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| VN指数は急騰したが、市場は依然として「外見は緑だが、内情は赤」の状態にある。 |
ベトナム株式市場は6月4日に著しい回復を見せ、VN指数は12.5ポイント上昇して1,831.5ポイントで取引を終え、7日間続いた調整局面を終えた。しかし、指数上昇の背景には、下落銘柄数が上昇銘柄数を依然として大幅に上回るという、必ずしも明るいとは言えない状況が存在する。
取引状況から、市場には依然として慎重なムードが漂っていることがうかがえた。指数は基準値付近で寄り付き、最初の数分間で一時7ポイント近く下落したが、すぐに回復した。午前中は一進一退の攻防が続いたが、午後には強い買い圧力が強まり、VN指数は上昇幅を拡大し続け、終値前に1,830ポイントの水準を試すことに成功した。
しかし、市場は依然としてまちまちの動きを見せ、ホーチミン証券取引所では値下がり銘柄が164銘柄、値上がり銘柄が140銘柄と、値下がり銘柄数が164数の差が大きかった。とはいえ、値下がり銘柄数と値下がり銘柄数の差は、午前中の取引と比べて大幅に縮小しており、売り圧力が緩和されつつあることを示している。
指数反転の主な原動力は大型株だった。VN30指数は終値で0.39%上昇し、値上がり銘柄は18、値下がり銘柄は10だった。特に注目すべきは、VN30構成銘柄のうち23銘柄が午前の終値と比較して値上がりしたことで、主要銘柄の需要が明らかに回復したことを示している。
銀行セクターの中では、STBが最も際立った明るい材料として浮上した。株価は6.51%急騰し、PLXに次いでVN30指数で2番目に高い上昇率を記録した。さらに、VIB、BID、CTG、HDB、LPB、SHB 、SSB、TPB、VCB、VPBといった他の銀行株も同時に上昇し、市場を大きく支えた。
世界の原油価格の回復を受け、石油・ガスセクターは引き続き好調を維持した。PLXは41,850ベトナムドン/株のストップ高まで急騰し、 BSRは3.8%上昇した。OIL、PVC、PVDも2%以上の上昇を記録した。しかし、午後の取引ではGASが反転し、上昇幅を縮小したため、石油・ガスセクターの勢いは弱まった。
銀行業や石油・ガス業に加え、不動産セクターも指数回復にプラスに貢献した。VICは1.32％上昇、VHMは1.08％上昇し、NVL、GVR、GEXなど他の多くの銘柄も好調なパフォーマンスを記録した。
特筆すべきは、VICが引き続きVN指数の最大の支え銘柄であり、指数全体の上昇に4ポイント以上貢献したことである。しかし、皮肉なことに、この銘柄こそが外国人投資家による売り越しの対象となった。
統計によると、外国人投資家は15営業日連続で売り越しを続け、市場全体で約5兆7420億ベトナムドンの売り越し額を記録した。ホーチミン証券取引所（HoSE）だけでも、外国人投資家は5兆7550億ベトナムドンを超える売り越しを記録し、前営業日と比べて大幅に増加した。
注目はVIC株に集まり、2464万株、約4兆8690億ベトナムドン相当の売り越しを記録した。これは、この銘柄にとってここ数年で最も大きな売り越しとなった。一方、FPT株は引き続き海外からの資金流入を牽引し、約2570億ベトナムドンの買い越しとなった。
外国人投資家による大規模な売り越しが続いていることが、投資家心理の不安定化の一因となっている。しかし、アナリストらは、売り越し額の大半はVIC（ビクトリア州）におけるブロック取引によるものであるため、実際の市場への売り圧力は統計が示すほど深刻ではないと指摘している。
もう一つ注目すべき点は、流動性が依然として非常に低いことである。ホーチミン証券取引所の取引高は22兆1000億ベトナムドンを超え、前日比で約1兆5000億ベトナムドン増加したが、純取引額は約12兆9080億ベトナムドンにとどまり、ここ数営業日で最低水準となり、流動性の新たな低水準を記録した。
流動性が低いということは、資金がまだ市場に本格的に戻っていないことを示している。この日のVN指数の回復は、資本の強い分散というよりも、優良株の価格上昇効果によるところが大きかった。
しかしながら、いくつかの明るい兆しも見られた。市場の広がりはセッション終盤にかけて大幅に改善し、上昇銘柄数は午前中の85銘柄から終値時点で136銘柄に増加した。特筆すべきは、上昇銘柄群がホーチミン証券取引所における総取引額の59％を占めたのに対し、下落銘柄群はわずか約31.3％にとどまったことである。
国家証券委員会が約100の海外投資家と対話を行い、シンガポールのMSCIと協力して市場の地位向上に向けた解決策を推進しているというニュースを受け、市場は心理的な支えを得た。多くの海外投資家は、ベトナムが経済成長、グローバルサプライチェーンにおける地位、そして資本市場改革への強い意志において優れた優位性を持っていると評価した。
VPBank証券の分析によると、1,800ポイント水準はVN指数にとって重要な支持線として機能している。この水準が維持されれば、市場は近い将来、新たなトレンドを形成するための調整局面を迎える可能性がある。
6月4日の株価上昇は、市場の長期にわたる下落局面を終結させる上で重要な意味を持った。しかしながら、記録的な低流動性と外国人投資家からの強い売り圧力は、依然として警戒感を抱かせる。短期的には、VN指数が回復の勢いを維持できるかどうかは、国内資本流入の強さと、特に銀行や不動産といった主要銘柄群の業績に大きく左右されるだろう。
出典：https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-dan-song-vn-index-hoi-phuc-after-7-session-of-decline-183042.html
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