経済成長見通しの弱さとインフレ率の高騰を受け、FRBは2日間の政策会合後、政策金利を据え置くことを決定した。
具体的には、連邦公開市場委員会（FOMC）は政策金利を昨年12月以来安定している4.25～4.5％の範囲に据え置いた。
FRBはまた、「ドットプロット」チャートも発表しました。これは、各FRB当局者の将来の金利見通しを示すツールです。データによると、年内は依然として2回の利下げが見込まれていますが、2026年と2027年の調整回数は削減され、残りの利下げ回数は合計4回（1パーセントポイント相当）となりました。
FRB当局者の意見は大きく分かれ、19人中7人が2024年には利下げは不要と回答し、3月の4人から増加した。それでも、政策声明は全会一致だった。
ジェローム・パウエルFRB議長は、インフレ率は過去3ヶ月で鈍化したものの、これは過去の出来事を反映したものだと述べ、「FRBも外部の予測者も、今後数ヶ月で大幅なインフレを予想している。我々はそれを考慮に入れなければならない」と警告した。
FRBは依然として、2025年に合計0.5パーセントポイントの利下げを行うと予想している。ただし、2026年と2027年は毎年0.25パーセントポイントのみの利下げを行うと予想している。
FRBの新たな予測では、成長の鈍化が予測されています。2025年のGDP成長率はわずか1.4%で、3月の1.7%から低下する見込みです。年間インフレ率は3%で、5月の2.4%予測を大幅に上回ります。失業率は4.5%に上昇する見込みです。
FRBは政策声明の中でイスラエルとイランの緊張について言及しなかった。しかし、パウエル議長はFRBが状況を注視していると述べた。また、紛争によって引き起こされるエネルギー価格の高騰は通常一時的なものであり、インフレに永続的な影響を与えることはないと述べた。
パウエル議長は「政策を調整する前に、今後の経済情勢を待ち、監視する合理的な根拠ができた」と述べ、新たな情報があれば速やかに対応する用意があると強調した。
連邦準備制度の金利動向（写真：CNBC）。
FRBの会合は、複雑な 地政学的背景の中で開催される。米国のインフレはこれまで、ドナルド・トランプ大統領による関税の影響を受けてきた。同時に、トランプ大統領と政権はFRBに対し、金利引き下げを求める圧力を強めている。
イスラエルとイランの緊張は世界のエネルギー市場を不安定化するリスクももたらし、政策立案を複雑化させている。
失業率は4.2%と低水準にとどまっているものの、5月の非農業部門雇用者数は労働市場の弱体化を示している。また、最近のインフレ指標は関税が物価に及ぼす影響が限定的であることを示しており、FRBが政策緩和を検討する根拠が高まっている。
「私たちはディスインフレの世界に生きている」と、ダラス連銀元総裁のロバート・カプラン氏は先週CNBCのインタビューで述べた。「これらの関税がなければ、FRBは積極的に利下げを検討していただろう」
市場は現在、労働市場への懸念からFOMCが予想外の0.5パーセントポイントの利下げを実施してからちょうど1年が経過した9月にFRBが利下げを行うと予想している。
ゴールドマン・サックスのエコノミスト、デビッド・メリクル氏は、現状では貿易摩擦は緩和し、インフレ率は低く、経済データは弱さの兆候を示していると評価した。
ゴールドマン・サックスは、FRBが2回の利下げ予想を維持すると予測しているが、同行のエコノミストは最終的に1回の利下げしか見込んでいない。
「関税を除けば、インフレに関するニュースは実はかなり好調であるため、利下げは依然として選択肢にあると考えている。しかし、夏場の関税の影響でインフレが急上昇し、FOMCが12月前に利下げを行うことは困難になる可能性がある」とメリクル氏はレポートで述べた。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-giu-nguyen-lai-suat-phat-tin-hieu-moi-lam-rung-chuyen-thi-truong-20250619002033616.htm
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