一連の場所が「遊興株」にさらに資金を投入し、ベトキャップは証券の自己取引で数千億の利益を上げた

今年第3四半期の株式市場は、あまり好調な動きを見せませんでした。証券会社の自己勘定取引部門も大きな変動を見せました。

自己取引は証券会社の利益に大きく貢献している - 写真：QUANG DINH

自己勘定取引は、損益を通じて公正価値で評価される金融資産 (FVTPL)、満期保有目的の投資 (HTM)、および売却可能金融資産 (AFS) で構成されます。

今年第3四半期末までに、証券会社の自己資産の価値は約242兆4000億ベトナムドンに達し、昨年末より10％増加した。

ベトキャップ、株式利益で終了

各社はそれぞれ独自の嗜好を持ち、資産配分も異なります。例えば、グエン・タン・フオン氏が会長を務めるベトキャップ証券（VCI）では、利益確定の動きにより、AFS資産の規模が年初比で約21%減少しました。

購入価格に基づくと、第3四半期末のVCIのAFS価値は3兆6,250億ドン、年初は4兆5,940億ドンであった。

第3四半期には、 マサンのMSNやMBバンクのMBBといった銘柄がVCIによって売り切れました。また、ニャ・カン・ディエンのKDH、サコムバンクのPNJ、STBといった銘柄は、VCIによって投資比率が削減されました。

一方、VCIはThu Dau Mot Water Joint Stock Company（FPT）のTDMへの投資を増やした。Phuong氏の会社も債券投資を5,400億VNDに増やした。

一般的に、上場証券ポートフォリオの利益が約2兆7000億VNDと推定され、購入価格と比較して90％以上増加していることから、VCIは自己取引部門ではまだ「幸運な」ユニットです。

上場証券ポートフォリオでは、購入価格が6,630億ドン、市場価格が最大8,510億ドンであり、VCIは1,870億ドンを超える利益も見積もった。

VCIは2024年第3四半期に、税引後利益が2,150億ドンとなり、同期間比20%増となったと報告しました。VCIは、複数の投資から利益を獲得したため、FVTPL資産からの収益が大幅に増加したと述べています。

他の証券会社も、VIX証券と同様に「株式取引」を主体とした強力な自己勘定取引部門を持っています。

2024年第3四半期の財務報告によると、VIXのEVTPL金融資産ポートフォリオは、年初5兆4,380億ドンから今年9月末には8兆7,260億ドンに増加しました。

VIXは上場株に3兆4,570億ドンと集中的に投入され、ポートフォリオの40％を占めた。一方、非上場株、投資信託、債券はそれぞれ7％、22％、31％を占めた。

このレポートでは、VIXが投資する株式や債券については詳しく説明されていません。しかし、株式、債券、投資信託への投資は、一時的にVIXに7％近くのリターンをもたらしています。

多くの証券会社が「遊び株」に資金を追加

最も収益性の高い個人経営企業はVCIだが、業界最大規模のポートフォリオを持つのは会長グエン・ズイ・フン氏のSSIだ。

しかし、SSIのFVTPLポートフォリオの規模も、年初43,837億ドンから9か月後には36,919億ドン以上に大幅に減少した。

2024年第3四半期の報告書によると、SSIのFVTPL金融資産の元々の価格は36,919億ドンですが、公正価値（市場価格）はわずかに上昇し、約36,975億ドンに達しました。

預金証書は依然としてSSIのポートフォリオの中で最大の割合を占める項目であり、その額は20兆9,180億ドンを超え、年初と比べて30%減少している。

この第3四半期に、SSIはVPBankのVPB（原価8,540億VND）、 Hoa PhatのHPG（1,050億VND）、TechcombankのTCB（918億VND）、VinhomeのVHM（915億VND）などの株式に投資しました...

VCIとは対照的に、SSIの上場証券ポートフォリオは、年初1兆VND超から約1兆7,500億VNDに大幅に増加しました。

一方、VNDirectの主な取引は債券です。2024年第3四半期の報告書によると、ファム・ミン・フオン氏の会社は、年初と比較して上場債券と非上場債券の両方への投資比率を増加させています。

VNDirectの債券価値には、上場債券2兆1,180億ベトナムドンと非上場債券11兆160億ベトナムドンが含まれており、それぞれ208%と46%増加した。

9月末現在、VNDirectはVPB（4,480億VND）、HSG（3,790億VND）などの株式を「保有」している。

HSC、VPBankS、TCBSなどの他の企業も債券に多額の投資を行った。その中で、TCBSは保有する上場債券の割合を年初1,422億VNDから4,470億VNDに削減した。

テクコムバンクの証券会社も、9ヶ月後に非上場債券ポートフォリオの割合を12兆1,470億ドンから11兆1,710億ドンに削減しました。一方、TCBSは上場株式への投資を約2.3倍に増やし、9月末には約1兆1,300億ドンに達しました。

証券会社の幹部は、多くの外資系企業と異なり、国内企業は信用貸しや仲介に加えて自己勘定取引を推進していると語った。

近年、自己取引は市場全体の流動性の向上に大きく貢献しています。

しかし、利益のために株式を売買すると同時に、顧客に対してブローカーやアドバイザーとしての役割も果たす証券会社の場合、利益相反に関する懸念が長らく提起されてきた。

出典: https://tuoitre.vn/loat-noi-rot-them-tien-choi-chung-vietcap-tu-doanh-chung-khoan-lai-nghin-ti-20241027111654028.htm