同社は韓国でサムスンを追い抜いたばかりだ。

SKハイニックスは、AIメモリチップに早期から投資することで、倒産の危機から脱却し、時価総額でサムスンを追い抜き、韓国におけるAIブームの新たな象徴となった。

SKハイニックスが韓国でサムスンを追い抜いた。写真：ロイター

20年以上にわたり業界を支配してきたサムスンは、初めて韓国で最も価値の高い上場企業としての地位をSKハイニックスに奪われた。ロイター通信によると、この出来事はAIの波が世界の半導体産業全体をいかに変革しているかを反映しているという。

6月22日、SKハイニックスの時価総額は約2兆800億ウォン（ 1兆3500億米ドル）に達し、サムスンの2兆670億ウォンをわずかに上回った。サムスンが2000年に首位に立って以来、時価総額で追い抜かれたのはこれが初めてとなる。

破産の瀬戸際から

ハイニックスは1983年に現代自動車の子会社として設立された。その後、同社は独立し、通信からエネルギーまで様々な分野で事業を展開する家族経営の複合企業（財閥）であるSKグループに買収された。

韓国で最も価値の高い企業となったこの会社が、2002年には売却寸前だったとは、ほとんど誰も想像できなかっただろう。当時、ハイニックスは急速な事業拡大の後、多額の負債を抱えていたのだ。

同社はかつてマイクロンによる買収寸前まで追い込まれ、約10年間債権者の管理下に置かれていた。株価は急落し、韓国市場では「ペニーストック」と呼ばれるほどだった。

SKハイニックスのHBMメモリチップは、GoogleやNvidiaなどの顧客に採用されている。写真：ロイター。

転換点となったのは、SKグループがハイニックスを買収し、当時ほとんど注目されていなかった高帯域幅メモリ（HBM）分野に賭けたことだった。それまではDRAMメモリチップが一般的だったが、AIの発展に伴い、この製品は急速に希少なものとなっていった。

ChatGPTのようなモデルの台頭により、HBMの需要が高まっている。DRAMは、複数の層を積層したメモリチップの一種で、データ転送速度が速く消費電力も低いため、AIプロセッサの動作において重要な役割を果たしている。

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従来のDRAMとは異なり、HBMはAI GPUと緊密に統合されているため、参入障壁が高く、サプライヤーはより大きな価格決定力を持つことができます。これが、SKハイニックスがグローバルなAIサプライチェーンにおいて重要な役割を担っている理由です。

「カスタマイズされたAIメモリの登場は、半導体業界の経済構造を根本的に変え、SKハイニックスが市場リーダーへと成長するのに貢献した」と、メリッツ証券のシニアアナリスト、キム・ソンウ氏は述べた。

現在、SKハイニックスはNvidiaやGoogleなどの顧客に対し、HBM（Hardware-in-the-Method）の主要サプライヤーとして事業を展開している。同社は2025年までに、世界のHBM市場シェアの約61%を占めることを目指しており、サムスン（17%）やマイクロン（21%）を大きく上回ることを目標としている。

AIは新たな勝者を生み出す。

サムスンは携帯電話やテレビからロジックチップまで幅広い事業ポートフォリオを誇る一方、SKハイニックスはほぼメモリ事業に特化している。この戦略が、2023年の半導体市場の低迷期に同社に大きな損失をもたらし、7兆7300億ウォンの営業損失につながった。

しかし、AIブームが爆発的に広がるにつれ、専門化のメリットが急速に発揮されるようになった。わずか1年後、SKハイニックスは23兆5000億ウォンという記録的な営業利益を計上した。同社の株価は今年に入って340%以上上昇し、SKハイニックスは世界で最も価値の高いメモリチップ企業となった。

SKハイニックス製のHBMメモリチップを搭載したNVIDIA製マザーボード。写真： SKハイニックス。

時価総額で首位の座を失ったことだけがサムスンの課題ではない。アナリストらは、サムスンが以前買収した事業分野であるDRAM分野でも、SKハイニックスが差を縮めつつあると考えている。

バンク・オブ・アメリカの推計によると、SKハイニックスの今年の月間DRAM生産量は約58万9000枚に達する一方、サムスン電子は約69万1000枚に達する見込みだ。しかし、2025年から2028年にかけて、SKハイニックスはDRAM生産能力を約38%増加させると予測されており、これは競合他社の成長率約17.5%を大幅に上回る。

現在の生産能力拡大の傾向が続けば、両社の生産量差は2028年までに10％を下回る可能性がある。

「以前は、生産規模の差によって、競合他社がサムスンとの利益差を縮める可能性はほとんどなかった」とキム・ソンウ氏はコメントした。

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ロイター通信はまた、SKハイニックスが計画している米国上場先としてナスダック証券取引所を検討していると報じた。上場が実現すれば、同社は国際的な投資家基盤を拡大し、グローバル市場における地位をさらに強化できるだろう。

出典：https://znews.vn/cong-ty-vua-soan-ngoi-samsung-tai-han-quoc-post1662313.html