ベトナムは現在、非常に有望な市場と見なされており、世界の仮想通貨保有率上位国に常にランクインしています。Chainalysisの統計によると、ベトナム市場への仮想通貨資金の流入額は2,200億米ドルを超えています。この資金の一部が国内取引所に流入するだけでも、取引所運営者は多額の手数料収入を得ることができます。これが、多くの銀行や企業がこの有望な市場をターゲットにしている理由でもあります。さらに、この資金をベトナムに誘致することに成功すれば、 経済発展のための追加資源が得られるでしょう。
非常に収益性の高い市場であるため、早期に取引所設立のライセンスを取得した企業は先駆者としての優位性を獲得し、今後の展開を左右するだろう。しかし、仮想通貨取引所へのプレッシャーは相当なものだ。
最初の課題は資金です。
規制によると、仮想通貨サービスを提供する取引所を設立する組織は、最低10兆ベトナムドンの資本金という厳しい条件を満たさなければならない。最初の疑問は、特に国内外の投資家を惹きつける能力が不透明な状況で、最初の5年間の試験運用期間中にこの資本からどのように利益を生み出すかということである。
多くの専門家は、仮想通貨投資家は「グレーゾーン」での取引に慣れており、合法的な取引チャネルに移行すると、不安を感じたり、経験から学びながら様子を見ようとする可能性があると考えています。そのため、初期段階では市場の流動性はあまり活発ではありません。投資家が市場に慣れ、適応するには3～4年かかるかもしれません。つまり、試験運用段階における投資収益率は魅力的ではなく、リスクレベルは高いと言えます。これが、多くの大手銀行や証券会社がデジタル資産市場から撤退したり、参入を見送ったりしている理由です。
2つ目の課題は、経営経験、業務手順、人材、そして新技術を習得する能力です。企業や規制当局は多くの国の取引所の運営経験を参考にしていますが、ベトナムにはこの分野での運営に関する前例がなく、実務経験は常に多くの複雑な問題、特に安全性とセキュリティの問題を引き起こします。
仮想通貨取引所のITインフラ要件は非常に厳格（レベル4の基準を満たす必要がある）であるため、参加企業は人的リスクの管理と制御に関する経験が求められます。 世界的に見ても、仮想通貨取引所が資本と技術の要件を満たしている場合でも、リスクは依然として大きいままです。今年初めに発生したBybitの約15億ドルに上るハッキング事件はその典型的な例です。その前には、2014年にMt. Gox（世界のビットコイン取引の70%を扱っていた）もハッキング被害に遭い、全資産を失って破産しました。
3つ目の課題は、「為替取引業者」が負う重い責任である。彼らは、資金洗浄やテロ資金供与の防止および撲滅に関する規制を遵守しなければならないからだ。
現行の規制では、仮想通貨取引所は顧客確認の手続きを確立し、1,000ドル以上の取引を監視し、データを最低10年間保存し、異常な取引を報告することが義務付けられています。しかし、仮想通貨市場における不審な取引の監視と特定は非常に複雑であり、取引所は当局と緊密に連携する必要があります。
4つ目の課題は、仮想通貨取引所には多数の利害関係者（銀行、証券会社など）が参加しているため、仮想通貨市場から他のセクターへのリスクの波及をいかに防ぐかという点である。
発行された規制によると、取引所は、法律に従って仮想通貨サービスの提供中に発生する関連紛争を解決する責任も負い、セキュリティの低いシステム、侵入、詐欺などにより投資家が資金や仮想通貨資産を失った場合、損害を解決し補償する責任も負います。つまり、仮想通貨取引所が攻撃を受けた場合、その取引所に投資し運営している銀行や証券会社もリスクに直面することになります。
したがって、2,200億ドルを超える潜在力をベトナムのデジタル経済の成長エンジンへと転換するための最初のステップは、極めて慎重かつ戦略的に進めなければなりません。これらの課題を克服するには、明確なロードマップ、柔軟な政策、そして所有権、紛争解決、納税義務、サイバーセキュリティに関する規制の早期具体化が必要です。ベトナムは、主要な国際金融機関や地域市場の成功事例から学ぶことに加え、まずは高度なセキュリティと透明性の高い資産クラスに焦点を当てたパイロットプログラムを実施すべきです。これは、長期資本の誘致と、ベトナムのデジタル資産市場の急速かつ力強く透明性の高い発展、そして国際市場との統合の両方において極めて重要となるでしょう。
出典：https://baodautu.vn/cuoc-choi-tai-san-so-d439067.html
