どの投資チャネルが効果的でしょうか?

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金利低下、資本動員減少

2022年5月23日午後遅く、国立銀行は運営金利の引き下げを発表しました。これに伴い、非定期預金および1か月未満の期間の預金に適用される最大金利は年0.5％のままとなります。 1か月以上6か月未満の期間の預金に適用される最大金利は5.5％/年から5.0％/年に引き下げられ、人民信用基金およびマイクロファイナンス機関におけるベトナムドン建て預金の最大金利は6.0％/年から5.5％/年に引き下げられます。 6 か月以上の期間の預金の金利は、市場の資本の需要と供給に基づいて信用機関によって決定されます。

国立銀行が運営金利を引き下げるのは今年3回目となる。同機関は2023年3月に2回連続で金利を引き下げており、商業銀行の預金金利の低下につながっている。

預金金利の引き下げは、企業の困難克服を支援するために貸出金利を引き下げる余地を作るのが狙いだ。

資金調達金利が下がる中、どの投資チャネルが効果的でしょうか？画像1 — 金利が下がると、お金を貯めることは間違いなく魅力が薄れるでしょう。しかし、効果的な投資チャネルを選択することは、資金保有者にとって難しい問題です。図

ベトナム国家銀行の統計によると、2023年4月末現在、国内商業銀行の当座預金および1か月未満の預金におけるベトナムドン（VND）預金金利の平均は、年0.2～0.3％となっている。 1か月以上6か月未満の定期預金の場合、年5.3～5.4％。 6 か月から 12 か月の定期預金の場合、年利 7.1 ～ 8.8%。 12～24か月の定期預金の場合は年6.8～8.0％、24か月を超える場合は年7.1～8.3％となります。

預金金利の引き下げにより、国内商業銀行の新旧未返済ローンの平均貸出金利は年9.6～11.2％となっている。優先分野のベトナムドン建ての平均短期貸出金利は約4.4％/年で、国家銀行が定める最大短期貸出金利を下回っています。

金利の低下は企業を支援する前提となるが、逆に銀行預金の魅力は低下する。

総統計局のデータによると、2023年第1四半期に信用機関の資本動員は0.77%増加し、2022年第1四半期の2.15%という数字を大きく下回った。

どの投資チャネルが効果的でしょうか?

現在、銀行預金と「競合」する主な投資チャネルは 3 つあります。それらは金、外貨、不動産です。しかし、外貨と不動産は明らかに「弱い」。

外貨に関しては、2023年5月10日にハノイで開催された2023年銀行パノラマフォーラムで、国家金融通貨政策諮問委員会のメンバーであり、 BIDVのチーフエコノミストであるカン・ヴァン・リュック博士が、2007年以降10回にわたり記録的な金利引き上げを行った後、米連邦準備制度理事会（FED）は今年、これ以上金利を引き上げないと予測している。 2024年初頭から金利を反転させる予定です。

したがって、カン・ヴァン・ルック博士によると、USD/VND為替レートの3%を超える変動は許容範囲内です。年初以来、VNDは米ドルに対して0.7%～0.8%上昇しました。 TS。カン・ヴァン・ルック氏は、2023年通年の基本為替レートは安定し、VNDが下落したとしても0.5～1％程度にとどまるだろうと予測している。

これほど低いリターンでは、米ドルが効果的な投資先ではないことは明らかだ。

一方、不動産市場は低金利の恩恵を受けるだろうという意見も多い。しかし、ベトナム不動産協会副会長兼ベトナム不動産ブローカー協会会長のグエン・ヴァン・ディン氏によると、住宅ローンの金利は下がっているものの大幅な低下はなく、依然として年間13％前後で変動しているという。ディン氏は、この金利は年利10％以下であれば適切だと述べた。

不動産市場では、金利の高さだけでなく、融資を受けることの難しさも障壁となっている。

投資チャネルの中では、金が最も有望であるように思われます。現在、金は2023年5月5日に史上最高値（1オンスあたり2,085.4ドル）を記録した後、大幅に下落しています。

5月24日午前のアジア市場では、世界の金価格は1オンス当たり1,973.9ドルで取引され、過去最高値と比べて約111.5ドル/オンス下落し、5.3%に相当した。したがって、この貴金属は、特に米国の債務不履行を引き起こす可能性のある公的債務上限の状況において、価格が急騰する余地が大いにある。

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