不動産信用リスクの防止

国会はまた、潜在的にリスクのある分野での信用管理、不動産、株式市場などの効果的な管理も要求している。

国会決議において、資本フローを優先セクターに誘導し、信用リスクを抑制し、不動産市場を効果的に管理するという要請が提出されたのは今回が初めてではない。二桁成長を支えるために信用力に高い成長圧力がかかっている状況において、この要請はより緊急性を増している。

2026年の信用成長目標に伴い、35億～4兆ドンが経済に投入される見込みです。しかし、この資本フローが一旦軌道を外れれば、経済へのリスクは非常に高くなります。

中国の教訓から、不動産融資が総債務残高に占める割合が50%に達すると、破綻リスクは予測不可能となることが分かります。ベトナムでは、中央銀行の公式統計では20%を超えていますが、専門家によると、消費者向け融資の残高を含めると、実際の数字は30%を超えるとのことです。

今後数年間、信用が拡大し続ける一方で、効果的な信用リスク管理メカニズムが欠如し、不動産への資本流入が続くと、この比率はまもなく40%に上昇するでしょう。そうなると、リスクスプレッドのコントロールはより困難になるでしょう。

多くの銀行の2025年第3四半期の財務報告によると、不動産業向け融資残高は総融資残高の約3分の1を占めています。消費者向け融資を含めると、その割合はさらに高くなります。

政府は資本の流れを生産と事業に誘導することを望んでいるが、相当量の資本が投機、とりわけ不動産投機に流れ込んでいることは容易に分かる。

銀行が投資家に住宅建設資金を融資し、次に同じ住宅を購入する投資家に融資し、そして投資家がその資金を新たなプロジェクトに活用し続けるという形で、不動産信用が銀行と投資家の間で「循環」しているという事実は、多くの潜在的なリスクを内包しています。つまり、不動産市場のリスクは当然のことながら銀行システムに波及しているのです。

したがって、資本フローを効果的に抑制するメカニズムがなければ、今後数年間、不動産信用の対GDP比率がますます高まる中で、これらのリスクが顕在化するでしょう。この関係は、政府のあらゆる努力にもかかわらず、住宅価格の下落を阻んでいます。

現在、建設部は、住宅・不動産市場に関する情報システムとデータベースの構築と管理、住宅・不動産市場に関する国家データベースの構築と運用の基盤となること、不動産取引センターと土地使用権のモデルを試験運用するためのメカニズムと政策の研究と提案、国家住宅基金を設立するための法的枠組みと手順の完成、不動産価格を制御および抑制するためのメカニズムに関する決議の作成と政府への提出など、いくつかの解決策を実施するよう政府に提案するために、関係機関を主導し調整しています...

これまで、不動産価格抑制のメカニズムについては高いコンセンサスが得られているものの、不動産信用の抑制策については依然として議論が続いています。不動産信用の抑制は必要だとする意見は多いものの、銀行の業務活動への過度な介入は避けるべきであり、同時にリスク抑制と成長支援のバランスを取る必要があるとされています。不動産への信用流入を防ぐ上で最も重要なのは、投資・事業環境の整備を促進し、市場を拡大し、消費を刺激することで、生産部門への資本流入を促進することです。

不動産セクターに限って言えば、この信用フローを抑制するための当面の解決策は、企業向けの資金調達チャネル、特に債券、株式、暗号資産などを拡充することです。次に、低・中所得者層向けの住宅供給を増やすことが挙げられます。特に、取引の透明性を高め、土地、投資、計画、信用、税制などに関する政策体系を同期化させる取り組みは、不動産市場の安定化に寄与する重要な解決策と考えられています。

上記のソリューションを同時に実装することで、信用の流れが正しい方向に向かうだけでなく、不動産市場からのリスクが銀行部門に伝わるのを防ぐこともできます。

出典: https://baodautu.vn/ngan-rui-ro-tu-tin-dung-bat-dong-san-d435555.html