証券発行の透明性

閣下、法律第56/2024/QH15号により、証券の発行および募集における詐欺行為や欺瞞行為、特に偽りの証券価格や需給を作り出す行為に対する監督を強化し、厳格に対処するための規制が整備されました。これらの内容について、もう少し詳しく教えていただけますか？

2019年証券法の旧規定と比較すると、最近改正された証券法では初めて、株式市場操作とみなされる行為の詳細な概念が規定されています。

これは、1 人以上の個人または他人の取引口座を使用して共謀し、継続的に証券を売買して人為的な需給を作り出す行為です。同じ取引日に同じ種類の証券の売買注文を出したり、証券の売買で互いに共謀しますが、所有権は実際に移転せず、所有権はグループのメンバー間で循環するだけです。

また、株式市場操作とみなされる行為には、市場の開閉時に支配的な量で継続的に証券を売買すること、他人と共謀して証券の売買注文を継続的に発注させ、証券を売買することで需給と株価に多大な影響を与えること、証券の種類や証券発行組織についてメディアを通じて直接的または間接的に意見を伝え、取引後の証券の価格に影響を与えること、偽の需給を作り出すために、方法を使用したり、その他の取引行為を行ったり、虚偽の噂を流布したり、大衆に虚偽の情報を提供したりすることなどが含まれます。

これらの規制は、近年の違反事例を踏まえ、補完・法制化されており、詐欺行為の減少と投資家の権利保護の強化に貢献しています。こうした法的枠組みの強化は、市場の透明性と持続性を高めるための条件を整えています。

それで、情報開示における上場企業の責任を強化し、証券取引や活動に参加する組織の条件を厳格化する新たなポイントは何でしょうか？

新証券法では、企業が公開会社となるための条件がさらに追加されました。具体的には、公開会社とは、定款資本金が300億ベトナムドン以上、自己資本が30​​0億ベトナムドン以上、かつ議決権株式の10%以上を主要株主以外の投資家100人以上が保有する株式会社を指します。

または、会社は規定に従って州証券委員会 (SSC) に登録し、新規株式公開を成功させています。

このように、所有者の資本が30​​0億VND以上でなければならないという条件が追加されたことにより、新法は公開会社の財務能力を重視し、証券取引や活動に参加する組織の条件を間接的に厳しくしていることがわかります。

さらに、今回の法律では、公開会社の公開会社としての地位が取り消されるケースが、従来の規定に比べて大幅に増えていることも注目に値します。具体的には、規定されている公開会社の要件のいずれかを満たさなくなったことによる地位の取り消しに加え、法律第56号では以下のケースも追加されています。監査済み年次財務諸表に関する情報を2年連続で開示しなかった場合。定時株主総会の決議に関する情報を2年連続で開示しなかった場合。

さらに、法律第56号は、国家証券委員会に、ベトナム証券保管・決済機構が提供する株主名簿、または会社の最新の監査済み財務報告書に基づいて、企業からの通知を受けることなく、公開会社の地位を自ら取り消す追加権限を与えています。

この規制は、現在の上場企業にとって「困難を解決」した。なぜなら、多くの場合、株主の協力が得られず「上場企業の地位」を取り消すことができなかったり、自主的にかつ厳密に規制を遵守しない企業があり、投資家の利益に影響を与えているからだ。

新しい規制が外国人投資家の取引の促進に貢献するとどのように評価していますか?

この法律は、ベトナムにおいて投資および事業活動を行う海外に設立された外国人個人および組織を、プロフェッショナル証券投資家とみなす対象に追加しました。これは、2019年証券法の旧規定と比較して新たな点です。

これは、国際舞台におけるベトナムの株式市場のレベルアップに貢献し、ベトナムへの投資を決定する外国人株式投資家にとってより有利な条件を作り出すことになります。

改正証券法はまた、ベトナム証券市場における中央清算カウンターパーティメカニズムに従って市場での証券取引の清算および決済を行うための法的根拠を完成させ、実際的な障害を取り除き、外国資本の流入を誘致し、2025年までに市場のアップグレードを目標に株式市場の発展を促進する。

どうもありがとうございます！

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352