韓国：韓国銀行総裁、今後3ヶ月以内の利下げの可能性を否定

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韓国銀行（中央銀行）は2月23日、インフレと家計債務の抑制に向け、7人で構成される通貨政策委員会の9回連続の会合を経て、基準金利を3.5%に据え置くことを決定した。

韓国銀行は、家計債務の増加に伴うインフレ圧力の緩和を見込み、昨年2月以来、金融政策を据え置いている。韓国のインフレ率は先月、前年比わずか2.8%上昇にとどまり、6カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

BoKはこの数字を2%まで引き下げることを目指しており、金融政策委員会メンバーの過半数（7人中5人）は「インフレ抑制の見通しは依然として不透明」であるため、目標達成には時間がかかると考えている。

韓国銀行は、近い将来、農産物価格の上昇により消費者物価上昇率は一時的に若干上昇するが、その後徐々に低下すると評価した。

一方、韓国銀行によると、韓国の家計債務は引き続き増加し、消費者支出を減らし、経済成長を抑制すると予想されている。

統計によると、韓国の銀行による家計向け融資は1月に10カ月連続で増加した。

さらに、韓国銀行は不動産プロジェクトへの投資資金関連のリスクが依然として残っていると評価した。そのため、金融政策委員会はインフレ率が2%の目標に達するまで「十分な期間、引き締め的な政策スタンスを維持する」としている。

韓国銀行（BOK）は、健全な経済回復の見通しにより、韓国の国内総生産（GDP）が今年2.1％成長すると予測しており、これは昨年11月の予測と一致している。また、通年のインフレ率も2.6％で変わらないと予測されている。

2月23日の記者会見で、韓国銀行（韓国銀行）の李昌鎔総裁は、今後3ヶ月以内に利下げを行う可能性を否定した。「経済見通しは昨年11月と基本的に変わっていないため、今年前半の利下げは考えにくい」と李総裁は述べた。

韓国銀行（BoK）が政策金利を据え置く決定は広く予想されていたものの、エコノミストやアナリストは、早ければ2024年5月にも利下げが始まると予想しています。これは、李昌勇（イ・チャンヨン）総裁の発言とも一致しています。李総裁は早期利下げの可能性は低いと強調しましたが、来年5月の見通し修正に基づいて政策方針が変更する可能性を示唆しました。

ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、デイブ・チア氏によると、米連邦準備制度理事会（FRB）が2024年5月に金利を引き下げれば、韓国銀行が追随を検討する動機になるという。そうでなければ、金利差によってウォンが上昇し、韓国経済の成長原動力である輸出に悪影響を与えるからだ。

一方、JPモルガン・チェース銀行は、韓国銀行が今年第3四半期に金利引き下げを開始すると予想している。

同銀行の韓国担当チーフエコノミスト、パク・ソクギル氏は、韓国銀行は2024年5月の会合でマクロ経済予測を修正し、タカ派的な姿勢を再考する可能性が高いと述べた。

インフレ動向が韓国銀行の現在の予想軌道と一致する場合、金融政策委員会は会合で政策引き締めレベルの調整を提案し、今年第3四半期で初の利下げを示唆する可能性がある。

ミンホア（ティントゥック紙とダウトゥ紙が報道）

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