コーヒー価格はすぐに回復した。
昨日の取引終了時点で、工業用原材料市場はまちまちの動きを見せた。特に、ロブスタコーヒーの価格は6％以上上昇し、1トン当たり4,483ドルとなった一方、アラビカコーヒーの価格も0.7％近く上昇し、1トン当たり6,674ドルに達した。
先週、トランプ政権がコーヒーを含む一部の非米国産農産物に対する関税撤廃を発表したことを受け、市場は急激に調整したが、ファンダメンタルズ要因による継続的な支援のおかげで、週明け最初の取引セッションで急速に回復した。ベトナムとブラジルでは悪天候が生産に直接的な影響を与えており、世界の在庫は依然として過去最低水準にあるため、供給に大きな圧力がかかっている。
ベトナムでは、11月6日夜に中央高原を襲った台風カルマエギにより、2025～2026年の収穫が深刻な影響を受けた。チュセ（ザライ省）、エアレオ、クムガー（ ダクラク省）、ラムドンなどの主要地域では、収穫が10～20％程度しか完了していない。長引く豪雨により、農家はコーヒー豆を屋外で乾燥させることができず、機械乾燥に切り替えたり、生豆を販売したりせざるを得ず、豆の品質に影響が出た。多くのコーヒー豆に黒ずみが見られ、ロブスタ種の実際の収穫量に対する懸念が高まっている。チュセでは落果が広範囲に及び、収穫量は1回あたりわずか3～5トンにとどまった。天候が良ければ、収穫のピークは約2週間後に始まると予想されている。
ブラジルでは、11月前半も輸出が引き続き大幅に減少した。同月の最初の10営業日における1日平均輸出量はわずか12,850トンで、前年同期比14.4%減となった。ICE（ブラジルコーヒー輸出センター）の在庫も引き続き減少し、アラビカ種は400,800袋（1.75年ぶりの低水準）、ロブスタ種は5,650ロット（4ヶ月ぶりの低水準）となり、価格を押し上げる要因となった。
国内市場は昨日も静かだった。一部の倉庫は先週末から1kgあたり10万8000～10万9000ベトナムドンで買い取り価格を維持したが、一部の業者は配送を優先するため一時的に価格発表を控えた。ダクラク省ブオンマートゥオットでは買い取り活動が再開されたものの、取引量は限られている。断続的な雨が販売の進捗を遅らせており、価格は先週と比べて概ね安定している。
銅価格は3営業日連続で下落した。
昨日、金属市場全体に売り圧力が広がり、COMEX銅価格は3営業日連続で下落し、1%以上値下がりして1トン当たり11,049ドルとなった。MXVによると、銅価格の下落は、米ドル高と需給のファンダメンタルズなど、複数の要因が複合的に影響したという。
米ドル指数（DXY）は0.29%上昇を続け、100ポイントに迫った。これは、市場が米連邦準備制度理事会（FRB）が12月に金利を据え置くシナリオに傾いたためだ。高金利の維持は米ドルを強くし、ドル建てで価格設定されている商品に圧力をかける。CME FedWatchによると、FRBが年末までに金利を調整しない確率は、1週間前の38%から57%に上昇した。主な理由は、10月の政府機関閉鎖により米国の経済データが不足し、消費者物価指数（CPI）や労働統計などの報告の信頼性が低下し、FRBがより慎重にならざるを得なくなったためだ。
供給要因に関して言えば、銅市場は近年、供給改善への期待によって影響を受けている。米国では、ワシントンが国内の採掘・精製を促進するため、銅を重要鉱物リストに加えた。推定埋蔵量は約4700万トン（世界全体の約5％）で、米国には生産量を大幅に増やす余地があり、それによって世界市場に相当量の供給量をもたらす可能性がある。
チリでは、世界最大のエスコンディーダ鉱山での生産量が9月に17％急増し、11万8600トンに達したことで、供給圧力はさらに顕著になった。
一方、銅の最大消費国である中国市場では、需要の弱まりが見られる。国内精錬業界は過剰生産能力と激しい価格競争に直面しており、業界団体は生産能力拡大の制限を提案せざるを得ない状況だ。これは長期的には価格を支える可能性があるものの、短期的には輸入鉱石と精鉱の需要を減少させる。中国税関の記録によると、これら2品目の輸入量は2カ月連続で減少し、10月には250万トン弱にまで落ち込んだ。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-caphe-robusta-tang-vot-hon-6-gia-dong-tiep-da-suy-yeu-20251118084126949.htm
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