 |
世界最大の銀ファンドであるiShares Silver Trust（SLV）は、わずか1週間で約100トンの銀を売却した。写真：ブルームバーグ。 |
ブラックロックが運用する世界最大の銀ファンドであるiShares Silver Trust（SLV）は、2回の取引セッションでわずか0.02トンの純買い越しを続けた後、方針を転換し、5月の最終取引セッションで大幅な売り越しに転じた。具体的には、この「サメ」は純で約59トンの銀を売却し、保有総量を15,120トン強にまで減らした。全体として、5月26日から29日までの取引週で、SLVは合計96トンの銀を売却した。
約100トンの銀を売却する今回の動きは、世界的な銀価格の下落圧力が続く中で行われた。COMEX取引所のデータによると、先週の銀価格は1オンスあたり75ドル前後で推移し、一時71ドル前後まで下落した。Kitcoによると、これは貴金属価格の3週連続の下落となる。
専門家は、銀価格が1オンスあたり75ドルを下回ったまま推移しているため、銀市場は引き続き苦戦していると考えている。年末にかけて銀価格は上昇する可能性があるものの、ある大手銀行は、産業需要の変化により、この貴金属は多くの障害に直面していると警告している。
バンク・オブ・アメリカ（BofA）の商品アナリストは、貴金属に関する最新のレポートの中で、銀価格が今年第4四半期に1オンスあたり100ドルに達する可能性について依然として楽観的な見方を示しているものの、そのような上昇傾向を維持するのは難しいだろうと述べている。
「金価格の上昇基調により、今後数ヶ月のうちに銀価格が再び1オンスあたり100ドルを超える可能性はあるものの、需要の弱まりにより、銀価格が大幅な上昇を維持することはできないだろう」とアナリストらは述べている。バンク・オブ・アメリカは、長期的には銀価格が2027年第2四半期までに1オンスあたり約75ドルに戻ると予測している。
専門家によると、銀にとって最大の障害は価格が高すぎることであり、そのため大量の銀を消費する産業は、使用量を削減するか、より安価な材料に置き換える方法を見つけざるを得なくなっている。
この分野からの需要は、銀価格が高騰した昨年ピークを迎えた。そのため、メーカー各社は貴金属の使用量を削減する方法を模索せざるを得なくなった。こうした困難は、中国における太陽光パネル生産の減速と、今年の新規太陽光発電設備設置件数の減少の可能性によって、さらに深刻化している。
他のいくつかの分野では銀の需要が引き続き増加しているものの、その規模は小さく、産業全体の需要を大きく押し上げるには至っていない。
バンク・オブ・アメリカはまた、銀価格の上昇は産業需要の減少により、市場を急速に供給過剰の状態に陥らせる可能性があると警告した。「銀価格がほぼ指数関数的に上昇するにつれ、太陽光パネルメーカーは大きな利益率の圧力に直面し、それが工業製品からの銀の削減または排除の取り組みを促すことになる」と報告書は述べている。
銀の使用量減少は、今年の銀の供給不足が最大90％減少する可能性があることを意味する。実際、2026年の銀市場の供給不足は非常に小さいと予測されており、投資家による利益確定売りが発生すれば、需給バランスが逆転し、市場は再び供給過剰の状態に戻る可能性がある。
こうした状況を踏まえ、バンク・オブ・アメリカは、銀は工業用金属というよりも貴金属として取引される機会が増えると考えている。「投資家が今後の価格動向を左右する決定的な要因となる可能性がある」と専門家は予測している。
銀は、安定した産業需要のおかげで、最近は金よりも高いパフォーマンスを示しており、このことが6年連続の供給不足の一因となっている。
一方、金は過大評価された資産となり、さらなる困難に直面している。金利の上昇と、米連邦準備制度理事会（FRB）が年末に向けて利上げを継続する可能性があるとの見方から、無利子資産である金を保有する機会費用が増加している。
現在、金銀比率は59.43ポイントで、数ヶ月間続いているレンジの中間付近に位置している。
銀に対する市場の警戒感にもかかわらず、バンク・オブ・アメリカのチームは、銀は太陽光発電産業にとって依然として重要な金属であり、たとえ高価格が消費を抑制したとしても、需要が急激に落ち込む可能性は低いと考えている。アナリストらはまた、イランで続く紛争が、グリーンエネルギーや石油に代わる代替エネルギー源への需要を押し上げ続けていると指摘している。
今後、銀市場は一部のセグメントにおける流動性の低さから、引き続き大きな価格変動に見舞われる可能性がある。今年初めには、投資家や産業界がますます希少化する現物銀の供給を巡って激しい争奪戦を繰り広げた結果、銀価格は1オンスあたり120ドルまで急騰した。
出典：https://znews.vn/ca-map-ban-thao-gan-100-tan-bac-chi-trong-mot-tuan-post1655807.html
コメント (0)