不動産において「どこでも買えば大儲けできる」時代は終わった。

長年にわたる急速な成長を経て、不動産市場はより厳格な選別段階に入りつつある。資金は依然として存在するものの、その資金は明確な法的地位を持ち、真の住宅ニーズを満たすプロジェクトにのみ流入している。

急速な成長期を経て、不動産市場はより実質的な発展段階に入りつつある。写真： Quynh Danh

6月26日に金融経済情報チャンネルCafeFが主催したセミナー「2026年後半の不動産市場：選択的回復局面へ」で講演したベトナム不動産仲介業者協会（VARS）会長のグエン・ヴァン・ディン博士は、不動産市場は今年上半期に供給面で著しい改善を記録したと述べた。

彼によると、 政府と地方自治体が法的障害を取り除くために断固とした努力をした結果、多くのプロジェクトが再開し、製品を市場に投入するための好ましい環境が整えられたという。

慎重な考え方

しかしながら、同氏は消費が供給の増加に追いついていないと指摘した。住宅需要は依然として高いものの、投資家も住宅購入者も購入に際してより慎重になっている。以前のように急激な価格上昇を期待するのではなく、真の価値、明確な法的地位、持続可能な発展の可能性、そして投資収益が見込める物件を優先するようになっている。

「そのため、市場の吸収率は昨年同期と比べて低下しています。需要を喚起するため、多くの開発業者がインセンティブ政策を打ち出さざるを得なくなり、損失を最小限に抑えるための取引も市場に現れ始めています」とディン氏は述べた。

しかし彼は、この状況はごく普通のことであり、特に金利上昇局面において、一部の投資家が抱える経済的プレッシャーを反映したものだと強調した。

ベトナム不動産仲介業者協会会長、グエン・ヴァン・ディン博士。写真：組織委員会。

総資産額約12億ドル、5,000社以上の顧客を抱える資産運用会社であるFIDT投資コンサルティング・資産管理株式会社のCEO、ンゴ・タン・フアン氏は、市場における資金の流れは実際には減少しておらず、より慎重な投資アプローチへとシフトしていると考えている。

2013年から2015年までの期間を振り返って、彼は、投資家は新しく開発された地域の土地を1区画購入するだけで、インフラ、雇用、人口密度などにあまり注意を払わなくても、数年後にはほぼ確実に利益を上げることができたが、今では資本の流れ方は完全に変わってしまったと述べた。

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「顧客はもはや、その地域に道路が建設される予定があるかどうかや、価格が上昇するかどうかといったことだけを尋ねるのではなく、工業地帯があるかどうか、稼働率はどのくらいか、購入して事業を行う場合、誰が賃借するのか、将来誰が買い手になるのかといった、より根本的な要素に関心を持つようになっています。これは、投資家が不動産を選ぶ方法において、非常に成熟したことを示しています」と、フアン氏はコメントした。

サヴィルズ・ベトナムの住宅販売ディレクターであるフオン・ドー氏も同様の見解を示し、買い手の心理は現在かなり安定しており、短期的な価格高騰を追い求める動きはもはや見られないと述べた。

その代わりに、顧客は価値を維持できる商品、キャッシュフローを生み出す商品、あるいは実際の住宅ニーズを満たす商品を優先する。これが、BクラスおよびCクラスのアパート市場が依然として高い流動性を維持している理由でもある。

特に、インフラが整備され、明確な都市計画があり、交通インフラ整備事業の恩恵を受けている地域は、引き続き優位性を保つだろう。逆に、開発価値に欠けるプロジェクトや、インフラの接続性が劣るプロジェクトは、買い手を惹きつけることがますます困難になるだろう。

流動性の高い商品を優先すべきである。

ゴ・タイン・フアン氏は、今年の残りの期間の見通しについて、2026年はリスク管理と資産保全が最優先事項となる期間になると考えている。そのため、どの投資チャネルを選択するかにかかわらず、最も重要な要素は流動性である。「優れた資産は、必要に応じて2～3ヶ月以内に現金化できるものでなければならない」と彼は強調した。

彼はまた、投資家に対し、マクロ経済指標、特に金利とインフレ率を引き続き注意深く監視するよう助言した。これら2つの要因が高い水準で推移すれば、資産クラスの成長可能性は限定的となる。逆に、インフレが抑制され、金利がより安定すれば、市場の見通しはより明るくなるだろう。

FIDT投資コンサルティング・資産管理株式会社のCEO、ゴ・タイン・フアン氏。写真：組織委員会。

市場の見通しについて、グエン・ヴァン・ディン氏は、多くのプロジェクトで法的障害が解消され、実施が加速するにつれて、下半期も不動産の供給は増加し続けると予測した。同時に、社会住宅や真のニーズを満たす住宅の開発プログラムも推進され、供給構造の均衡化に徐々に貢献するだろうと述べた。

一方、持続的な経済成長、公共投資の増加、交通インフラの拡充、観光業と海外直接投資の回復などにより、不動産需要は今後も増加し続けると予想されます。これらの要因が、住宅、商業スペース、専門職や高技能労働者向けの宿泊施設に対する需要を押し上げるでしょう。

しかし、投資戦略は変化するだろう。購入者は、短期的な価格上昇を期待するのではなく、実際の生活ニーズを満たし、ビジネスの可能性を秘め、安定したキャッシュフローを生み出す物件を優先するようになる。生活の質、開発の可能性、持続的な価格上昇といった基準が、ますます決定的な役割を果たすようになるだろう。

アメリカ合衆国 - ベトナム: お見逃しなく

ベトナムは米国企業に対し、ハイテク分野への投資拡大を奨励している。6月26日午前、ホー・クオック・ズン副首相は政府本部で、コヒーレント・グループ（米国）のサプライチェーン・ディレクターであるジェフ・プレイス氏と会談した。会談の中で、副首相は、ベトナムは米国企業に対し、特にハイテク、イノベーション、半導体産業への投資拡大を奨励していると述べた。

米国企業に対し、ハイテク分野への投資拡大を促す。ホー・クオック・ズン副首相は、ベトナムは米国企業がベトナムでの事業拡大を継続することを歓迎する、特にハイテク産業や高付加価値分野において歓迎すると述べた。

ベトナムと米国は、戦争の影響に対処するための協力関係を強化する。VTV.vn - 6月22日、トー・ラム書記長兼大統領は、フン・カオ米国海軍長官代行と会談した。

ディン氏によれば、これは今年後半の傾向にとどまらず、今後数年間の市場の発展方向を示すものだという。不動産市場は、これまでのように投機的な心理に左右されるのではなく、経済のニーズと需給の法則に忠実に従い、より現実的な動きを見せるようになるだろう。

出典：https://znews.vn/het-thoi-bat-dong-san-mua-dau-thang-do-post1663308.html