米連邦準備制度理事会（FRB）は3回連続で利下げを実施した。
12月10日、米連邦準備制度理事会（FRB）は、労働市場のリスクに対処するため、市場が予想していた通り、今年3度目となる利下げを決定した。しかし、この決定は、FRBの政策立案者間の前例のないほどの深刻な意見の対立を露呈した。
2日間にわたる政策会合の最後に、連邦公開市場委員会（FOMC）は、政策金利を0.25ポイント引き下げると発表した。これにより、米国のフェデラルファンド金利は3.5％～3.75％となり、2022年11月以来の最低水準となった。
これは、FRBによる4ヶ月間で3度目の利下げであり、より有利な融資環境を作り出し、世界最大の経済を支えることが期待されている。
連邦公開市場委員会（FOMC）は公式声明で、今回の決定は「雇用増加の鈍化と失業率の若干の上昇」を受けて行われたと述べた。FRBは、インフレ率が高止まりしているにもかかわらず、労働市場へのリスクが高まっていることを懸念している。
今回の措置は市場の予想と一致するものの、FRBは今後の金融政策の方向性がますます不確実になっていることを示唆している。FRBは2026年に少なくとももう一度利下げを行う可能性を残しつつ、インフレ率を2％まで引き下げることを目指し、「今後のデータを慎重に評価」して適切な調整を行うと明言した。
これはFRBにとって4ヶ月間で3度目の利下げとなる。
特筆すべきは、今回の決定がFOMC内部の深刻な意見対立を露呈したことだ。議決権を持つ12人のメンバーのうち、3人が反対票を投じた。これは異例の事態である。シカゴ連銀総裁のオースタン・グールズビー氏とカンザスシティ連銀総裁のジェフリー・シュミット氏は、金利据え置きを望んでいた。一方、連邦準備制度理事会（FRB）理事のスティーブン・ミラン氏は、0.5ポイントの大幅な利下げを支持した。
今回の会合で、連邦準備制度理事会（FRB）当局者は、2026年の米国の国内総生産（GDP）成長率予測を従来の1.8％から2.3％に引き上げた一方、インフレ率予測は若干引き下げた。
予想される金利引き下げは、数百万人のアメリカ人に即座にプラスの影響を与え、住宅ローンや自動車ローンをより利用しやすくするだろう。経済専門家は、この措置が消費市場を大きく押し上げると予測しており、特に米国が年末商戦期を迎える中でその効果は顕著になるだろう。
以前、ニューヨーク連銀が2025年11月に実施した消費者期待調査では、インフレ予測が安定しているにもかかわらず、アメリカの家計は2025年11月時点の現在および将来の財政状況について懸念を表明していた。
しかし、労働市場に関しては、アメリカ国民はより楽観的な見方を示している。報告書によると、2026年の失業率上昇予測は下方修正され、雇用喪失予測は2024年12月以来の最低水準にまで低下した。
一方、米国商務省が12月5日に発表した報告書によると、2025年9月の個人消費はわずか0.3%の増加にとどまった。この数字は、2025年8月の調整後増加率0.5%を下回っており、エコノミストの予測と一致している。しかし、インフレ調整後の実質的な個人消費は、前月と比べて全く変化がなかった。
この減速の主な原因は、商品価格の上昇です。FRBがインフレ指標として重視する個人消費支出（PCE）価格指数は、9月までの12か月間で2.8%上昇しました。これは2024年4月以来最大の前年比上昇率です。特に、ガソリンとエネルギー製品の価格は3.6%急騰し、家具、家電製品、衣料品、履物などの価格上昇により、商品価格全体は0.5%上昇しました。
金融サービス会社ネイションワイドのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏は、多くの消費者、特に中低所得世帯が、購買力に関する広範な問題に直面していると指摘する。経済的なプレッシャーにより、消費者はより慎重になり、製品の本質的な価値を重視する買い物客へと変化しているという。
今回の会合は、FRBにとって2025年最後の会合であり、2026年を迎えるにあたって重要な意味を持つ。2026年は、FRB議長のジェローム・パウエル氏の任期が2026年5月に終了し、米中央銀行の新たな「リーダー」へのプレッシャーが高まることから、大きな変化がもたらされると予測されている。
出典：https://vtv.vn/fed-giam-lai-suat-025-100251211100330547.htm
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