株式市場での資金調達は、多くの企業にとって依然として有効な手段である。しかし、不動産会社は株式市場の低迷を懸念し、依然として慎重な姿勢を崩していない。
株式市場を通じた資金調達：加速する企業もあれば、慎重な姿勢をとる企業もある。
株式市場での資金調達は、多くの企業にとって依然として有効な手段である。しかし、不動産会社は株式市場の低迷を懸念し、依然として慎重な姿勢を崩していない。
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| 証券業界では、2024年に10社以上の企業が増資を完了した。写真：Duc Thanh |
不動産グループは計画を延期し、適切な時期を待っている。
開発投資建設公社（DIC Corp、ティッカーシンボル：DIG）の株式発行計画は、2年連続で中止となった。今回は、DIC Corpは既存株主に追加で2億株を発行する予定だった。1株当たり15,000ベトナムドンの発行価格で、DIC Corpは最大3兆ベトナムドンを調達できる見込みで、これはカプ・サン・ジャック複合施設プロジェクト（1兆1,350億ベトナムドン）、ヴィ・タイン商業住宅地区プロジェクト（1兆4,260億ベトナムドン）、および債券の償還に充当される予定だった。
DICコーポレーションの取締役会によるこの決定は、国家証券委員会が株式発行の登録証明書を発行してから2週間も経たないうちに行われた。DICコーポレーションは株主向けに目論見書も公表していた。「発行の中止は、不利な株式市場環境下における株主の利益を保護することを目的としている」と取締役会決議は述べている。
報道によると、DIC Corpの株価は2023年4月以来の最低水準にある。DIC Corpは増資ではなく、資産売却によってキャッシュフローを確保する見込みだ。DIC Corpは投資ポートフォリオの再構築のため、DIC Holdings Construction Joint Stock CompanyのDC4株を最大1620万株売却することを決定しており、これにより2000億ベトナムドン以上の資金が見込まれる。
さらに、2024年12月中旬に同社から提供された情報によると、DIC Corpはヴィタイン商業住宅地区の599区画の土地を売却する予定であり、これらの土地はすべて、土地の整理、土地使用権証明書の発行、財務上の義務の履行などの法的手続きが完了している。
DIC Corpは、増資計画を中止した唯一の企業ではない。注目すべきは、これらの事例はすべて不動産セクターのものであることだ。2024年9月、Hai Phat Investment Joint Stock Companyは、不利な市場環境のため、株主の利益を保護し、実現可能性を確保するために、既存株主への1億5200万株以上の株式提供計画を中止せざるを得なかった。
12月、南ハノイ住宅都市開発投資公社は資金調達計画を中止した。同社は以前、2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて、1株あたり1万ベトナムドンで100対20の比率で株式を一般に売り出す計画を最終決定していた。約883億5000万ベトナムドンの資金調達が見込まれており、そのうち500億ベトナムドンをプロジェクト建設に、300億ベトナムドンを債務返済に、そして約83億5000万ベトナムドンを運転資金の補填に充てる予定だった。
ナムハノイ社の経営陣によると、今回の株式公開計画の変更は、現在の生産・事業状況、そして今後の資金調達・活用計画との整合性を図るためのものであり、同社のキャッシュフローには影響しないとのことです。事業計画に関しては、同社は既に2024年第3四半期末の時点で、利益目標を6%上回る実績を上げています。
まだ鮮やかな色がたくさん残っている。
国家証券委員会が開催した2024年度末レビュー会議で報告されたデータによると、11月30日時点で上場企業が株式および債券発行を通じて調達した資金総額は1,730億5,200万ベトナムドンだった。多くの業種の企業が引き続き一次市場で成功を収めていることから、実際の資金調達状況はそれほど悲観的ではない。
私募および公募による連続的な発行が完了し、株主への分配率は非常に高い成功率を収めています。証券業界だけでも、2024年には10社以上の企業が増資を完了しました。直近では、Kafi Securities Joint Stock Companyが12月17日に既存株主に対し、1株あたり1万ベトナムドンで2億5000万株の募集を完了しました。これにより、Gentle Sun Investmentは引き続き資本拠出を行い、Kafiの20%の所有権を維持しますが、Unibenは発行後、主要株主リストから外れました。
マサン・コンシューマーの株式公開計画は、MCH株がUPCoMからHoSEに移管される過程にあるため、さらに魅力的なものとなっている。この計画が成功すれば、IPOと株式上場の統合を促進する効果も期待できる。これは、現在財務省と国家証券委員会が審査中の、証券法の一部の条項の実施を詳述した政令155/2020/ND-CPの改正案に記載されている内容の1つである。 
1か月前、SSI証券は新株予約権発行により、既存株主に対し1億5110万株以上を分配した。この増資により、同社の資本金は20兆ベトナムドン近くまで増加し、定款資本規模で再び首位に返り咲いた。
しかし、テックコムバンク証券株式会社（TCBS）が25名の個人を対象とした私募増資計画の承認を得たため、間もなくトップの座を取り戻す可能性がある。TCBSは1株あたり11,585ベトナムドンで合計1億1,880万株を発行し、1兆3,767億ベトナムドンを調達する予定で、これにより資本金は20兆8,015億ベトナムドンに増加する。
多くの証券会社が新たな計画を次々と発表しており、この資金調達の波がまだ冷めていないことを示している。例えば、ホーチミン市証券会社（HSC）が約3億6000万株を売り出す計画は、2024年12月初旬に承認された。
VPBankSリサーチの産業・株式分析ディレクター、ダオ・ホン・ズオン氏によると、市場全体の顧客向け融資残高（マージン）は過去最高（232兆ベトナムドン）に達し、新型コロナウイルス感染症流行期と比較して20%増加した。証券会社の資産価値の伸びは、株主や投資家からの追加資本拠出によって支えられている。この大幅な資本増加は、業界の利益を牽引する原動力にもなっている。
多くの製造会社も数兆ドン規模の資金調達計画を発表している。株主によって承認された計画によると、株式公開は2024年第4四半期または2025年第1四半期に行われる予定だ。ヴィンパールは7000万株を発行する。1株当たり71,350ドンの公開価格で、ヴィンパールは株主への株式分配が成功すれば約5兆10億ドンを調達できると見積もっている。
マサン・コンシューマー・コーポレーション（Masan Consumer、ティッカーシンボル：MCH）は、既存株主に対し、45.1％の割合で新株3億2680万株を発行する計画を最終決定した。マサン・コンシューマーは、上場以来最大となる3兆2680億ベトナムドンの資金調達を目指しており、これにより資本金は10兆6230億ベトナムドン以上に増加する見込みだ。
出典: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html
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