連邦準備制度理事会は3回連続で金利を引き下げた
12月10日、米国連邦準備制度理事会（FRB）は今年3度目となる利下げを決定しました。これは、労働市場のリスクに対処するための市場予想でした。しかし、この決定はFRBの政策担当者の間に前例のないほど深い分裂があることを浮き彫りにしています。
連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定機関である連邦公開市場委員会（FOMC）は、2日間の政策会合の終了時に、政策金利を0.25％ポイント引き下げると発表した。これにより、米国のフェデラルファンド（FF）金利は3.5％～3.75％のレンジに低下し、2022年11月以来の低水準となった。
これはFRBにとって4カ月間で3度目の利下げとなり、より好ましい融資環境を作り出し、世界最大の経済を支えることが期待される。
FOMCは公式声明で、今回の決定は「雇用の伸びの鈍化と失業率のわずかな上昇」の中で行われたと述べた。インフレ率が依然として高い水準にあるにもかかわらず、FRBは労働市場へのリスクの増大を懸念している。
この動きは市場の予想と一致しているものの、FRBは今後の金融政策の行方がより予測困難になっていることを示唆している。FRBは2026年に少なくとも1回の追加利下げを行う可能性を残しつつ、インフレ率を2%に引き下げることを目指し、「今後のデータを慎重に評価」し、適切な調整を行うと明言した。
これはFRBによる4カ月間で3回目の利下げとなる。
注目すべきは、この決定がFOMC内部の深い分裂を露呈していることである。投票権を持つ12人の委員のうち3人が反対票を投じたが、これは異例の差である。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁とカンザスシティ連銀のジェフリー・シュミット総裁は金利据え置きを希望した。一方、スティーブン・ミランFRB理事は0.5%ポイントというより積極的な利下げを支持した。
ＦＲＢ当局者は今回の会合で、２０２６年の米国国内総生産（ＧＤＰ）成長率予想を従来予想の１．８％から２．３％に引き上げたが、インフレ率予想は若干引き下げた。
予想される金利引き下げは、何百万人ものアメリカ人に即座にプラスの影響を与え、住宅ローンや自動車ローンの負担を軽減するでしょう。経済専門家は、特に年末のホリデーショッピングシーズンを迎えるアメリカにおいて、この動きが消費者市場を大きく押し上げると予測しています。
以前、ニューヨーク連銀が実施した2025年11月の消費者期待調査では、インフレ予測が安定していたにもかかわらず、アメリカの世帯は2025年11月の現在のおよび将来の財政状況について懸念を表明していました。
しかし、労働市場に関しては、アメリカ人はより楽観的な見方を示している。報告書によると、2026年の失業率上昇の予測は引き下げられ、雇用喪失の予測は2024年12月以来の最低水準にまで低下した。
一方、米国商務省が12月5日に発表した報告書によると、2025年9月の消費者支出はわずか0.3%の増加にとどまりました。この数字は、2025年8月の調整後増加率0.5%を下回り、エコノミストの予測と一致しています。しかし、インフレ調整後では、消費者の実際の支出は前月と全く変わりませんでした。
この減速の主な理由は、商品価格の上昇です。FRBがインフレ指標として重視する個人消費支出（PCE）物価指数は、9月までの12ヶ月間で2.8%上昇しました。これは2024年4月以来最大の前年比上昇率です。特にガソリンとエネルギー製品の価格は3.6%急騰し、家具、家電、衣料、履物などの価格上昇により、商品価格全体は0.5%上昇しました。
金融サービス会社ネイションワイドのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏は、多くの消費者、特に中低所得世帯が、広範囲にわたる住宅購入の困難に直面していると主張している。経済的なプレッシャーによって、彼らはより慎重になり、製品の本質的な価値を重視する消費者へと変化している。
この会合は、FRBにとって2025年最後の会合でもあり、2026年に入る前のものだった。FRB議長ジェローム・パウエル氏の任期は2026年5月に終了し、米中央銀行の新しい「キャプテン」への圧力が高まることから、2026年は大きな変化をもたらすと予想されている。
出典: https://vtv.vn/fed-giam-lai-suat-025-100251211100330547.htm
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