジケーキと同様に、海河スポンジケーキも世代を超えて愛されています。当時、香り高いフルーツの風味を持つ柔らかなスポンジケーキは、子供から大人まで多くの人を魅了していました。しかし、経済的な事情で常に食べられるとは限らなかったため、その味は今もなお多くの人々の心に深く刻まれています。

ハイハーもまた、ベトナムにおいて、戦時中、補助金時代、そして経済復興期と、幾多の発展段階を経てきた企業です。ハイハー菓子ブランドは、何世代にもわたるベトナムの人々の記憶に深く刻まれています。

海河製菓は1960年に設立され、長い発展の歴史を誇ります。2003年11月14日付の工業省の決定に基づき、2003年に株式会社化されました。

ベトナムの多くの老舗菓子ブランドと同様に、Hai Haも国際的な菓子大手の国内市場参入により、激しい競争に直面しています。しかし、Hai Haは老舗ブランドとしての強みを活かしつつ、事業戦略を転換し、商品デザインはより目を引くものへと進化させ、消費者の認知度を高めています。

2022年、ハイハ製菓の売上高は前年比30%増の1兆5,000億ドンを超えました。税引後利益は2021年比で約10%増加し、527億ドンを超えました。

お菓子といえば、80年代以前から何世代にもわたって愛されてきた「伝説」のフー・ギー・ジャムの箱を語らずにはいられません。毎年テト（旧正月）になると、赤い蓋に三神の絵がプリントされ、セロハン袋に丁寧に包まれた五角形のジャムの箱が、どの家庭にも欠かせないものになります。

Huu Nghi Food Joint Stock Company（Huu Nghi Food）は、以前は「Huu Nghi Premium Confectionery Factory」として知られており、1997年12月8日に設立され、操業を開始しました。2006年に、Huu Nghi Premium Confectionery Factoryは株式化されました。

3年後、新たな時代の発展の方向性に合わせて、社名を「Huu Nghi Food Joint Stock Company」に変更しました。これは、Huu Nghiにとって、今日まで「豊かな暮らし」を続けるための重要な転換点となりました。

2022年末までに、Huu Nghiの売上高は2兆1,140億ドンに達し、同時期比21.9%増加しました。税引後利益は1,200億ドンを超え、2021年の利益比で130%増加しました。

Huu Nghi Food の菓子製品は、国内だけではなく、中国、韓国、日本などの大規模かつ潜在的な市場を含む世界10 か国以上で販売されています。

食品業界では、コルサ・ミリケット食品株式会社（CMN）が有名ブランド「2エビ麺」を所有しています。2022年のミリケットの売上高は6,310億ドンで、前年同期比10%増となりました。これは過去最高の売上高で、1日平均売上高は17億5,000万ドンでした。

ミリケットによれば、収益の93％以上は国内から得られており、主な製品はインスタントラーメン、お粥、ライスヌードル、インスタントフォーなどである。

ミリケトは1975年より市場に参入し、長きにわたり市場をほぼ独占していました。構造上、ミリケトは定款資本の71%を保有する3社の株主を有しており、そのうち2社は南部食品公社とベトナムタバコ公社という国有株主です。

買収の波に断固として立ち向かう

ベトナムの菓子業界は、市場シェアの拡大だけでなく、外資系企業による相次ぐ買収にも苦戦しています。例えば、ビビカ株式会社（BBC）の事例が挙げられます。1999年にビエンホア製菓株式会社として設立されたビビカは、ベトナムブランドの菓子製造を専門とする企業で、多くの有名商品が大手スーパーマーケットに輸入されています。

2007年、韓国の巨大企業ロッテは、将来の見通しを鑑み、ビビカ株を高額で取得する用意がありました。当時の証券取引所の株価は1株あたり7万～8万ドンでしたが、ロッテは1株あたり11万ドンで買収し、ビビカの筆頭株主となることに同意しました。

Bibica の利点は、幅広い流通ネットワーク、工場システム、優れたインフラストラクチャ、そして消費者の心に残る著名なブランドです。

（図：ゴック・クオン）

それどころか、ビビカ社は、強力な財務力、業界知識、そしてアジア地域における有数の国際ブランドを持ち、ビジネスの向上に貢献できるパートナーを求めています。

ロッテがビビカ社を買収しようとした際、ビビカ社はしばらくの間動揺した。ビビカ社の取締役会は、ロッテ社との「絆」がますます深まることに反対したのだ。

ロッテが繰り返し拒否した後、ビビカはついにベトナム企業PANによる買収に同意した。PANは2017年にビビカ株の50%以上を保有し、2022年には98%以上を保有していた。

これらの嵐の後、ビビカは事業戦略を転換し、市場シェアを拡大しました。2022年には、同社の製品は全国63の省と都市にある160の販売代理店と15万の販売拠点で販売されました。

豊富な製品は、タイ、フィリピン、シンガポール、韓国、日本、中国、モンゴルなど、多くの重要な国際市場（15か国以上）にも届けられており、輸出市場の収益は2021年と比較して30％以上増加しています。

2022年、ビビカは売上高と利益が極めて好調でした。その結果、2022年通期の売上高は1兆6,120億ドンに達し、前年比48%増となりました。利益は2021年比761%増の1,920億ドンを超えました。ビビカのブランドの多くは、海外の菓子ブランドと十分に競争力があります。

株式市場では、ベトナムの菓子メーカーの株価は常に高値圏にあります。ビビカ社のBBC株も過去3年間、1株あたり6万ドン（約15%）の高値圏で推移しており、変動幅は約15%です。2022年6月初旬には、BBC株は7万ドン（約15%）を超える高値圏で推移しました。

ハイハー・コンフェクショナリーのHHC株の市場価格は、1株あたり75,000ドンを超える高値を維持しています。2022年末から2023年初頭にかけて、HHC株は常に1株あたり90,000ドンを超えると予想されます。

また、HNFと同様に、Huu Nghi Confectioneryの株価も過去3年間、1株あたり25,000ドン前後で安定しています。この株価は、2019年2月1日に1株あたり115,000ドンの高値まで急騰しました。
一方、ミリケットは、1株当たり2,600ドンに相当する、最大26％の2022年の現金配当金の支払いに関する情報を発表したばかりである。

ベトナムの大手菓子ブランドは、輸入品との激しい競争の中で、何十年にもわたる市場変動を乗り越え、生き残り、確固たる地位を築いてきたことがわかります。