MWG株は近いうちにVNDiamond指数に組み込まれるだろうか？

Báo Đầu tư•05/09/2024

MBSの計算によると、モバイル・ワールド・インベストメントの業績が2024年上半期に回復すれば、MWGの株価収益率（P/E比率）が上昇し、P/E基準を満たすのに十分な水準に達する可能性がある。

ホーチミン市証券取引所（HoSE）により、株価収益率（P/E比率）の要件を満たしていないことを理由に2024年4月にVNダイヤモンド指数から正式に除外されたこの小売大手の株式は、10月に行われるポートフォリオ再編（見直し）の際に復帰する可能性がある。

新たに発表された分析レポートによると、MB証券株式会社（MBS）は、モバイル・ワールド・インベストメント株式会社（MWG）の株式が、2024年10月の見直し期間中にVNDiamond指数に再上場される可能性が非常に高いと考えている。同証券会社は、MWGの業績が2024年上半期に回復したことを根拠としている。

「MWGの株価収益率（PER）は、株価と1株当たり利益（EPS）の関係を示す指標であり、現在46.xとなっています。これはPER基準を満たすのに十分であると考えられます。さらに、外国人所有制限（FOL）は95.6%であり、MWGは審査期間中にFOL要件である95%以上を満たす可能性が高いでしょう」とMBSは予測した。

MBSのレポートでは、同社は2024年下半期も力強い成長傾向を維持し、2024年の純利益は4兆5710億ベトナムドン（前年比2621%増）、2025年の純利益は5兆2380億ベトナムドン（同14.6%増）になると予測している。2024年と2025年の予想PERはそれぞれ22.3倍と19.5倍で、Bach Hoa Xanhの力強い勢いにより、2017年から2021年の平均15.6倍を上回っている。

2024年以降、MBSはICT家電（ノートパソコン、タブレット、スマートフォン、エアコン、冷蔵庫、洗濯機、テレビなど）の安定的な成長に加え、現代的な食料品小売分野にも潜在的なビジネスチャンスを見出しており、これが長期的に同社の企業価値向上に貢献すると考えている。

Statistaによると、食料品市場の規模は約500億ドルで、 Bach Hoa Xanhのシェアはわずか2%弱に過ぎず、大きな成長の可能性を秘めている。さらに、 Bach Hoa Xanhのような現代的な食料品小売モデルは、市場浸透率が15%と比較的低い水準にとどまっているのに対し、他の先進国では34%を超えていることから、大きな成長機会を秘めていると言える。

もちろん、指数構成銘柄の追加・削除プロセスは一定の基準に従う必要があります。ホーチミン市証券取引所は最近、指数の改善を目的として、ベトナムダイヤモンド株価指数（VNDiamond Index）の構築・管理規則バージョン3.0を発行しました。このバージョンは、2022年9月30日に発行された規則バージョン2.1に代わるもので、主に流動性条件に関する基準と構成銘柄の選定基準を更新しています。

バージョン3.0では、3.6.1項のPER規制において、税引き後1株当たり利益に関するいくつかの新しい定義が追加されました。同時に、価格指数計算式にwSパラメータを追加して上限を設定すること、指数計算式におけるwFOLスケールを調整すること、TRI指数計算式にwSパラメータを追加することなどにより、指数計算式のいくつかのパラメータとスケールが調整されました。

MWG株は流動性が高いため、投資家の資金を惹きつけるのが一般的です。最近、同社の取締役会長であるグエン・ドゥック・タイ氏が、MWG株100万株の売却を登録しました。この取引は、9月9日から10月8日の間に、取引所での交渉取引または注文マッチングを通じて行われる予定です。取引が成功すれば、タイ氏のモバイル・ワールド・グループにおける持ち株比率は、3,344万株（発行済株式総数の2.287%）から約3,244万株（発行済株式総数の2.219%）に減少します。タイ会長が株式を売却するのは、今年に入ってから今回で3回目です。前回は、2024年6月に200万株のMWG株を売却しています。

一方、今年初めに開催された2024年度定時株主総会において、株主は最大1,000億ベトナムドンを投じて発行済株式を買い戻し、定款資本と発行済株式数を削減することを承認しました。この買い戻しは2024年に実施される予定です。当社は、法令および市場状況に従い、取締役会に買い戻しの時期と価格を決定する権限を与えます。

グエン・ドゥック・タイ会長は自社株買いについて、「自社株買いの目的は、株主の所有比率を高め、株主価値を向上させることであり、株価を人為的に吊り上げることではありません。株価が高騰しようと安騰しようと、私たちはこの方針を堅持します。例えば、今年2兆4000億ベトナムドンの利益を上げた場合、来年の株価の上昇に関わらず、その約20％を使って5000億ベトナムドン相当の自社株買いを実施します」と説明した。

株式市場では、MWG株は現在1株あたり約68,000～69,000ベトナムドンで取引されており、年初と比較して60％以上の上昇となっている。

出典： https://baodautu.vn/co-phieu-mwg-se-som-tro-lai-ro-vndiamond-d224083.html